近一段時(shí)間，中美貿易摩擦成為全民熱議的話(huà)題。這場(chǎng)焦灼已久的貿易戰，不斷掀起新的輿論浪潮。

4月16日，美國商務(wù)部宣布，將禁止美國公司向中興通訊銷(xiāo)售零部件、商品、軟件和技術(shù)7年，直到2025年3月13日。受此影響，中興通訊于4月17日上午發(fā)布停牌公告。作為回應，中國商務(wù)部已宣布針對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口高粱采取反傾銷(xiāo) 調查。

作為全球第五大、中國第二大通信設備制造商，中興通訊業(yè)務(wù)覆蓋無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )、光傳輸、寬帶接入、數據通信、核心網(wǎng)、云計算手機終端等領(lǐng)域，但其主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域對國外芯片的進(jìn)口依賴(lài)嚴重。

據了解，中興通訊約20%至30%的元器件由美國公司供應，比如高速的AD/DA、高性能鎖相環(huán)、中頻VGA等產(chǎn)品。根據BIS的連鎖無(wú)限規定，美國公司的這些產(chǎn)品不能通過(guò)客戶(hù)的客戶(hù)出口到中興。

而這些基礎的高性能元器件恰恰是中國的軟肋，一旦被禁，中興通訊既沒(méi)有國產(chǎn)替代的方案，也無(wú)法從友商處轉買(mǎi)此類(lèi)元器件。這對于中興來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是“突遭”重擊。

事實(shí)上，這也是繼2016年后美國商務(wù)部二度對中興通訊出手實(shí)施制裁。

當年3月7日，中興通訊公告，美國商務(wù)部擬對公司實(shí)施出口限制措施。歷時(shí)一年后，中興通訊于2017年3月8日公告稱(chēng)，公司與美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（簡(jiǎn)稱(chēng)“BIS”）等達成協(xié)議，并為此支付8.92億美元罰款。

此外，BIS還對中興通訊處以暫緩執行3億美元罰款，在公司于7年暫緩期內履行與BIS達成的協(xié)議要求的事項后將被豁免支付。

從此前的鋼鐵關(guān)稅，到開(kāi)出的500億美元加征關(guān)稅的清單，繼而對中興的禁令。中美貿易戰持續升級，如今，戰火已燒向了中國的科技行業(yè)。

中興系“落子” 新三板布局5G產(chǎn)業(yè)

“覆巢之下，安有完卵”。經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，中興系已然建成龐大的商業(yè)帝國，圍繞上市公司中興通訊，從而衍生出大量關(guān)聯(lián)公司，業(yè)務(wù)也涉及房地產(chǎn)、能源、音樂(lè )等多個(gè)行業(yè)。

其中，在新三板這個(gè)諾大的市場(chǎng)，中興系就多有布局。

中興系新三板直接控股的5家公司

從業(yè)務(wù)類(lèi)別來(lái)看，上述5家中興系子公司均涉及智能通信領(lǐng)域。以中興新地（834115）為例，公司專(zhuān)注為全球電信運營(yíng)商、網(wǎng)絡(luò )設備集成商提供通訊物理連接設備及ODN網(wǎng)絡(luò )整體解決方案、無(wú)線(xiàn)戶(hù)外接入解決方案，主要產(chǎn)品包括無(wú)線(xiàn)類(lèi)產(chǎn)品、有線(xiàn)類(lèi)產(chǎn)品和其他產(chǎn)品三大類(lèi)。

業(yè)績(jì)方面，中興新地2017年營(yíng)收5.56億元，凈利潤6109萬(wàn)元。在中興系直接控股的子公司里面，成績(jì)最為出色。

而上海中興（870927）從事各種網(wǎng)絡(luò )制式的室內覆蓋、WLAN 業(yè)務(wù)及守護寶業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品主要應用于電信運營(yíng)商市場(chǎng)、政企市場(chǎng)等領(lǐng)域。2017年公司實(shí)現營(yíng)收8.22億，凈利潤3731萬(wàn)元。

縱觀(guān)中興系在新三板的“落子”，背后所繞不開(kāi)的是其對于5G產(chǎn)業(yè)的布局。要知道，中興通訊是5G技術(shù)和標準研究活動(dòng)的主要參與者和貢獻者，作為IMT-2020的核心成員，牽頭負責超過(guò)30%課題的研究。

不僅如此，中興通訊還提出，2018年將通過(guò)“5G承載、IP+光、CO重構”等方案創(chuàng )新，提升重點(diǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。

不過(guò)，美國決定對中興通訊實(shí)施出口權限禁令，禁止美國企業(yè)向其出售零部件，會(huì )較大地影響其手機及通信設備的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，也會(huì )影響5G網(wǎng)絡(luò )建設。

此外，中興通訊當初寄望子公司掛牌新三板實(shí)現融資功能，繼而拓展現有業(yè)務(wù)的愿景也并沒(méi)有很好實(shí)現。已掛牌的三家子公司無(wú)一家完成過(guò)增發(fā)，且在二級市場(chǎng)也均無(wú)交易。其中，中興軟創(chuàng )（838824）因戰略發(fā)展需要，公司已于2017年12月7日終止掛牌。

新三板半導體企業(yè)普遍盈利不高

事實(shí)上，在圍繞中興的這場(chǎng)禁售風(fēng)波，除了5G技術(shù)發(fā)展受限、半導體行業(yè)同樣是備受撼動(dòng)的領(lǐng)域。

招商證券在研報中指出，中興通訊的三大應用領(lǐng)域里，芯片門(mén)檻最高的板塊是RRU基站，這一領(lǐng)域要想實(shí)現國產(chǎn)替代，需要較長(cháng)時(shí)間。如果禁令真的落實(shí)，并且長(cháng)達7年的話(huà)，對于中興來(lái)說(shuō)將會(huì )是毀滅性的打擊。

“制裁再次顯示了芯片國產(chǎn)替代的重要性。隨著(zhù)國家加大投入，國產(chǎn)芯片機遇凸顯，踏實(shí)研發(fā)的公司有望在風(fēng)口中成長(cháng)為巨人。”有國產(chǎn)芯片公司研發(fā)人員表示。

不過(guò)，芯片國產(chǎn)替代是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。上述研發(fā)人士強調，半導體尤其是前端的材料、設備、元器件，需要長(cháng)期的技術(shù)積累和工藝驗證。

犀牛之星注意到，在新三板從事半導體設備業(yè)務(wù)的企業(yè)就多達51家。不過(guò)，大多數企業(yè)規模較小，且盈利水平不高。

從已披露的2016年度業(yè)績(jì)來(lái)看，凈利潤規模在1000萬(wàn)以上的企業(yè)有11家，占比僅為22%。此外，有14家2016年度為虧損狀態(tài)。

當然，在半導體行業(yè)的細分領(lǐng)域也存在著(zhù)可圈可點(diǎn)的企業(yè)。

利揚芯片（833474）是一家專(zhuān)業(yè)第三方測試企業(yè)，業(yè)務(wù)包括晶圓測試、芯片成品測試和測試方案開(kāi)發(fā)等。

據了解，利揚芯片擁有泰瑞達J750、愛(ài)德萬(wàn)V93000和愛(ài)德萬(wàn)T2000在內的全系列主流測試平臺，是全國最大的12寸晶圓測試基地。此外，公司在指紋識別、物聯(lián)網(wǎng)、智能終端、信息安全和通信等芯片測試領(lǐng)域也具有豐富的經(jīng)驗。

目前，利揚芯片已進(jìn)入IPO上市輔導，公司2017年上半年實(shí)現營(yíng)收5688萬(wàn)元，凈利1004萬(wàn)元。

新三板半導體企業(yè)業(yè)績(jì)情況