進(jìn)入11月以來(lái)，新三板企業(yè)終止掛牌的數量再創(chuàng )新高。11月28日，沃福枸杞（833270.CC）宣布即日起摘牌。就在上周，船牌日化（836526.CC）、申昊科技（833304.CC）和早康枸杞（430631.CC）亦正式終止在新三板掛牌。截至目前，11 月份累計已有 14 家新三板企業(yè)完成退市，達到單月歷史最高水平。

與此同時(shí)，在目前仍處于掛牌階段的近20家擬摘牌企業(yè)中，11月就兩家創(chuàng )新層企業(yè)也雙雙宣布擬逃離新三板，分別為誠燁股份（835580.CC）和世紀空間（835225.CC）。

11月18日，誠燁股份發(fā)布董事會(huì )決議公告稱(chēng)，根據公司發(fā)展需要，公司擬向股轉系統申請公司股票終止掛牌。公司已與外部投資者進(jìn)行了意向性的溝通，由于掛牌期間做市商不得與所做市的掛牌公司及其股東就股權回購作出約定，公司控股股東計劃于終止掛牌后與外部投資者簽訂并履行回購協(xié)議。

同樣，世紀空間也于11月23日發(fā)布公告稱(chēng)，根據規定，公司于2016年11月21日向股轉系統報送了終止掛牌申請材料。經(jīng)核對，股轉系統認為申請材料符合相關(guān)要求，予以受理，并向公司出具了《受理通知書(shū)》。

11月30日，廣東一家新三板公司負責人直言，“現在的創(chuàng )新層僅僅只是一個(gè)名義上的光環(huán)，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的扶持措施出臺。就個(gè)人感受而言，所見(jiàn)只有‘大棒’，并沒(méi)有看到‘胡蘿卜’。”

終止掛牌直奔IPO

針對摘牌事宜，世紀空間相關(guān)負責人回應本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，以公告為準。

表面上來(lái)看，世紀空間稱(chēng)此舉系為配合公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，但是，公司此前披露的一則IPO輔導備案信息卻暴露了公司的真實(shí)意圖，公司終止掛牌的目的是直奔IPO。

在提及公司摘牌原因中，公司表示，根據公司戰略發(fā)展需要，促進(jìn)公司的長(cháng)遠發(fā)展，公司擬向股轉系統申請終止股票掛牌。公司方面預計摘牌時(shí)間為今年12月左右。

在股東保護機制上，公司稱(chēng)，公司及相關(guān)負責人已就公司申請終止股票掛牌一事與公司股東進(jìn)行充分溝通與協(xié)商，已就該事宜初步達成一致，公司將采取有效措施使公司股東的合法權益得到充分、有效的保護。截至目前，公司上述摘牌議案已獲公司臨時(shí)股東大會(huì )審議通過(guò)。

此前于11月7日，世紀空間剛發(fā)布關(guān)于上市輔導備案的提示性公告稱(chēng)，公司申請首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A股）并于境內上市，已于2016年 10月24日向北京證監局提交了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導備案登記材料，目前正在接受中信建投的輔導。輔導備案情況已于2016 年10月26日在北京證監局網(wǎng)站進(jìn)行公示。

對此，興業(yè)證券分析師紀云濤表示，在掛牌企業(yè)逃離新三板背后，今年以來(lái)，協(xié)議與做市板塊的換手率分別僅為3.56%與 8.35%，整體流動(dòng)性不容樂(lè )觀(guān)。在買(mǎi)盤(pán)嚴重不足情況下，各方投資者壓力巨大。

以世紀空間為例，自公司于今年1月6日掛牌以來(lái)，鮮有成交，僅在1月25日以每股13.35元成交3725萬(wàn)元之后，再也沒(méi)有成交紀錄出現。從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，公司股票算得上是名符其實(shí)的“僵尸股”。

另?yè)V證恒生統計，從 11 月摘牌的十余家企業(yè)來(lái)看，除去森東電力（833364.CC）、眾益達（833974.CC）兩家因未能及時(shí)披露半年報被股轉系統強制摘牌以外，其余企業(yè)皆為主動(dòng)選擇從新三板摘牌。

其中，昌盛日電（835154.CC）、江蘇中旗（831223.CC）兩家均因計劃上市選擇摘牌，其余企業(yè)因自身戰略規劃需要與內部組織架構調整等原因選擇主動(dòng)摘牌。從掛牌時(shí)間來(lái)看，上述企業(yè)平均掛牌時(shí)間僅一年左右。

截至目前，在4家擬摘牌的創(chuàng )新層企業(yè)中，不同于安爾發(fā)（430569.CC）、世紀空間與誠燁股份均提及為配合公司戰略發(fā)展規劃而摘牌的是，羿珩科技（835560.CC）退市則是計劃被康躍科技（300391.SZ）收購100%的股權。

北京城建埋伏定增

不過(guò)，盡管世紀空間掛牌時(shí)間尚不足一年，公司自2016年1月掛牌至今完成了兩次定向增發(fā)工作，累計募集資金已達5.93億元。

今年10月28日，公司剛剛完成了新一輪的定向增發(fā)。根據公司披露的股票發(fā)行報告書(shū)，公司以每股人民幣13.05元的價(jià)格定向發(fā)行股票3095萬(wàn)股，共募集資金40389.75萬(wàn)元。

其中，用股權和實(shí)物資產(chǎn)認購的為1965萬(wàn)股，折合認購金額為25643.25萬(wàn)元；用現金進(jìn)行認購的為1130萬(wàn)股，募集資金總額為人民幣14746.50萬(wàn)元。

在此次定增用現金認購的7家投資人里面，多家PE機構現身，分別包括國投高新（深圳）創(chuàng )業(yè)投資基金（有限合伙）、嘉興華控股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、海寧國安精進(jìn)股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、華盛一泓投資管理有限公司（華盛一泓）、北京友財投資管理有限公司（友財投資）。而后三家投資人都是公司原有在冊股東，多次參與了對公司的投資。

公司在冊股東高新投資系發(fā)行對象國投高新（深圳）創(chuàng )業(yè)投資基金（有限合伙）的有限合伙人，認繳出資比例為 49%，存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

此前，世紀空間在今年1月掛牌同時(shí)還實(shí)施了定向增發(fā)，發(fā)行價(jià)格同為13.05元/股。彼時(shí)，華盛一泓和友財投資就分別認購了155萬(wàn)股和115萬(wàn)股，出資額分別為2022.75萬(wàn)元和1500.75萬(wàn)元。

在這一輪非公開(kāi)發(fā)行中，北京城建（600266.SH）亦參與了認購，其出資額高達9735.3萬(wàn)元，認購股份數為746萬(wàn)股，位列公司第六大股東之位。

另?yè)?1世紀經(jīng)濟報道記者統計，包括世紀空間在內，迄今已公告擬摘牌的4家創(chuàng )新層公司均在新三板實(shí)施了融資。

如誠燁股份今年1月掛牌同時(shí)，向上海質(zhì)域投資管理中心（有限合伙）定向發(fā)行股票500萬(wàn)股，募集資金1570萬(wàn)元。今年4月，公司再次向6家做市商發(fā)行股份120萬(wàn)股，募集資金1008萬(wàn)元。公司自?huà)炫埔詠?lái)通過(guò)定增融資總額已達2578萬(wàn)元。同樣，安爾發(fā)和羿珩科技掛牌至今的累計融資額也分別達到了8439萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。

此外，誠燁股份、羿珩科技兩家企業(yè) 2016 年中報營(yíng)收水平及盈利水平均超過(guò)創(chuàng )新層平均水平，兩家企業(yè)的歸母凈利潤亦大幅高于創(chuàng )新層平均水平。