新三板市場(chǎng)上，掛牌公司利用閑置資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品不在少數，在不影響公司業(yè)務(wù)的前提下，合理利用閑置資金也正常。但有不少公司已不滿(mǎn)足于投資理財產(chǎn)品，而直接選擇了炒股。其中，有公司雖營(yíng)收上漲，但凈利潤卻下滑嚴重，這樣的公司也擬購買(mǎi)股票，風(fēng)險真不小。

凈利潤下滑達6成  擬不超過(guò)1600萬(wàn)元購買(mǎi)股票

12月13日，廈門(mén)佰明光電股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：佰明光電，證券代碼：870393.OC）披露，公司擬使用額度不超過(guò)1600萬(wàn)元的閑置自有資金購買(mǎi)股票。在該額度內，資金可滾動(dòng)使用。投資期限自股東大會(huì )審議通過(guò)后至2018年12 月31日期間內有效。

雖然佰明光電稱(chēng)使用的閑置資金是在確保公司日常經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金和資金安全的前提下實(shí)施的，不會(huì )影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。但股票投資容易受股市整體表現及股票、財政、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀(guān)政策及相關(guān)法律法規政策發(fā)生變化的影響，根據市場(chǎng)情況擇機購買(mǎi)股票這種行為，存在一定的不可預期性。一點(diǎn)股市行情不好，將會(huì )對公司業(yè)績(jì)產(chǎn)生不小的影響。

據了解，佰明光電的主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(cháng)ED照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，公司2017年1月3日正式在新三板掛牌。

今年上半年，佰明光電取得營(yíng)業(yè)收入4860.87萬(wàn)元，較往年同期增長(cháng)了17.48%；實(shí)現凈利潤313.35萬(wàn)元，同比下滑62.06%。凈利潤大幅下降主要是今年上半年佰明光電開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、加大研發(fā)投入，研發(fā)費用較上年同期增長(cháng)了204.89%。同時(shí)，拓展國外市場(chǎng)以及開(kāi)發(fā)新客戶(hù)，從而導致銷(xiāo)售費用較上年同期增長(cháng)188.51%。

值得注意的是，截止2017年6月30日，佰明光電賬上貨幣資金為316.21萬(wàn)元。賬上只有300多萬(wàn)，卻要用不超過(guò)1600萬(wàn)元的閑置資金購買(mǎi)股票，且公司業(yè)績(jì)下滑嚴重，這一做法不太合理。

理財產(chǎn)品投資熱門(mén)化 閑置自有資金炒股非一例 

除了佰明光電利用閑置自有資金炒股外，12月12日，另一家新三板公司上海智通建設發(fā)展股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：智通建設，證券代碼：831395.OC）也披露了其要使用閑置自有資金進(jìn)行證券投資，投資額度不超過(guò)1500萬(wàn)元。 

此外，智通建設表示，由于此次對外投資金額對比公司最近一個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會(huì )計報表期末資產(chǎn)總額比例不足30%，因此本次對外投資由董事長(cháng)直接審批后執行，無(wú)需經(jīng)過(guò)董事會(huì )及股東大會(huì )批準。

數據顯示，智通建設今天上半年營(yíng)業(yè)收入為1.28億元，較上年同期增加9351.63萬(wàn)元，同比增長(cháng)424.10%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1451.24萬(wàn)元，同比增長(cháng)56.97%。截止2017年6月30日，智通建設賬上貨幣資金為6116.88萬(wàn)元。

據不完全統計，今年以來(lái)新三板上共有94家公司披露了利用閑置自有資金購買(mǎi)股票和證券投資相關(guān)公告。

不僅是用自有資金炒股，今年以來(lái)掛牌公司使用閑置資金投資理財產(chǎn)品的案列也是見(jiàn)了不少，金額多則達到十億元，少的幾百萬(wàn)也有。這其中還有不少公司將閑置的募集資金也用來(lái)購買(mǎi)理財產(chǎn)品。

雖然對新三板公司而言，在不影響主營(yíng)業(yè)務(wù)的前提下，使用閑置資金購買(mǎi)一些短周期且風(fēng)險小的理財產(chǎn)品，也是合理合規的。但是這從另一個(gè)側面也反應出了這些公司的資金使用狀態(tài)，于是市場(chǎng)就有聲音稱(chēng)，如果投資人投資標的，在定增本年內用大量資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品，那么投資人自己也可以去做這樣的投資選擇，為什么還要把錢(qián)投給這些公司呢？

而監管層對于新三板募集資金用途的規定并不嚴格，或許是導致這一現象多發(fā)的原因。其實(shí)，對投資人來(lái)講，往往更愿意把錢(qián)投資到用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)和并購項目的公司身上。

監管部門(mén)在對掛牌公司股票發(fā)行的相關(guān)規定中，有明確要求募集資金應當用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。股轉系統還就非金融類(lèi)掛牌公司在募集資金使用方面作出了許多限制性規定，其中就包括不得用于股票及其他衍生品種、可轉換公司債券等的交易。

或許是監管部門(mén)對于非金融類(lèi)企業(yè)募集資金使用方面有諸多明確的限制，因此也沒(méi)有出現過(guò)掛牌公司直接敢使用募集資金炒股的案例。

但有一點(diǎn)值得思考，掛牌公司做理財的資金來(lái)源，無(wú)論是自有資金還是募集資金，其初衷都應是支持募投項目建設和實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。雖然提高資金使用效率無(wú)可厚非，但通過(guò)投資項目來(lái)實(shí)現資產(chǎn)收益率的提升，才是企業(yè)實(shí)現凈利潤增加的根本。

此外，相比理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，股票投資的風(fēng)險性更大，掛牌公司這種“擇機”投資的方式，對公司業(yè)績(jì)的影響更大。因此，對掛牌公司使用自有資金進(jìn)行股票投資也應有一些限制。

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