與A股定增收緊相應，新三板市場(chǎng)的定增審核也已趨嚴。這可從股東數超過(guò)200人的新三板定增(下稱(chēng)：200人定增)方案獲證監會(huì )受理數量、審批通過(guò)率等方面窺一斑而見(jiàn)全豹。

據上證報最新統計，2016年前11個(gè)月，新三板200人定增方案獲證監會(huì )受理數量?jì)H40家，是2015年的三分之一，通過(guò)率也從去年的86.4%銳降至目前的56.6%。“數量與通過(guò)率雙雙下降，既有市場(chǎng)低迷因素，也反映了監管趨嚴態(tài)勢。”有新三板市場(chǎng)人士如此表示。

與受理數量下降相應的是，證監會(huì )對200人定增的審核周期也較2015年有所延長(cháng)?！斗巧鲜泄姽颈O督管理辦法》第45條規定，新三板公司股東人數未超過(guò)200人的公司申請發(fā)行股票，證監會(huì )豁免核準，由股轉系統審查。超過(guò)者須提交證監會(huì )審核。

2015年，新三板公司圣泉集團因股東人數超過(guò)200人，其定增方案須提交證監會(huì )審核，但該方案從證監會(huì )受理到正式核準僅用了20個(gè)自然日即完成，相較于A(yíng)股上市公司再融資動(dòng)輒三個(gè)月以上的審核時(shí)間，新三板定增審核如此快速，當時(shí)備受市場(chǎng)贊嘆。

在圣泉集團方案之后，多家200人股東公司的定增審核速度也很迅速。例如環(huán)宇建工、格納斯、古城香業(yè)、銀豐棉花等企業(yè)自證監會(huì )受理材料到審批核準，不超過(guò)5個(gè)自然日，而國科海博等企業(yè)審批用時(shí)長(cháng)者也為僅為2月左右。

然而到了2016年，上述的“神速”已經(jīng)越來(lái)越少。據上證報記者統計，今年以來(lái)絕大多數企業(yè)審核周期超過(guò)一個(gè)月，時(shí)間長(cháng)者三、四月也不足為奇。

截至11月30日，今年證監會(huì )受理超200人定增方案的新三板公司僅為40家，其中13家終止審查，17家已經(jīng)審核通過(guò)，剩下10家還在審核過(guò)程中。照此計算，目前審核通過(guò)比例為56.67%。而在2015年，獲受理的數量是125家，其中15家終止審查，2家中止審查，核準通過(guò)者有108家，核準通過(guò)率高達86.4%。

“今年新三板加強對募集資金的監管，對超200人定增的核查力度加大，尤其是本次募集資金使用的合理性、必要性。很多三板公司在啟動(dòng)新一輪定增的方案中，必須說(shuō)明上一輪募集資金的使用情況。監管趨嚴，審核周期自然會(huì )拉長(cháng)。”某券商人士告訴記者。

某新三板公司今年上半年曾欲啟動(dòng)定增方案，向證監會(huì )遞交材料時(shí)被告知需要補充更多的材料。而僅僅在補充材料的短短半個(gè)月時(shí)間內，該公司新三板二級市場(chǎng)的股價(jià)也遭遇重挫，最終因股價(jià)低迷而擱淺了此次定增。多家定增需報證監會(huì )審核的新三板公司在公告中提及，由于市場(chǎng)低迷使得企業(yè)定增方案無(wú)法推行。

創(chuàng )世生態(tài)在取得中國證監會(huì )第一次反饋意見(jiàn)時(shí)，由于有關(guān)事項尚需進(jìn)一步落實(shí)，綜合考慮各項因素，向證監會(huì )提交了撤回定增申請。類(lèi)似的還有潤農節水。該公司在取得證監會(huì )行政許可申請受理通知書(shū)之后，由于有關(guān)事項尚需進(jìn)一步落實(shí)，經(jīng)與中介機構協(xié)商，決定先行撤回申請材料，待需要落實(shí)事項完成后再重新申報。

“今年新三板流動(dòng)性很差，二級市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，低得超出企業(yè)預期。在這背景下監管又趨嚴，導致審核時(shí)間拉長(cháng)，這很容易造二級市場(chǎng)價(jià)格與定增價(jià)格倒掛，最終導致定增難發(fā)。”某三板公司負責人如此表示。