又一家新三板上的類(lèi)金融企業(yè)“認栽”。2017年2月14日，億盛擔保(832413)宣布，擬申請從新三板上終止掛牌。這是第二家進(jìn)入摘牌倒計時(shí)的新三板擔保企業(yè)。

新三板在線(xiàn)·文/楊樹(shù)坤

又一家新三板上的類(lèi)金融企業(yè)“認栽”。

2017年2月14日，億盛擔保(832413)宣布，擬申請從新三板上終止掛牌。這是第二家進(jìn)入摘牌倒計時(shí)的新三板擔保企業(yè)。

2016年10月31日，掛牌不到一年的融興擔保(835023)向股轉系統申請終止掛牌，成為首家擔保公司摘牌案例。而目前，融興擔保的摘牌申請仍處于受理中，有待股轉系統批準。

新三板在線(xiàn)對比兩個(gè)案例發(fā)現，上述兩家擔保公司在闡述摘牌理由時(shí)，均提及“類(lèi)金融企業(yè)無(wú)法在全國股份轉讓系統進(jìn)行定向增發(fā)和進(jìn)行其他重大資本運作”。

受制新三板無(wú)法定增和資本運作

從摘牌理由來(lái)看，億盛擔?？雌饋?lái)頗有些被動(dòng)與無(wú)奈。

該公司稱(chēng)，依據 2016年11月8日山東省金融工作辦公室下發(fā)的《關(guān)于做好省級融資性擔保機構股權投資基金利用工作的通知》文件精神，公司擬引入山東省省級融資性擔保機構股權投資基金、臨沂市產(chǎn)業(yè)引導基金投資有限公司等政府資金參股。

“由于類(lèi)金融企業(yè)無(wú)法在全國股份轉讓系統進(jìn)行定向增發(fā)和進(jìn)行其他重大資本運作。”這家擔保公司無(wú)奈之下決定，申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統終止掛牌。

而回顧億盛擔保掛牌新三板以來(lái)的歷程，可謂是“苦多于甜”。好不容易熬過(guò)股轉連續三次“盤(pán)問(wèn)”，該公司在2015年5月19日掛牌。但掛牌至今，其連一次定增融資行為都沒(méi)有進(jìn)行。好在股票交易方面，還有幾天不高的成交。

更重要的是，掛牌新三板一年半多，這家擔保公司業(yè)績(jì)卻不太理想。其三季報顯示，2016年1-9月，公司新增擔保額14.09億元，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3039.23萬(wàn)元，較去年同期增長(cháng)18.98%;實(shí)現凈利潤910.68萬(wàn)元，同比下降37.59%。

實(shí)際上，這樣的煩惱不只是擔保公司獨有的。放眼整個(gè)類(lèi)金融行業(yè)，在新三板摘牌的還得算上已經(jīng)摘牌的三花小貸和佳和小貸。這兩家經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的掛牌公司分別與2016年9月8日、2017年1月26日完成了摘牌。

自2015年底政策收緊以來(lái)，類(lèi)金融企業(yè)在新三板上就面臨著(zhù)被動(dòng)受限局面。新三板在線(xiàn)梳理發(fā)現，監管方面對類(lèi)金融企業(yè)的連續收緊政策，直接沖擊了31家待審查、6家待掛牌的類(lèi)金融企業(yè)。

其中最為市場(chǎng)關(guān)注的還要是已經(jīng)拿到掛牌同意函、只差臨門(mén)一腳的天星資本，此外，嘉富誠、金晟資產(chǎn)、新湘小貸、聯(lián)豐小貸和銀信小貸等已經(jīng)拿到新三板同意掛牌函的企業(yè)也只能無(wú)限推遲掛牌手續辦理。

而最新公布的《全國股份轉讓系統在審申請掛牌企業(yè)基本情況表》顯示，截至2017年2月10日，仍有朱雀投資、中信資本、東方富海、君聯(lián)資本等類(lèi)金融公司還在苦等政策松動(dòng)后的掛牌機會(huì )。

堅持還是退出，這是一個(gè)問(wèn)題

有新三板類(lèi)金融企業(yè)高管就對新三板在線(xiàn)抱怨道，對于不能進(jìn)行定向增發(fā)和進(jìn)行其他重大資本運作的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前只剩信息披露和規范發(fā)展等義務(wù)了，“還要再交上一年的掛牌年費、券商服務(wù)費、會(huì )計服務(wù)費等，得不償失。”

不少業(yè)內人士認為，類(lèi)金融企業(yè)后續運作受限，轉板可能性很小，退出新三板只是時(shí)間問(wèn)題。不過(guò), 新鼎資本CEO張弛卻對新三板在線(xiàn)表示，大部分類(lèi)金融企業(yè)會(huì )珍惜來(lái)之不易的掛牌機會(huì )，會(huì )在新三板上繼續扛著(zhù)。

而據新三板在線(xiàn)不完全統計，目前新三板有近90家類(lèi)金融掛牌公司，包括30家私募投資機構、45家小額貸款公司、11家融資擔保公司以及1家典當公司。

“類(lèi)金融企業(yè)不能進(jìn)創(chuàng )新層也不能融資，但即便只是協(xié)議轉讓也還是可以進(jìn)行交易的。”更重要的是，這位分析人士認為，掛牌新三板對企業(yè)發(fā)展有極大利好，“內有規范作用，外有廣告效應，掛牌企業(yè)比那些非掛牌企業(yè)有更大的優(yōu)勢。”

私募機構就是很典型的例子。即便監管政策越來(lái)越具體，市場(chǎng)卻認為，那些已經(jīng)掛牌新三板的私募機構可以說(shuō)是稀缺的投資標的。就拿2月17日單日成交來(lái)看，成交額前十強的新三板股票中，第一名就是單體成交額1.54億元的信中利，另外中科招商也排在第七名。

然而，相對掛牌的私募機構，所處行業(yè)本身就十分艱難的小貸公司、擔保公司可能就沒(méi)那么幸運了。億盛擔保業(yè)績(jì)不利，已摘牌的類(lèi)金融企業(yè)三花小貸更早就出現明顯業(yè)績(jì)下滑問(wèn)題。這家小貸公司摘牌前公布最新財務(wù)報告顯示，截至2016年三季度末，其虧損額達2244.77萬(wàn)元。

“在年報披露關(guān)口，企業(yè)選擇退出新三板或許與其業(yè)績(jì)下滑有很大關(guān)系。”張弛認為，主動(dòng)退出就給自己找個(gè)臺階下，可以避免業(yè)績(jì)不良帶來(lái)的負面影響。

畢竟，不像其他行業(yè)公司有去A股的機會(huì )，類(lèi)金融掛牌企業(yè)沒(méi)有第三選擇——要么繼續待在新三板，要么退出。當然，對于大多數已經(jīng)掛牌新三板的類(lèi)金融企業(yè)而言，好不容易通過(guò)新三板獲得了直接對接資本市場(chǎng)的機會(huì )，能堅持就不能放棄。

但如蘭花小貸這樣艱難生存在行業(yè)寒冬和新三板類(lèi)金融監管加嚴的雙重“夾縫”下，最終不堪壓力而申請終止掛牌、尋找新的轉型出路。蘭花小貸摘牌時(shí)直言：“要轉變?yōu)橥顿Y管理型公司”。