今天我們必須來(lái)說(shuō)說(shuō)新三板上一直以來(lái)比較低調的一個(gè)細分行業(yè)——鋼鐵電商。

據中國電子商務(wù)研究中心監測數據顯示，2016年中國鋼鐵電商平臺數量超300家。

在中國大宗商品電商全面崛起的同時(shí)，鋼鐵電商這個(gè)發(fā)展最快的細分行業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入生態(tài)圈競爭。

雖然發(fā)展速度較快，但鋼鐵電商行業(yè)總體處于發(fā)展中早期，重點(diǎn)為做大平臺線(xiàn)上業(yè)務(wù)的交易量跑馬圈地，搶占客戶(hù)資源和市場(chǎng)份額，基本處于微利或不盈利的狀態(tài)。

在新三板上，自然不乏鋼鐵電商的身影。就商業(yè)模式方面來(lái)看，新三板鋼鐵電商企業(yè)主要靠提供資訊、撮合交易、自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)獲取營(yíng)業(yè)收入。

由于行業(yè)特殊屬性，新三板鋼鐵電商的發(fā)展之路似乎較為坎坷。

一 、

6月20日鋼鋼網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)公司與開(kāi)源證券簽署了《關(guān)于輔導以及首次公開(kāi)發(fā)行股票之合作框架協(xié)議》，雙方積極籌備與開(kāi)展公司首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)并上市的相關(guān)事宜。

就在同一天，鋼鋼網(wǎng)的主辦券商國信證券則發(fā)布風(fēng)險提示公告稱(chēng)，上述協(xié)議屬于框架性戰略約定，具體合作事宜尚存在不確定性，且協(xié)議的簽署并不表示鋼鋼網(wǎng)現已符合相關(guān)法律法規中關(guān)于發(fā)行條件的要求。

正常來(lái)講，鋼鋼網(wǎng)有IPO預期是利好信號?？晒厩澳_發(fā)公告，主辦券商后腳隨即提示相關(guān)風(fēng)險，這樣未免耐人尋味。

據21世紀經(jīng)濟報道，鋼鋼網(wǎng)主辦券商國信證券之所以這樣做，最主要還是受宏觀(guān)經(jīng)濟影響，此外還出于股轉監管趨嚴的考慮。

不僅如此，國信證券還同步發(fā)布了鋼鋼網(wǎng)重大資產(chǎn)重組的風(fēng)險提示性公告。事實(shí)上，自從鋼鋼網(wǎng)于2015年7月發(fā)布由于公司籌劃重大資產(chǎn)重組存在不確定性而申請股票暫停轉讓以來(lái)，停牌時(shí)長(cháng)已經(jīng)接近于2年。

2015年5月，鋼鋼網(wǎng)計劃以每股5.28元的價(jià)格認購杭鋼股份非公開(kāi)發(fā)行的946.97萬(wàn)股股份，交易金額合計約5000萬(wàn)元。

同年10月份，鋼鋼網(wǎng)又推出了一份重磅的重組方案：公司擬以20億資金繼續認購鋼鐵行業(yè)上市公司的股份，這次對象是首鋼股份。

2016年5月13日，鋼鋼網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以每股6.00元的價(jià)格出資1.2億元，認購中鋼網(wǎng)定向發(fā)行的股票2000萬(wàn)股。

2016年8月，參與杭鋼股份定增項目并構成重組的事項告吹，原因是鋼鋼網(wǎng)沒(méi)有足額認購約定的金額，總共只認購了500萬(wàn)元。

2017年3月8日，鋼鋼網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬終止認購中鋼網(wǎng)股票。

可以看到，在這長(cháng)達2年的時(shí)間里，鋼鋼網(wǎng)進(jìn)行了一系列的資本運作，所需資金高達21.7億元。即便大多以失敗告終，但如今正在進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組——首鋼股份，所需資金也達到20億。

值得注意的是，由于2016年年報尚未出爐，鋼鋼網(wǎng)還存在被強制摘牌的風(fēng)險。

事實(shí)上，從鋼鋼網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，似乎達不到IPO的要求。

財務(wù)數據顯示，2015年鋼鋼網(wǎng)歸屬掛牌公司股東的凈利潤為-443.28萬(wàn)元，扣非后凈利潤為-592.2萬(wàn)元，但在2014年，這兩個(gè)數字分別為375.2萬(wàn)、331.12萬(wàn)元。

而從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，鋼鋼網(wǎng)2015年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.02億元，同比增長(cháng)了388.68%。2016年半年報數據顯示，報告期內鋼鋼網(wǎng)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.04億元，同比增長(cháng)2038.81%，實(shí)現凈利潤280.18萬(wàn)元，較上年同期扭虧為盈。

二、

自2012年全面興起以來(lái)，鋼鐵電商憑借著(zhù)透明的價(jià)格和高效的信息優(yōu)勢，迅速消除了傳統鋼貿的信息不對稱(chēng)，層層代理的中間環(huán)節得以被壓縮，使鋼廠(chǎng)能夠跟用戶(hù)直接面對面溝通交流，大幅提升了供應鏈效率。

5月11日，中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布《2016年度中國大宗電商發(fā)展報告》。報告顯示，2016年中國大宗電商市場(chǎng)交易規模達13.36萬(wàn)億元，同比增長(cháng)20.14%。

雖然行業(yè)前景廣闊，但值得注意的是，長(cháng)期以來(lái)，鋼鐵電商的行業(yè)毛利率較低，商業(yè)模式同質(zhì)化嚴重。

此外，鋼鐵電商也不能避免電商行業(yè)盈利模式不清晰的行業(yè)魔咒，大部分自身造血能力不強，處于虧損狀態(tài)，要靠融資和資本市場(chǎng)的持續輸血來(lái)維持發(fā)展。

以鋼鋼網(wǎng)為例。公開(kāi)資料顯示，鋼鋼網(wǎng)于2014年11月4日在新三板掛牌，為協(xié)議轉讓?zhuān)局饕ㄟ^(guò)自主開(kāi)發(fā)并運營(yíng)的第四方互聯(lián)網(wǎng)鋼鐵綜合服務(wù)平臺，包括四方平臺、大象鋼票、小象快運和戰略投資等。

2015年在籌劃重大事項期間，鋼鋼網(wǎng)在4-10月份這半年之間連發(fā)四次定增預案。發(fā)行價(jià)格由每股價(jià)格1元至每股不低于75.64元，預計募集資金總額不超過(guò)19.2億元。

值得注意的是，在后兩次定增方案中鋼鋼網(wǎng)稱(chēng)募集資金用途分別包括了認購杭鋼股份定向發(fā)行的股份及認購首鋼股份定向發(fā)行的股份。

截至目前，鋼鋼網(wǎng)已完成前兩次定增，共募集資金7077.83萬(wàn)元。

而就在今年的6月1日，鋼鋼網(wǎng)公布股權質(zhì)押公告。公司控股股東上海山鋼股權投資管理中心(有限合伙)質(zhì)押1600萬(wàn)股無(wú)限售條件股份，占公司總股本30.55%。質(zhì)押期限為2017年5月26日起至2018年5月19日止。

公告顯示，本次股權質(zhì)押用于上海山鋼股權投資管理中心(有限合伙)為鋼鋼網(wǎng)申請借款8000萬(wàn)元提供擔保，質(zhì)押權人為上海幽谷資產(chǎn)管理有限公司。

可以看到，針對首鋼股份的入股，鋼鋼網(wǎng)已經(jīng)籌集到將近1.5億的資金。