未來(lái)隨著(zhù)退市機制的成熟，主動(dòng)提出摘牌的企業(yè)數量會(huì )繼續增加，這是優(yōu)化市場(chǎng)結構的必然過(guò)程。

據Choice統計顯示，2016年至今已有42家新三板掛牌企業(yè)離開(kāi)新三板，遠高于去年的13家。值得一提的是，今年以來(lái)新三板退出企業(yè)數量幾乎每個(gè)月都在增加，另?yè)_(kāi)資料顯示，僅11月份有十幾家企業(yè)摘牌，為新三板成立以來(lái)單月最高水平。此外，今年以來(lái)還有24家新三板企業(yè)主動(dòng)申請擬摘牌，目前尚在審核中。

天星資本研究所副所長(cháng)王晨認為，新三板掛牌企業(yè)終止掛牌大致可以分為三類(lèi)情況：第一類(lèi)是自身存在較嚴重違規行為，從而被迫或主動(dòng)終止掛牌；第二類(lèi)是企業(yè)自身質(zhì)地相對較差（行業(yè)問(wèn)題、財務(wù)問(wèn)題等），在三板市場(chǎng)上不為投資者看好，融資困難，因此終止掛牌節省成本；第三類(lèi)是企業(yè)質(zhì)地優(yōu)秀，甚至不輸于同類(lèi)A股上市企業(yè)，希望可以得到資金快速發(fā)展，但目前新三板并不能充分滿(mǎn)足他們的要求。

王晨指出，第一類(lèi)因違法違規被強制摘牌的多是無(wú)法披露年報或半年報的企業(yè)， 但真正因為違法違規被強制摘牌的企業(yè)并不多，目前有5家企業(yè)因未按時(shí)披露年報或半年報被強制摘牌，但隨著(zhù)終止掛牌實(shí)施細則的逐步完善，對于企業(yè)信披、違法違規、持續經(jīng)營(yíng)能力的考核也越來(lái)越嚴，新三板優(yōu)勝劣汰體系會(huì )愈發(fā)清晰。由于目前監管持續加強，強制摘牌方案已出爐，這些違規企業(yè)加速離開(kāi)新三板，有利于市場(chǎng)環(huán)境的凈化。

第二類(lèi)企業(yè)則是市場(chǎng)選擇的結果。王晨表示，由于三板掛牌門(mén)檻低、成本低，因此許多資質(zhì)并不優(yōu)秀的企業(yè)也試圖通過(guò)掛牌來(lái)“圈錢(qián)”，然而由于新三板是以機構為主導的較為專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)，大部分這類(lèi)型企業(yè)并不能夠成功獲取資金，加之相對較高的掛牌、審計等成本，企業(yè)離開(kāi)是情理之中。

第三類(lèi)企業(yè)離開(kāi)新三板則是因為企業(yè)申請的IPO已過(guò)會(huì )或企業(yè)被并購。王晨表示，如今新三板掛牌企業(yè)一旦接受上市輔導只要停牌即可，之后IPO申請通過(guò)證監會(huì )批準才需要終止掛牌，大部分企業(yè)還是會(huì )選擇在三板停牌等待，這樣可以降低沒(méi)有申請成功的風(fēng)險，所以IPO企業(yè)并不是退市的主力。

南方某大型新三板投資機構研究員指出，2015年主動(dòng)摘牌非常少見(jiàn)，2016年出現增加趨勢，跟市場(chǎng)行情遇冷有很大關(guān)系。具體來(lái)看，這些退市企業(yè)多為資質(zhì)欠佳，盤(pán)子小，融資相對困難的企業(yè)，這是大部分基礎層企業(yè)目前的現狀?；A層有大量成交狀況和經(jīng)營(yíng)不佳的企業(yè)，甚至有部分從來(lái)沒(méi)有交易的企業(yè)，未來(lái)隨著(zhù)退市機制的成熟，主動(dòng)提出摘牌的企業(yè)數量會(huì )繼續增加，這是優(yōu)化市場(chǎng)結構的必然過(guò)程。