11月24日，證監會(huì )官網(wǎng)公布了最新IPO申報企業(yè)排隊審核情況。截至2017年11月23日，處于IPO已受理狀態(tài)首發(fā)申報新三板企業(yè)38家，已獲得證監會(huì )反饋企業(yè)87家，預先披露更新8家，暫緩表決2家，中止審查企業(yè)16家，合計151家。目前來(lái)自于新三板的排隊審查企業(yè)占所有排隊審查企業(yè)（含中止審查）的31.0%，該比例再創(chuàng )近期新高。

這個(gè)比例近期保持在30%之上，一方面體現出新三板已經(jīng)成為首發(fā)上市公司的重要來(lái)源地，另一方面也說(shuō)明了目前新三板企業(yè)IPO審核已出現了一定的積壓現象。從下圖中我們也可以看出，新三板企業(yè)占離上會(huì )最接近的預披露更新階段比例不高，許多排隊的新三板企業(yè)審核進(jìn)度徘徊不前，而這也與三類(lèi)股東問(wèn)題有著(zhù)密切的關(guān)聯(lián)。

上周新三板公司IPO審核出現不利消息。11月29日，IPO上會(huì )審核的三家企業(yè)全部被否，首次零通過(guò)率，彰顯了新發(fā)審委的強大威力和IPO審核從嚴的態(tài)度，這三家被否企業(yè)中就包括了此前上會(huì )被暫緩表決的新三板企業(yè)博拉網(wǎng)絡(luò )。在上會(huì )之前，博拉網(wǎng)絡(luò )曾經(jīng)通過(guò)先摘牌退市的方式清理了三類(lèi)股東，這種方法一度被認為是清理三類(lèi)股東的良策，并引發(fā)多家同類(lèi)企業(yè)效仿。然而，經(jīng)過(guò)了暫緩表決又再次上會(huì )的歷程，如今博拉網(wǎng)絡(luò )最終被否的結果，無(wú)疑是對有過(guò)三類(lèi)股東的擬IPO企業(yè)的一次重大打擊，無(wú)論是否在IPO期間能夠將三類(lèi)股東清理出去，在沒(méi)有成功案例的前提下，過(guò)會(huì )都將困難重重。我們認為，這種情況需要等到監管部門(mén)真正明確公布三類(lèi)股東問(wèn)題的解決方案之后，才可能出現改善的機會(huì )。在此之前，曾經(jīng)有過(guò)三類(lèi)股東的擬IPO企業(yè)IPO進(jìn)程或都將陷于停滯狀態(tài)，同類(lèi)企業(yè)也不愿再當“出頭鳥(niǎo)”。

截至目前，今年已有21家來(lái)自新三板的企業(yè)成功IPO過(guò)會(huì )，其中已有17家公司在A(yíng)股市場(chǎng)成功上市。而算上往年數據，至今已有35家三板企業(yè)成功IPO，其中31家企業(yè)已登陸A股上市。

上周證監會(huì )對新三板擬IPO的反饋和受理罕見(jiàn)的均處于停滯狀態(tài)，無(wú)任何新增受理和由受理變更為已反饋的新三板企業(yè)。

11月23日—11月29日，有3家新三板企業(yè)宣布上市輔導。這3家公司業(yè)績(jì)表現不一，其中上半年凈利潤增長(cháng)最快的是高測股份（834278.OC），同比增長(cháng)496.89%。早已透露有IPO計劃的華龍證券終于在上周宣布進(jìn)入上市輔導階段，在新三板掛牌期間，華龍證券曾發(fā)行百億募資計劃，成功募集96.22億元。華龍證券與南京證券、湘財證券一起，成為新三板第三家擬IPO券商。

我們將視線(xiàn)放寬，首次將那些已退市且處于上市輔導階段的企業(yè)納入統計范圍之列。截止至2017年11月23日，新三板處于上市輔導階段的掛牌企業(yè)有449家，已摘牌退市且處于上市輔導階段的企業(yè)有74家（名單見(jiàn)下表），合計523家，占國內全部上市輔導企業(yè)的比例為35.8%。換句話(huà)說(shuō)，當前已有超過(guò)三分之一的IPO儲備資源來(lái)自新三板。來(lái)自新三板的擬IPO企業(yè)（含已提交申請企業(yè)）總共有658家。

聲明：本文來(lái)自  聯(lián)訊新三板研究院  作者：彭海