（原標題：武漢專(zhuān)場(chǎng)滿(mǎn)堂彩，醫藥專(zhuān)場(chǎng)三過(guò)一，新股發(fā)審偶爾也來(lái)個(gè)專(zhuān)場(chǎng)模式？）

上周，證監會(huì )第17屆發(fā)審委2018年第70次工作會(huì )議召開(kāi)，在本次發(fā)審會(huì )上，審核三家擬上市公司的首發(fā)申請，結果大家發(fā)現這三家企業(yè)全部都是來(lái)自武漢，所以有人戲稱(chēng)是“武漢專(zhuān)場(chǎng)”。往前的發(fā)審委2018年第51次會(huì )議，審核的三家首發(fā)企業(yè)都是醫藥及醫療器械行業(yè)擬上市公司，被人稱(chēng)之為“醫藥專(zhuān)場(chǎng)”。但是比較兩次“專(zhuān)場(chǎng)”的審核結果，前者皆大歡喜，后者則是一家歡喜一家愁，還有一家在擔憂(yōu)，實(shí)在是大相徑庭。

三家擬上市公司都來(lái)自武漢東湖高新區，贏(yíng)得滿(mǎn)堂彩

2018年5月3日，證監會(huì )第17屆發(fā)審委2018年第70次工作會(huì )議召開(kāi)，在本次發(fā)審會(huì )上，主要審核三家擬上市公司的首發(fā)申請。這三家擬上市公司分別為長(cháng)飛光纖光纜股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：長(cháng)飛光纖）、天風(fēng)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：天風(fēng)證券）和武漢明德生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：明德生物）。根據證監會(huì )披露的發(fā)審會(huì )審核結果公告，最終三家上會(huì )公司皆大歡喜，全部順利過(guò)會(huì )。而如果關(guān)注一下上述三家待上市企業(yè)的注冊/辦公地址，就不難發(fā)現，它們都來(lái)自于武漢東湖高新區，從而使得發(fā)審委的本次工作會(huì )議成為了“武漢東湖高新區專(zhuān)場(chǎng)”。

第一家擬上市公司是長(cháng)飛光纖，在本次申請A股首次公開(kāi)發(fā)行之前，長(cháng)飛光纖已經(jīng)在香港交易所上市，其港股的證券簡(jiǎn)稱(chēng)為長(cháng)飛光纖光纜，證券代碼為06869.HK，公司的注冊地址為湖北省武漢市東湖高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區光谷大道9號。公司是一家專(zhuān)注于光纖光纜行業(yè)，致力于光纖預制棒、光纖和光纜等產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng )新與生產(chǎn)制造的企業(yè)，是全球最大的光纖預制棒、光纖和光纜的供應商。

雖然長(cháng)飛光纖頭頂著(zhù)全球行業(yè)龍頭的光環(huán)，但是在發(fā)審會(huì )上還須經(jīng)歷重重考驗。根據審核結果公告披露，在審核過(guò)程中，公司有包括資產(chǎn)、技術(shù)及業(yè)務(wù)獨立性，關(guān)聯(lián)交易合規性，毛利率水平異常，會(huì )計差錯及減值準備合理性、合規性和控股企業(yè)未納入合并報表的合理性等五大方面的問(wèn)題受到發(fā)審委員們的質(zhì)詢(xún)。

第二家上會(huì )的企業(yè)是天風(fēng)證券，從2015年12月17日向證監會(huì )報送申請IPO材料，到2018年5月3日成功過(guò)會(huì )，天風(fēng)證券已經(jīng)在IPO審核的排隊中等待了超過(guò)兩年零五個(gè)月。公司的注冊地址也在武漢市東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區，具體地址為關(guān)東園路2號高科大廈四樓。除了由母公司經(jīng)營(yíng)傳統的證券經(jīng)紀；證券投資咨詢(xún)；與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財務(wù)顧問(wèn)；證券投資基金代銷(xiāo)；證券承銷(xiāo)與保薦；融資融券等等各種證券行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)之外，公司還通過(guò)開(kāi)設子公司天風(fēng)天盈從事自營(yíng)業(yè)務(wù)、天風(fēng)天睿從事管理或受托管理股權類(lèi)投資業(yè)務(wù)、天風(fēng)期貨提供商品/金融期貨經(jīng)紀及投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)、天風(fēng)創(chuàng )新進(jìn)行實(shí)業(yè)投資/管理及咨詢(xún)業(yè)務(wù)，以及開(kāi)設子公司天風(fēng)國際集團、天風(fēng)國際資管作為拓展海外業(yè)務(wù)的平臺。

據審核結果公告披露，天風(fēng)證券因經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和現金流水平不佳、拍得的華泰保險股權長(cháng)期未獲審批、應收賬款規模大、關(guān)聯(lián)交易種類(lèi)多金額大、或有事項處置及業(yè)務(wù)開(kāi)展的合法合規性等多方面問(wèn)題，受到發(fā)審委的多次詢(xún)問(wèn)。

最后一家開(kāi)始審核的擬IPO企業(yè)是來(lái)自新三板市場(chǎng)的已摘牌企業(yè)明德生物（原證券代碼：430591.OC）。公司是以POCT快速診斷試劑與快速檢測儀器的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)。公司的辦公地址為武漢市東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區高新二路388號。在本次發(fā)審會(huì )上，公司也因業(yè)務(wù)推廣模式、經(jīng)銷(xiāo)商管理、直銷(xiāo)與經(jīng)銷(xiāo)的定價(jià)差異、業(yè)績(jì)增長(cháng)放緩和新興行業(yè)特征等問(wèn)題，被發(fā)審委員們反復詢(xún)問(wèn)。

或許是因為三家公司的相關(guān)人員準備充分，或許是因為應對得當，來(lái)自武漢的三家擬上市公司最終還是一齊成功過(guò)會(huì )。實(shí)現了“三箭齊發(fā)，無(wú)一落地”的大團圓。無(wú)論是行業(yè)的龍頭，還是創(chuàng )新的新銳，在今后的業(yè)務(wù)發(fā)展中或都將獲得資本市場(chǎng)的有力資助。

醫藥行業(yè)三杰上會(huì )，一過(guò)、一否、一暫緩

與“武漢專(zhuān)場(chǎng)”皆大歡喜的結果不同，于2018年3月27日召開(kāi)的本屆發(fā)審委2018年第51次會(huì )議——三家醫藥及醫療器械行業(yè)擬上市公司攜手上會(huì )，堪稱(chēng)“醫藥行業(yè)專(zhuān)場(chǎng)”——的審核結果就要悲催得多。其中，在全球醫藥行業(yè)以創(chuàng )新藥聞名的獨角獸無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：藥明康德）毫無(wú)懸念地獲得通過(guò)。同樣以創(chuàng )新藥研發(fā)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的北京康辰藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：康辰藥業(yè)）尚未進(jìn)入當天的審核流程，就被投票決定暫緩表決。而以血液凈化和病房護理領(lǐng)域醫用高分子耗材等醫療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的寧波天益醫療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：寧波天益）卻未能通過(guò)此后的審核，只能回家等三年再說(shuō)。

雖然藥明康德乘著(zhù)A股發(fā)審青睞“獨角獸”的風(fēng)口，但是審核流程中依然被問(wèn)及從紐交所退市過(guò)程中的合規性、疑似同業(yè)競爭、股份支付定價(jià)或不公允、關(guān)聯(lián)交易的必要性與合理性、對無(wú)形資產(chǎn)的減值計提的財務(wù)處理是否合規等問(wèn)題。而寧波天益則因為回答關(guān)于經(jīng)銷(xiāo)商管理、財務(wù)信息不合理、或存同業(yè)競爭、或存通過(guò)關(guān)聯(lián)方承擔費用調劑利潤、收購關(guān)聯(lián)企業(yè)的合理性，以及“兩票制”對公司經(jīng)營(yíng)的影響等諸多問(wèn)題上或有不妥，最終慘遭淘汰出局。一過(guò)、一否、一暫緩，雖然不及“武漢專(zhuān)場(chǎng)”的審核結果靚麗，但是在加強發(fā)審監管的背景下，也實(shí)屬正常。

無(wú)論是“武漢東湖高新區專(zhuān)場(chǎng)”，還是“醫藥行業(yè)”專(zhuān)場(chǎng)，在同一次發(fā)審委會(huì )議上，擬上市公司的地域或行業(yè)特征如此集中，確屬少見(jiàn)。