身為“亞洲足球第一股”，又有兩位股東馬云和許家印的“首富光環(huán)”加持，已連續第七年蟬聯(lián)中超冠軍的恒大淘寶（834338）是新三板上永恒的話(huà)題。

4月27日，恒大淘寶披露了其2017年報，雖然影響力巨大，但“亞洲足球第一股”的經(jīng)營(yíng)狀況仍然不容樂(lè )觀(guān)。

2017年虧損已近10億

年報顯示，2017年，恒大淘寶實(shí)現營(yíng)收5.28億元，同比減少5.91%；虧損擴大至9.87億元，而去年這一數據為8.12億元。

對此，恒大淘寶稱(chēng)，俱樂(lè )部良好的品牌效應使得2017年收入穩定增長(cháng)，但是由于引進(jìn)教練和球員的轉會(huì )費及薪酬成本較高，營(yíng)業(yè)成本仍處于較高水平，導致公司目前仍處于虧損狀態(tài)。

作為一家足球俱樂(lè )部，恒大淘寶的業(yè)務(wù)模式和盈利模式與其他足球俱樂(lè )部并無(wú)差別。即：投入資金運營(yíng)職業(yè)足球隊，參與各種職業(yè)比賽，通過(guò)良好的競技成績(jì)，持續維護公共關(guān)系，獲得海量的球迷及受眾，提升俱樂(lè )部的品牌價(jià)值，形成可持續的商業(yè)生態(tài)平臺?；谏鲜錾虡I(yè)生態(tài)平臺，俱樂(lè )部通過(guò)向球迷銷(xiāo)售比賽門(mén)票、球迷周邊商品等獲得銷(xiāo)售收入， 并幫助廣告主向目標受眾群體投放廣告獲得廣告收入或其他授權收入。由于俱樂(lè )部運營(yíng)成本相對較固定，隨著(zhù)俱樂(lè )部商業(yè)價(jià)值不斷被發(fā)掘，各項收入持續增長(cháng)，當俱樂(lè )部總收入超過(guò)各項成本和費用時(shí)，俱樂(lè )部即能獲得持續盈利。

影響力變現仍待破局

受行業(yè)特點(diǎn)所限，為保持在國內和國際職業(yè)足球聯(lián)賽的戰績(jì)，俱樂(lè )部往往需要持續投入以引入高水平的球員和教練團隊，并通過(guò)提供高額的工作合同以保持球隊陣容的穩定性和競爭力，這導致?tīng)I業(yè)成本始終處于較高水平。這一點(diǎn)在恒大淘寶身上表現得尤為明顯。

2017 年，由于球員和教練工資薪酬增加，轉會(huì )費攤銷(xiāo)居高不下等原因，恒大淘寶營(yíng)業(yè)總成本達到 176640萬(wàn)元，較 2016 年增加 21571萬(wàn)元，這導致其仍處于虧損狀況。

而從收入來(lái)看，恒大淘寶仍嚴重依賴(lài)其控股股東恒大集團。來(lái)自恒大集團的銷(xiāo)售收入占了恒大淘寶總銷(xiāo)售收入的一半。

恒大淘寶2017年主要客戶(hù)

盡管看起來(lái)是個(gè)長(cháng)期虧錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)，但對于恒大集團來(lái)說(shuō)，其完全不在意，恒大集團還出具說(shuō)明，將在必要時(shí)結合財務(wù)安排對恒大淘寶繼續提供財務(wù)支持。

將被ST

有些讓人意外的是，恒大淘寶審計機構普華永道出具的報告顯示，恒大淘寶累計虧損已近25億元，且于2017年12月31日，歸屬于母公司的股東權益為-3.8億元，凈資產(chǎn)已為負。

凈資產(chǎn)為負，根據相關(guān)規定，自5月3日起，恒大淘寶將被實(shí)施風(fēng)險警示，簡(jiǎn)稱(chēng)將變?yōu)?ldquo;ST恒寶”。

對此，恒大淘寶的董事會(huì )倒是不以為意。其董事會(huì )表示，2017年，公司通過(guò)精準營(yíng)銷(xiāo)的廣告招商——重點(diǎn)為恒大集團提供廣告服務(wù)的策略，使得公司2017年度總收入達77989萬(wàn)元。這明確表明公司所采取的策略可以為企業(yè)帶來(lái)收益，對于2018年的營(yíng)業(yè)規劃具有強有力的保障。此外，公司將進(jìn)一步加強“全華班”的建設。通過(guò)全面加強青少年足球人才培養，在2020年實(shí)現“全華班”。