擬IPO、位于享受政策扶持的東北地區，這家新三板公司的前途看起來(lái)一片光明。

然而，林格貝的逾百名股東，或并沒(méi)有想象中的開(kāi)心。

有望享受扶持政策？

國慶長(cháng)假前（9月29日），林格貝（831979）宣布加入擬IPO隊伍，目前正接受長(cháng)江證券的上市輔導。

林格貝屬于生物醫藥制造業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為花青素、蕁麻提取物為主的寒帶林下野生植物提取物等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

林格貝是大興安嶺地區首家新三板掛牌企業(yè)，位于東北地區。

去年11月，國務(wù)院發(fā)布的關(guān)于東北振興戰略意見(jiàn)強調，將加大財政金融投資支持力度，對符合條件的東北地區企業(yè)申請首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市給予優(yōu)先支持。

這意味著(zhù)，林格貝有望享受IPO“優(yōu)惠”政策，進(jìn)程加快。

然而在二級市場(chǎng)上，林格貝的股價(jià)波動(dòng)卻有點(diǎn)大。

今年3月份開(kāi)始，該股開(kāi)啟跌跌不休的走勢。直到7月底，該股出現一波強勢反彈，不到兩周的時(shí)間，再現下跌走勢。

林格貝今年以來(lái)的股價(jià)走勢圖：

在宣布IPO后，該股也并未受到青睞，近兩個(gè)交易日股價(jià)表現平靜。

截至10月9日收盤(pán)，林格貝報3.25元，復權后價(jià)格為5.49元，已經(jīng)低于資管計劃、私募基金等機構股東去年參與的定增價(jià)7元。

股價(jià)不振的背后，或暗藏林格貝IPO的“隱憂(yōu)”。

業(yè)績(jì)曾爆發(fā)，但未“達標”

雖然處于政策扶持的東北地區，但業(yè)績(jì)規模、盈利可持續性一直是IPO企業(yè)受到關(guān)注的重點(diǎn)，即便是貧困地區的企業(yè)也不例外。

在2015年掛牌新三板前，該公司收入尚處于千萬(wàn)級別，盈利規模不足1000萬(wàn)元。

隨后林格貝的業(yè)績(jì)出現爆發(fā)，2015年，該公司營(yíng)業(yè)收入接近上億，凈利潤一舉超過(guò)2000萬(wàn)。

這一年，該公司開(kāi)拓海外市場(chǎng)，國際市場(chǎng)中草藥提取物銷(xiāo)售業(yè)務(wù)大增。當年該公司的前兩大客戶(hù)均為美國企業(yè)，其中對第一大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額，占2015年公司收入的47%。

2016年，該公司的營(yíng)收突破1.3億元，不過(guò)盈利同比出現了下滑，扣非后凈利潤不足2000萬(wàn)元，降幅兩成。與此同時(shí)，該公司產(chǎn)品的“主戰場(chǎng)”發(fā)生了轉移。

2015年，公司業(yè)務(wù)以向國外出口產(chǎn)品為主，國內市場(chǎng)占比較小，當年外銷(xiāo)占收入比超過(guò)60%。2016年，受?chē)饨?jīng)濟不振影響，行業(yè)內出口額、出口量整體下降，林格貝加大開(kāi)發(fā)國內市場(chǎng)，內銷(xiāo)收入因此大增，占營(yíng)收比例超過(guò)60%。

業(yè)績(jì)下滑的勢頭并沒(méi)有止住，2017年上半年，該公司營(yíng)收、盈利雙雙大幅下滑，凈利潤僅700多萬(wàn)元，同比降幅超過(guò)6成。

林格貝近幾年的業(yè)績(jì)情況：

對于上半年業(yè)績(jì)的大幅下滑，林格貝解釋是為了進(jìn)行CGMP認證，中草藥提取車(chē)間在今年上半年一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，導致公司中草藥提取物、花青素及蕁麻提取物兩個(gè)主要項目收入大幅下降。

從林格貝最近幾年盈利狀況來(lái)看，離傳聞的IPO凈利潤“紅線(xiàn)”3000萬(wàn)仍有較大的距離。

股東數152戶(hù)，涉“三類(lèi)股東”

不僅如此，林格貝還涉及困惑新三板企業(yè)的“三類(lèi)股東”問(wèn)題。

林格貝自2015年7月底開(kāi)始采取做市方式，在股轉系統交易一直較為活躍，股東數從2015年上半年末的72戶(hù)，增長(cháng)至2017年上半年末的152戶(hù)。

兩年的時(shí)間，尤其是在2016年下半年至今年上半年，投資者逐漸涌入。

截至今年上半年末，該公司總股本為12141萬(wàn)股，前十大股東合計持有公司62.43%股份。公司實(shí)際控制人為姚德坤家族，6名自然人股東合計持股32.28%。

值得一提的是，在2016年上半年完成的一次定增中，林格貝引入了多家資管計劃及私募基金機構投資者，包括前海開(kāi)源資產(chǎn)寶樾3號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃、康曼德探索者1號主動(dòng)管理型私募基金、銀河藍海1號新三板定向資產(chǎn)管理計劃、前海開(kāi)源資產(chǎn)晉善盡美新三板專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃等。

截至2017年上半年末，前海開(kāi)源資產(chǎn)-上海銀行-寶樾3號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃持股4.77%，位居第六大股東。

不僅業(yè)績(jì)暗淡、還涉及新三板企業(yè)尚未明朗的“三類(lèi)股東”問(wèn)題，林格貝的IPO之路似乎蒙上了一層迷霧，逾百名股東恐怕高興不起來(lái)了。

聲明：本文來(lái)自  新三板論壇