經(jīng)過(guò)數輪測試，全國股轉公司8月8日發(fā)布公告，于8月8日起正式對市場(chǎng)提供非公開(kāi)優(yōu)先股轉讓服務(wù)，優(yōu)先股投資者可以按照優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引的相關(guān)規定進(jìn)行優(yōu)先股轉讓。

在此前只有中視文化(430508.OC)一家公司正式發(fā)行了優(yōu)先股，還有另外12家公司已經(jīng)發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預案，主要集中在金融業(yè)和制造業(yè)。包括鑫莊農貸(830958.OC)、誠信小貸(834038.OC)等類(lèi)金融企業(yè)雖然也發(fā)布了優(yōu)先股發(fā)行預案，但是由于監管政策未明，被臨時(shí)叫停。

優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規定的普通種類(lèi)股份之外，另行規定的其他種類(lèi)股份，其持有人能夠優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但在參與公司決策管理等方面的權利受到限制。

中視文化董事會(huì )秘書(shū)李晶向《第一財經(jīng)日報》記者表示“股轉系統為非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股提供轉讓服務(wù)，是向企業(yè)和投資者開(kāi)放了一個(gè)通道。發(fā)行優(yōu)先股和定增對于企業(yè)融資來(lái)說(shuō)各有優(yōu)勢，但發(fā)行優(yōu)先股仍較難撼動(dòng)定增在新三板的融資主力地位。”

作為股債混合工具，優(yōu)先股的風(fēng)險收益特征不同于債權和普通股權，而是介于兩者之間，而且優(yōu)先股設計靈活，給融資主體和投資者都提供了更多選擇。

2015年發(fā)行優(yōu)先股的多為金融機構，不過(guò)2016年發(fā)行主力變成了制造類(lèi)企業(yè)。業(yè)內人士表示，這與股轉公司加強對金融屬性?huà)炫乒颈O管有關(guān)，但同時(shí)也反映了發(fā)行優(yōu)先股正逐漸為新三板企業(yè)接受，新三板融資方式進(jìn)一步多樣化。

對比主板，新三板公司在發(fā)行優(yōu)先股時(shí)目前沒(méi)有募集資金、收盤(pán)市值和交易數量的額度限制要求。

2016年3月發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預案的食品加工企業(yè)紅山河(831367.OC)的董事會(huì )秘書(shū)告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“公司優(yōu)先股的具體發(fā)行方案還沒(méi)出，資金預計會(huì )用于公司的對外投資，股轉公司的公告對于目前略顯混亂的新三板市場(chǎng)是一個(gè)利好的消息，有利于提升投資者信心，對在門(mén)外徘徊不敢入場(chǎng)的投資者有一定的鼓勵作用。”

宋國良認為，新三板企業(yè)具有長(cháng)遠成長(cháng)空間，優(yōu)先股的意義并不著(zhù)眼于當下。“未來(lái)不排除新三板像納斯達克那樣出現大的藍籌股。如果新三板制度環(huán)境完備了，(掛牌)公司未來(lái)即使長(cháng)大了也不愿離開(kāi)轉到主板了。”

根據股轉公司規定，關(guān)于公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行對象，首先在發(fā)行人數上，每次發(fā)行對象不得超過(guò)200人，且持有相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對象累計不得超過(guò)200人。其次是只能向合格投資者發(fā)行優(yōu)先股?？紤]到優(yōu)先股的流動(dòng)性需求，全國股轉系統為優(yōu)先股轉讓提供協(xié)議轉讓安排。

對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融產(chǎn)品與投資研究中心主任宋國良告訴《第一財經(jīng)日報》記者，“買(mǎi)優(yōu)先股的人都是風(fēng)險厭惡者，尋求安全收益，做固定收益也都是大資金。新三板是高風(fēng)險的市場(chǎng)，而且掛牌公司盤(pán)子很小，設計優(yōu)先股的空間不足。”

不過(guò)，李晶認為，風(fēng)險是一個(gè)中性詞，還是應該更多地從市場(chǎng)化的角度合理看待新三板市場(chǎng)。