近日，全國工商聯(lián)發(fā)布了2017年中國民營(yíng)企業(yè)500強榜單。華為控股以5215.74億元的總營(yíng)收位居榜首，蘇寧控股、山東魏橋分別以4129.51億元、3731.83億元位居第二、第三。

500家民企中，有16家企業(yè)入圍了世界500強榜單。其中，有6家企業(yè)營(yíng)收突破3000億元大關(guān)，形成第一方陣，除了前三強之外，還包括海航集團、正威集團、聯(lián)想控股，營(yíng)收分別為3523.32億元、3300.19億元、3069.53億元。

今天犀牛君要說(shuō)的，便是這家排名第四，涉足10家A股公司、8家港股上市公司、15家新三板公司的資本“航母”海航集團。

加速布局新三板 3年“吸金”150億

8月24日，海航飲品掛牌新三板，成為海航系繼聯(lián)訊證券、海航冷鏈、海航期貨、皖江金租、一卡通等之后第15家掛牌新三板的企業(yè)。海航飲品主營(yíng)業(yè)務(wù)為熱帶果汁產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2015年、2016年，公司分別實(shí)現營(yíng)收4493.27萬(wàn)元、5723.95萬(wàn)元，歸母凈利潤分別為-52.89萬(wàn)元，267.41萬(wàn)元。

事實(shí)上，海航系在新三板的布局，是從券商開(kāi)始的。

2014年7月21日，聯(lián)訊證券掛牌新三板申請獲股轉公司核準，僅一周之后，7月29日，聯(lián)訊證券便拋出了總額10億元的定增方案，緊接著(zhù)，12月24日，其再發(fā)布總額為30億元的定增方案，此后，該筆定增以成功融資27.91億收官。

掛牌半年時(shí)間便成功吸金近40億元，聯(lián)訊證券揭開(kāi)了海航系布局新三板的序幕。

巨額融資為聯(lián)訊證券的經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)了極大改善，2015年年末，聯(lián)訊證券的凈資產(chǎn)，已經(jīng)達到49.82億元，比上一年增加了將近兩倍。整個(gè)2015年，聯(lián)訊證券營(yíng)業(yè)收入增加了近10億元，增幅為178%，凈利潤更是由8100萬(wàn)增加到4.7億，增長(cháng)將近5倍。

除了聯(lián)訊，海航系其他公司的吸金能力，也是毋庸置疑。2015年7月，掛牌不足半年的海航冷鏈宣布，完成總額17億元的融資，而其2014年的凈資產(chǎn)僅為2455萬(wàn)元。

而當年，11月3日和11月30日，海航系的另兩家新三板公司易建科技和新生飛翔也陸續公布了新一輪定增方案。

易建科技擬以19元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)1.58億股，募集資金不超過(guò)30億元，募集資金擬用于跨境電商平臺、支付平臺、“智慧+”旅游、“海航云+”數據中心、IT產(chǎn)業(yè)收購5個(gè)項目的建設，這5個(gè)項目計劃總投資額高達80億元。

而新生飛翔則擬募資15億元用于投入商旅及機場(chǎng)傳媒等業(yè)務(wù)，該筆定增最終以8.77億元收官。

相對海航系其他掛牌公司，首航直升在融資方面顯得較為穩健，2016年12月15日，掛牌一年半的首航直升宣布完成總額32億元的定增方案，該次募資金額相當于公司2015年凈資產(chǎn)的近7倍。

公開(kāi)資料顯示，在新三板2016年的融資總額排名的前5家企業(yè)中，海航系就獨占兩席，分別為首航直升和易建科技，分別排在第三和第四位。

據犀牛之星統計，截至目前，海航系在新三板的募資總額已經(jīng)將近150億元，要知道，新三板公司2016年全年募資總額也就1500億。

觸手遍布A股、港股 資本運作令人驚嘆

除了在新三板廣泛布局外，海航系這艘資本“航母”在A(yíng)股、港股，甚至在海外市場(chǎng)，有著(zhù)更加瘋狂的表現。海航集團董事長(cháng)陳峰更是坦言：“在中國沒(méi)人看得懂海航。”

如果說(shuō)2015年的A股市場(chǎng)是一出瘋狂的資本大片的話(huà)，那么陳鋒導演的海航系融資并購，一定是這出大戲里最令人驚心動(dòng)魄的片段之一。

2015年4月14日，海南航空發(fā)布公告稱(chēng)，擬以不低于3.64元/股的價(jià)格向包括海航航空集團在內的不超過(guò)10名特定對象發(fā)行不超過(guò)65.93億股股份，募集資金不超過(guò)240億元，用于引進(jìn)37架飛機項目、收購天津航空股權等。

16日，海航投資也宣布向海航資本在內的不超過(guò)10名特定對象發(fā)行不超過(guò)30.38億股股份，募集資金不超過(guò)120億元。募集資金將用于收購華安保險 19.64%股權、收購新生醫療 100%股權、通過(guò)增資取得渤海信托 32.43%股權，并擬用32.43億元補充流動(dòng)資金。

同日，易食股份公告稱(chēng)凱撒旅游擬借殼上市，公司擬以6.45元/股的價(jià)格向海航旅游、海航集團在內等9名機構發(fā)行1.24億股股份配套融資近8億元。

20日，海航系的另一家A股公司渤海租賃也公布了股票發(fā)行方案，以12.23/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行13.08億股，募集資金不超過(guò)160億元，用于開(kāi)拓公司飛機租賃 業(yè)務(wù)、集裝箱租賃 業(yè)務(wù)、境內融資租賃 業(yè)務(wù)、償還所欠GSCII債務(wù)及SeacoSRL債務(wù)。

連續定增兩個(gè)月后，海航系上市公司西安民生公告稱(chēng)，擬作價(jià)268億元向海航商業(yè)等購買(mǎi)供銷(xiāo)大集100%股權，同時(shí)募集配套資金不超過(guò)132億元用于重組后公司主業(yè)的發(fā)展。

11月29日，海航基礎再借殼海島建設，海島建設擬作價(jià)260億元購買(mǎi)海航基礎100%股權，同時(shí)擬募資160億元支付現金部分交易對價(jià)及用于標的資產(chǎn)相關(guān)基礎設施投資項目的開(kāi)發(fā)與建設。

在整個(gè)2015年，海航系A股公司募資總額就高達820億元，吸金能力令人瞠目結舌。

在港股方面，海航系也有8家港股上市公司，航基股份作為海航系最早在港交所上市的公司，前文提到的美蘭機場(chǎng)為其第一大股東，持有50.19%股份。

此外，海航系還陸續通過(guò)借殼方式運作7家港股公司，運作方式多為借殼—供股—成為大股東—拉高殼價(jià)值，繼而購買(mǎi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在此過(guò)程中，海航集團往往會(huì )給予強大的資金支持。

目前，海航系購買(mǎi)的港股殼公司資本運作較為成形的有：航基股份、海航實(shí)業(yè)股份和香港國際建投。此外，從2016年下半年至今年年初，海航系還拿下了三和珠寶(00442.HK)、東北電氣 (00042.HK)、嘉耀控股 (01626.HK)、海航科技投資(02086.HK)、中國順客隆 （00974.HK）5個(gè)殼，目前對這5家殼公司尚未進(jìn)行大運作。

在海外并購上，海航系也步履匆忙，整個(gè)2016年，海航海外并購斥資就高達百億美元，完成包括對希爾頓、英邁等國際知名企業(yè)的投資并購，涉及航空、物流、酒店等行業(yè)。

具體情況如下：

2016年1月，海航集團與Uber達成戰略合作；

2月，海航集團與美國IT產(chǎn)品服務(wù)分銷(xiāo)上市公司 Ingram Micro達成全資收購協(xié)議；

4月，海航集團與國際貨幣兌換公司（ICE）達成100%股權收購項目，海航與卡爾森酒店集團達成全盤(pán)收購股權協(xié)議，海航集團宣布收購瑞士航空配餐公司Gategroup；

7月，海航宣布收購瑞航技術(shù)（SRT）80%股份；

9月，海航收購CIT Group的飛機租賃業(yè)務(wù)；

10月，海航集團宣布投資約65億美元 從黑石 集團手中收購約25%希爾頓集團股份；

12月，英邁（Ingram Micro）收購交割完成。

岸在何方？

當前，金融及產(chǎn)業(yè)格局仍在不斷演變，而中國的民營(yíng)資本系也隨俗浮沉，海航系、寶能系、中植系、復星系仍在中國資本大陸上呼風(fēng)喚雨，而國美系、中技系、德隆系則已風(fēng)光不在。

黃茂如旗下的茂業(yè)系仍在A(yíng)股馳騁，而同為潮汕人的昔日首富黃光裕卻早已淪為階下囚；杉杉系、復星系等實(shí)業(yè)大佬深諳金融的力量，在銀行、保險、PE構起了一幅金融版圖，實(shí)現“產(chǎn)融結合”，而曾經(jīng)長(cháng)袖善舞的“中技系”，以眼花繚亂的運作手法一度控制了博元投資(退市)、ST成城、國恒鐵路(退市)等五家上市公司，最終卻一夜崩塌。

每一輪資本系興替更迭的背后，莫不隱藏著(zhù)跌宕起伏、令人唏噓的劇情，明年跌落神壇的，可能是今日的贏(yíng)家。

海航，這艘資本巨輪最終會(huì )駛向何方，或許沒(méi)有人能知曉，我們能看到的，唯有其在資本大海乘風(fēng)破浪的身影。