三十年河東三十年河西，去年掀起IPO潮，今年掀起棄IPO潮。

這一切都緣起IPO政策發(fā)生的微妙變化。去年，IPO開(kāi)閘，企業(yè)紛紛選擇到主板去，新三板掛牌企業(yè)也例外。隨著(zhù)新一屆發(fā)審委上任和IPO被否三年內不得借殼上市新政出爐，IPO就變成了一項風(fēng)險大的游戲。

撤退也就變得那么的自然。據挖貝新三板研究院數據顯示，今年以來(lái)，已經(jīng)有8家新三板掛牌公司宣布放棄IPO，并收到證監會(huì )終止審查通知書(shū)。

湘佳牧業(yè)（831102）更是特例，在IPO這條路上，最為執著(zhù)，為IPO努力奮斗了3年多，其中2次中止然后重啟，最后以放棄收尾，這其中的期許和辛酸苦辣，當事人體會(huì )最深。

湘佳牧業(yè)：最執著(zhù)的IPO 以放棄收場(chǎng)

作為一家主要從事家禽的養殖和食品加工的畜牧類(lèi)企業(yè)，湘佳牧業(yè)2014年8月登陸新三板。2015年8月5日，湘佳牧業(yè)的IPO之旅邁出實(shí)質(zhì)性一步，上市申請被證監會(huì )正式受理，并于2016年11月30日受到反饋意見(jiàn)。

2017年，IPO開(kāi)閘的年份，上市企業(yè)數量超過(guò)400多家，成為中國資本市場(chǎng)歷史上上市企業(yè)數量最多的年份。這對湘佳牧業(yè)來(lái)說(shuō)，是千載難逢的好機會(huì )。

機會(huì )是給有準備的人，湘佳牧業(yè)卻沒(méi)能抓住歷史性機遇。2017年2月22日，因“反饋意見(jiàn)回復相關(guān)的核查程序難以在規定期限內完成”。湘佳牧業(yè)向證監會(huì )提請中止IPO審查。

機會(huì )還沒(méi)有從湘佳牧業(yè)手中溜走，畢竟還有將近一年時(shí)間讓湘佳牧業(yè)來(lái)重整旗鼓。2017年5月5日，湘佳牧業(yè)獲批恢復IPO審查，反過(guò)頭來(lái)看，這是湘佳最后一次機會(huì )，畢竟當時(shí)的過(guò)會(huì )率還在80%左右。

哪曾想，當年8月，湘佳牧業(yè)簽字律師之一陳孝輝、簽字會(huì )計師李永利雙雙發(fā)生變動(dòng)，湘佳牧業(yè)再度向證監會(huì )提請中止IPO審查。3個(gè)月后，湘佳牧業(yè)重啟IPO，這一切對他們來(lái)說(shuō)，一切都太晚了。因為，當時(shí)新一屆發(fā)審委已經(jīng)上任，過(guò)會(huì )率驟降到50%以下。這對其來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)什么，不言自明。

最后，湘佳牧業(yè)不得不以放棄收尾。希望落空，努力付之東流，對參與者來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)悲劇。2014年，湘佳牧業(yè)曾在年報中稱(chēng)，力爭 3 年內實(shí)現在 A 股中小企業(yè)板或主板上市?，F在看起來(lái)，其缺乏的不是機會(huì )，而是運氣+實(shí)力。究竟是什么導致IPO夭折，湘佳牧業(yè)自己心里明鏡似的。

挖貝新三板研究院數據顯示， 湘佳牧業(yè)2016年的業(yè)績(jì)出現負增長(cháng)。當期，湘佳牧業(yè)實(shí)現凈利潤5193.08 萬(wàn)元，較上年同期8439.25萬(wàn)元減少3246.17 萬(wàn)元，降幅超三成；2017年上半年業(yè)績(jì)虧損5056.13萬(wàn)元，曾是去年新三板121家披露中報的IPO 排隊企業(yè)中虧損最多的公司。

8家新三板“老面孔”紛紛撤單

2018年，相比去年IPO開(kāi)閘放水掛牌公司蜂擁排隊申請IPO的情形，面對發(fā)審委審核趨嚴、通過(guò)率大打折扣的大環(huán)境，不少新三板企業(yè)主動(dòng)撤出上市輔導，甚至不少I(mǎi)PO排隊企業(yè)也撤回上市材料。

挖貝網(wǎng)從證監會(huì )網(wǎng)站獲悉，開(kāi)年以來(lái)撤回上市材料并收到證監會(huì )終止審查通知書(shū)的8家新三板企業(yè)，均是類(lèi)似于湘佳牧業(yè)的“老面孔”，其中資歷最老的當屬掛牌時(shí)間接近6年的綠岸網(wǎng)絡(luò )（430229），資歷最淺的潔特生物（834589）在新三板的時(shí)間也超過(guò)兩年。

2018年以來(lái)收到證監會(huì )終止審查通知書(shū)的新三板企業(yè)名單（萬(wàn)元）（截止3月1日）

對于撤單的原因，僅博匯股份一家稱(chēng)“擬進(jìn)行股權調整”；曙光電纜和湘佳牧業(yè)給出的理由均是“由于保薦機構的原因”；其余包括凱雪冷鏈在內的5家企業(yè)“統一”的回答都是“調整上市計劃”。

有市場(chǎng)人士分析，根據證監會(huì )最近出臺IPO新規，一旦IPO被否，企業(yè)在三年內將不得“借殼”上市，僅這一條就讓很多新三板公司不得不考慮后路。

打退堂鼓的絕對不會(huì )只有8家，只是他們更愿意面對現實(shí)，也更有勇氣。不過(guò)，在“錢(qián)”途面前，大家都要面對現實(shí)。放棄IPO，究竟是無(wú)奈之舉還是另有隱情，大概都有吧。

進(jìn)退之間都需要勇氣，IPO是獨木橋，更是人性！