挖貝網(wǎng)訊 12月27日消息，即使被外界解讀為新三板重大利好的交易制度改革方案出爐，新東方網(wǎng)（839896）仍然選擇放棄。這離新東方網(wǎng)掛牌新三板僅僅只有9個(gè)月，從協(xié)議轉為做市僅僅6個(gè)月。

俞敏洪為啥要對新三板如此決裂？成交量低迷，可能是主因。

11月20日，新東方網(wǎng)宣布籌劃重大事項停牌，預計股票恢復轉讓日期不晚于 2018 年 2 月 20 日。背靠新東方集團這樣的大樹(shù)，重大重組是大多數人的預期。

誰(shuí)也沒(méi)有想到，新東方網(wǎng)給出答案是告別。12月25日，新東方網(wǎng)發(fā)布董事會(huì )決議公告，根據公司戰略發(fā)展需要，經(jīng)慎重考慮，公司于 2017 年 12 月 25 日召開(kāi)第一屆董事會(huì )第十四次會(huì )議，審議并通過(guò)了《關(guān)于申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統終止掛牌的議案》、《關(guān)于提請股東大會(huì )授權董事會(huì )全權辦理公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統終止掛牌相關(guān)事宜的議案》和《關(guān)于申請公司股票終止掛牌對異議股東的保護措施的議案》。并提請公司召開(kāi) 2018 年第一次臨時(shí)股東大會(huì )審議上述議案。

這份公告可以說(shuō)非常意外。新東方網(wǎng)是新東方集團旗下專(zhuān)業(yè)的在線(xiàn)教育公司，主要通過(guò)新東方在線(xiàn)、酷學(xué)網(wǎng)、新東方批改網(wǎng)等平臺向學(xué)前兒童、中小學(xué)生、大學(xué)生及職業(yè)人群提供專(zhuān)業(yè)的在線(xiàn)課堂服務(wù)。今年3月21日剛在新三板掛牌交易，今年6月30日交易方式由原來(lái)的協(xié)議轉讓方式轉為做市轉讓。

公司業(yè)績(jì)非常突出。今年上半年收入為2.28億，同比增長(cháng)34%，凈利潤3454萬(wàn)，同比增長(cháng)1007%。按照創(chuàng )業(yè)板標準，新東方網(wǎng)也完全符合。

公司發(fā)展良好，行業(yè)處于“風(fēng)口”，曾多次被新三板相關(guān)機構推薦。例如：入選2017挖貝新三板最具成長(cháng)TOP100。俞敏洪為啥還要放棄新三板呢？

答案可能跟新東方網(wǎng)在新三板低迷表現有關(guān)。

新東方網(wǎng)在掛牌后迎來(lái)第一交易是將近2個(gè)月后的事情，當時(shí)成交價(jià)格為61.8元，成交金額為4944萬(wàn)。交易方式是協(xié)議轉讓。

顧名思義，協(xié)議轉讓是買(mǎi)賣(mài)雙方私下洽談達成交易。例如：就是你想買(mǎi)某公司股票，報了個(gè)價(jià)，回頭有個(gè)公司股東看到你的報價(jià)，覺(jué)得合理聯(lián)系了你，雙方協(xié)商完成交易?；蛘?，某公司股東想賣(mài)股票，報了個(gè)價(jià)，你恰好想買(mǎi)，覺(jué)得價(jià)格也合適，然后雙方聯(lián)系，達成協(xié)議。

總的來(lái)說(shuō)，協(xié)議轉讓是在線(xiàn)下通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方直接洽談，然后通過(guò)股轉系統實(shí)現最終交易。這種方式的特點(diǎn)就是流動(dòng)性差，導致風(fēng)險過(guò)大。

這肯定不是新東方網(wǎng)這樣的大公司想要的交易方式，也不會(huì )是新東方網(wǎng)登陸資本市場(chǎng)希望的結局，沒(méi)有流動(dòng)性，對于新東方網(wǎng)來(lái)說(shuō)登陸資本市場(chǎng)的意義就不大。

做市轉讓就成為新東方網(wǎng)新的嘗試。6月30日，新東方網(wǎng)在新三板交易方式由協(xié)議轉為做市。

但結果是出奇的差。在轉為做市交易方式后將近5月內，有成交記錄的天數只有28天，意味著(zhù)公司還有2/3的時(shí)間內沒(méi)有成交。

即使有成交，交易結果也相當令人不滿(mǎn)意。除6月30日和9月18日分別有940萬(wàn)元、1263萬(wàn)元的成交金額外，其他交易日成交量基本在10-20萬(wàn)元左右，甚至還有不到5萬(wàn)元日成交量。

成交低迷，對于新東方網(wǎng)這樣的大公司來(lái)說(shuō)，既套不了現，也不能帶來(lái)流動(dòng)性，摘牌應該是迫不得已的選擇。