原標題：新三板封堵一分錢(qián)“撿漏兒 ”

雞年剛開(kāi)年沒(méi)幾天，“姜素華”、ST展唐等都因“一分錢(qián)”交易栽了跟頭，接連被股轉公司處罰。在新三板市場(chǎng)，“一分錢(qián)”這種超低價(jià)交易，可謂是見(jiàn)怪不怪，雖飽受爭議，卻一直頻頻出現。

業(yè)內認為，這兩起處罰表明監管在升級，也意味著(zhù)監管層對這樣的交易行為或許已不再容忍。不過(guò)，真要想杜絕這種“撿漏兒”的交易行為，根本上還是要完善現有的交易制度，把漏洞先堵上。

“一分錢(qián)”交易

開(kāi)年遭兩連擊

2月9日，ST展唐公告稱(chēng)，公司控股股東福特資產(chǎn)被股轉系統采取自律監管措施，原因是，福特資產(chǎn)的賬戶(hù)在今年1月24日，以每股1分錢(qián)的價(jià)格，買(mǎi)入公司股票166.3萬(wàn)股。不僅如此，賣(mài)股票的一方CGmobile Holdings Limited，也因此受到自律監管措施。

股轉系統認為，買(mǎi)賣(mài)雙方的行為違反了“申報或成交行為造成市場(chǎng)價(jià)格異?；蛑刃蚧靵y”等相關(guān)規定，構成股票交易違規。

據了解，這兩個(gè)賬戶(hù)在去年7月25日，就因異常價(jià)格交易行為，被股轉系統采取過(guò)監管措施。有鑒于此，股轉系統決定再次對這兩方采取出具警示函的自律監管措施。“應該充分重視上述問(wèn)題并吸取教訓，杜絕類(lèi)似問(wèn)題再次發(fā)生，否則將進(jìn)一步采取自律監管措施或給予紀律處分。”相關(guān)負責人說(shuō)。

此前數日，股轉系統剛剛限制了一個(gè)名為“姜素華”的新三板賬戶(hù)。原因是，該賬戶(hù)多次“點(diǎn)擊成交其他投資者低價(jià)賣(mài)出申報”，出現偏離市場(chǎng)行情的低價(jià)違規交易。據了解，去年5月27日，“姜素華”以0.02元每股的價(jià)格買(mǎi)入鴻銘科技2000股；5月31日，又以0.01元每股買(mǎi)入遠航合金1萬(wàn)股；8月26日，再次以0.24元每股買(mǎi)入泰昂能源124.421萬(wàn)股。雖然這三次都被股轉系統采取自律監管、出具警示函等措施，但上月，該賬戶(hù)再次出手，以0.92元每股買(mǎi)入威明德11.225萬(wàn)股。

“姜素華”最終被“封戶(hù)”6個(gè)月，業(yè)內認為，這意味著(zhù)“一分錢(qián)”交易“撿漏”行為涉嫌違規，而對ST展唐買(mǎi)賣(mài)雙方都打了五十大板，這在以前并不多見(jiàn)，更進(jìn)一步說(shuō)明了這一點(diǎn)。

超低價(jià)頻現

協(xié)議轉讓定價(jià)有漏洞

股票每股一分錢(qián)，聽(tīng)起來(lái)有些不可思議，卻是新三板市場(chǎng)上的?？?。

在新三板成交史上，很多公司都曾出現過(guò)“一分錢(qián)”交易的情況，甚至連齊魯銀行、九鼎投資、圣泉集團、朗銘科技、中科招商、聯(lián)訊證券等這些新三板巨頭公司，股價(jià)也都曾賤賣(mài)到一分錢(qián)。

去年8月，新三板首家城商行齊魯銀行，出現“一分錢(qián)”交易。當時(shí)共成交10130股，由于股價(jià)低，成交金額僅101.3元。據了解，交易雙方在同一個(gè)營(yíng)業(yè)部，被認為是明顯的“手拉手”交易，即交易雙方在盤(pán)外協(xié)商好價(jià)格，在系統上以最低價(jià)成交。而在當年7月20日，齊魯銀行就已瘋狂玩過(guò)一次“一分錢(qián)”交易。當日股票以3.57元開(kāi)盤(pán)，狂跌98.96%并報收0.04元，盤(pán)中連續發(fā)生多筆成交價(jià)位0.01元的交易。

有統計顯示，去年僅前4個(gè)月，新三板就有24家企業(yè)出現“一分錢(qián)”交易案例。頻頻出現的“一分錢(qián)”交易，在很多投資者眼里，已有些見(jiàn)怪不怪。

記者了解到，新三板有別于滬深兩市主板的競價(jià)交易，主要有協(xié)議轉讓和做市交易兩種交易方式。而協(xié)議轉讓完全是投融雙方協(xié)商的結果，且這種方式有“尊重當事人的價(jià)格決定權和協(xié)商權”的保護傘，這才讓“一分錢(qián)”交易十分猖獗。

監管升級

“一分錢(qián)”交易或迎末日

制度缺陷的存在，就為一些企業(yè)留下了“鉆空子”的機會(huì )。

一些業(yè)內人士認為，“一分錢(qián)”交易的具體原因也并不相同。比如，有的可能是高管激勵，即大股東作為出讓方，以低價(jià)將股份轉讓給自己的高管，讓高管低價(jià)獲得股票，或者是股東之間進(jìn)行股份調整。

此外，還有可能是代持還原，即部分股東持有的股份中代持了一些別人的股份，現在通過(guò)低價(jià)還給實(shí)際持有人。

避稅也是“一分錢(qián)”交易堂而皇之的理由。比如，原始股東在二級市場(chǎng)減持時(shí)，股權增值部分要征收20%的個(gè)人所得稅，而通過(guò)1分錢(qián)的價(jià)格賣(mài)給與他關(guān)聯(lián)的賬戶(hù)，這個(gè)關(guān)聯(lián)賬戶(hù)未來(lái)再在二級市場(chǎng)減持，是免征資本利得稅的，相對于原始股東減持時(shí)省掉了個(gè)稅。一些交易者對此也并不諱言。

但顯而易見(jiàn)的是，每股一分錢(qián)的價(jià)格，并不是股價(jià)的真實(shí)反映。對這種不正常的交易，有說(shuō)法指出，超低價(jià)交易背后，可能存在著(zhù)利益輸送。此外，由此可能帶來(lái)的大幅行情波動(dòng)，也對市場(chǎng)投資者形成困擾。

對“一分錢(qián)”交易，此前股轉公司的一些管理層也在不同場(chǎng)合透露，可能會(huì )對交易方式進(jìn)行改革。開(kāi)年以來(lái)的監管升級，是否能成為“一分錢(qián)”交易的拐點(diǎn)，仍有待觀(guān)察。