環(huán)境保護的成果如果可以通過(guò)成熟的交易市場(chǎng)來(lái)兌現，產(chǎn)生的經(jīng)濟效益絕不亞于“金山銀山”。近期，掛牌公司揚德環(huán)境公告其全資子公司于近日獲得聯(lián)合國CDM執行理事會(huì )簽發(fā)的大額二氧化碳當量碳減排，可直接在國際碳減排市場(chǎng)上兌現，獲取2000萬(wàn)元以上的收入，使得公司的凈利潤水平在新三板市場(chǎng)名列前茅。

北京揚德環(huán)境科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：揚德環(huán)境，證券代碼：833755.OC）是主營(yíng)煤礦瓦斯發(fā)電、沼氣發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電等環(huán)保、新能源業(yè)務(wù)的一家企業(yè)。公司于2015年10月16日在新三板市場(chǎng)正式掛牌。

公司下屬控股公司和聯(lián)營(yíng)企業(yè)眾多：2017年上半年，公司新設了9家子公司，并且收購了其他4家控股子公司，從而將控股公司總數提升到55家，其中控股子公司達到21家，聯(lián)營(yíng)企業(yè)依然保持在3家的水平上。而本次揚德環(huán)境所披露公告中的主角——平定縣揚德煤層氣利用有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：平定揚德），正是揚德環(huán)境的全資子公司。

平定揚德為何能夠獲簽碳減排當量

根據揚德環(huán)境披露的公告，近期平定揚德獲得了聯(lián)合國CDM（Clean Development Mechanism，清潔發(fā)展機制）執行理事會(huì )簽發(fā)的匯能項目合計360,993噸二氧化碳當量（tCO2e）的碳減排。

之所以能夠獲簽上述碳減排當量，在于平定揚德的主營(yíng)業(yè)務(wù)是煤礦瓦斯發(fā)電，是一種典型的減排環(huán)保的新能源業(yè)務(wù)。其原料“瓦斯”學(xué)名為煤層氣，是指儲存在煤層中，以甲烷為主要成分、以吸附在煤基質(zhì)顆粒表面為主、部分游離于煤孔隙中或溶解于煤層水中的烴類(lèi)氣體，屬于非常規天然氣。我國煤層氣資源豐富，高居世界第三位，年度可開(kāi)采總量達到約85億立方米，目前每年實(shí)際利用的煤層氣大約僅為5億立方米。原先煤層氣的利用主要限于供暖方面，絕大多數煤層氣在抽取后因沒(méi)有合理的利用手段而被直接排入大氣。煤層氣直接排放所產(chǎn)生的溫室效應高達二氧化碳的21倍，對生態(tài)環(huán)境的負面影響相當明顯，因此直接排放煤層氣，既花費了抽取氣體的相關(guān)費用，又浪費了天然氣資源，還嚴重污染了大氣環(huán)境。由此可見(jiàn)，開(kāi)辟“瓦斯”的新用途，以發(fā)電的方式充分利用煤層氣資源，減少煤層氣直接排入大氣，將有力推進(jìn)環(huán)境保護，減少碳排放。由于平定揚德的匯能項目確實(shí)為減排作出了貢獻，故而獲得了CDM執行理事會(huì )簽發(fā)的二氧化碳當量碳減排。

CDM執行理事會(huì )簽發(fā)的二氧化碳當量碳減排有何用途

聯(lián)合國CDM執行理事會(huì )是在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《公約》）的體系架構內，由《公約》簽署于1997年12月的第一個(gè)附加協(xié)議《京都議定書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《議定書(shū)》）所確認建立的聯(lián)合國下屬機構。而確認建立CDM執行理事會(huì )的《議定書(shū)》，則是把市場(chǎng)機制作為解決溫室氣體減排問(wèn)題的新途徑——把溫室氣體（以二氧化碳及其當量）排放權作為一種商品，從而促進(jìn)了二氧化碳排放權的交易，最終形成了全球范圍內的碳排放交易市場(chǎng)。

在目前的全球市場(chǎng)上，碳排放交易主要分為兩種形態(tài)：一種是配額型交易，即全球各國及其下屬排放單位，按照一定的分配機制，將當年全球許可碳排放總量進(jìn)行分配，得到各自的配額。在國與國之間及具體減排單位之間，存在著(zhù)碳排放配額的冗余和不足，可以通過(guò)對上述冗余的配額進(jìn)行交易，來(lái)滿(mǎn)足配額不足一方的碳排放需要，并達到配額冗余一方的獲利目的。在歐洲碳排放市場(chǎng)，主要交易EUA（Eurpoean Union Allowance，歐盟碳排放配額）。另一種則是項目型交易：主要是對減排項目所產(chǎn)生的減排當量進(jìn)行交易。例如，在“清潔發(fā)展”機制下，由CDM執行理事會(huì )簽發(fā)的CER（Certification Emission Reduction，核證減排量：即由聯(lián)合國相關(guān)機構向實(shí)施清潔發(fā)展機制項目的企業(yè)頒發(fā)經(jīng)過(guò)核查證實(shí)的溫室氣體減排量）就可入市交易。本次平定揚德匯能項目獲得CDM執行理事會(huì )簽發(fā)的碳減排量，應屬可交易的CER。在合適的碳排放交易所，交易上述已經(jīng)獲得的CER，平定揚德就可以通過(guò)向配額不足的買(mǎi)主出售其所需的碳減排量來(lái)實(shí)現獲利。

平定揚德通過(guò)兌現碳排量，可獲利兩千萬(wàn)

海外主要的碳排放交易場(chǎng)所集中在歐洲、美國和印度。其中歐盟的排放交易體系已經(jīng)成為世界上最大的區域碳市場(chǎng)，目前全球碳排放交易總量3/4以上的交易量在歐洲市場(chǎng)中完成。歐洲氣候交易所（ECX）已經(jīng)成為全球最活躍的碳排放權衍生品交易市場(chǎng)。雖然美國沒(méi)有核準《議定書(shū)》，但是建立于2003年的芝加哥氣候交易所（CCX）是全球第一個(gè)由企業(yè)發(fā)起的、以溫室氣體減排為目標和貿易內容的專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)平臺，交易品種包括二氧化碳、甲烷等六大品種，交易量呈現快速增長(cháng)趨勢。此外，印度的國家商品及衍生品交易所（NCDEX）也因其成交量穩定，并且保持良好發(fā)展勢頭，成為全球碳交易市場(chǎng)中，新興市場(chǎng)國家的代表。2010年洲際交易所集團（ICE）全面收購氣候交易所集團（CLE），進(jìn)而將其控股或參股的CCX、ECX和NCDEX全部納入麾下。

本次平定揚德獲得CDM執行理事會(huì )簽發(fā)的CER為360,993 tCO2e，根據ICE Futures Europe（ICE 歐洲期貨，包括ECX市場(chǎng)交易）提供的信息，上述CER減排份額，可以在該交易所與CER相關(guān)的期貨和期權交易品種中進(jìn)行交易，從而兌現獲利。近期歐洲市場(chǎng)CER交易均價(jià)約為7.28歐元/噸，按即期匯率換算，單位二氧化碳減排量?jì)r(jià)格為56.64元/噸。如果平定揚德在近期內將CDM簽發(fā)的全部360,993噸二氧化碳減排當量?jì)冬F，那么總獲利將高達2,044.62萬(wàn)元。

根據揚德環(huán)境2017年半年報披露，截至2017年6月30日，當期公司營(yíng)業(yè)收入為6,661.85萬(wàn)元，包含營(yíng)業(yè)成本及期間費用的總成本為4,810.90萬(wàn)元，利潤總額為3,122.21萬(wàn)元。按照近兩年慣例，中期報告利潤總額略小于全年利潤總額的1/2，在公司未兌現CER的情況下，可預期2017年度公司利潤總額大約在6,400萬(wàn)元左右。如果平定揚德在2018年到來(lái)之前，對CDM簽發(fā)的CER進(jìn)行兌現，那么新增的營(yíng)業(yè)外收入2,044.62萬(wàn)元，將使公司2017年度的利潤總額進(jìn)一步上升到8,450萬(wàn)元左右的較高水平，根據近年公司入賬的平均所得稅繳納水平估計，凈利潤將達到7,554.30萬(wàn)元，相應的每股凈利潤有望達到0.25元/股，比不兌現的情況上漲0.06元/股。

按2016年度新三板掛牌公司的凈利潤金額排序，7,554.30萬(wàn)元凈利潤在總共11634家新三板企業(yè)中排名第236位。而即使是通過(guò)兌現碳排放當量增加的2,044.62萬(wàn)元收入，在新三板掛牌公司的凈利潤排名中也可以排到第1815位，從而在排名的前15%中占據一席之地。由此可見(jiàn)，不僅是揚德環(huán)境的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)牛，該公司通過(guò)建設節能減排項目獲得的二氧化碳減排當量的價(jià)值，也很牛！

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