西藏拉薩經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區，這個(gè)拉薩往西10公里，總面積僅5.46平方公里的地方，有可能在幾年后成為中國上市公司最集中的地方之一。

過(guò)去幾個(gè)月，已經(jīng)有8家新三板企業(yè)發(fā)布公告，將注冊地址搬遷到西藏拉薩，其中有4家選擇到了西藏拉薩經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區。大費周折的遷址，目的只有一個(gè)——IPO。

西藏只是諸多地區的選擇之一，過(guò)去幾個(gè)月，監管層明確表態(tài)，支持身處貧困地區的企業(yè)IPO，這些企業(yè)將獲得綠色通道。

一場(chǎng)聲勢浩蕩的遷址運動(dòng)正在神州大地開(kāi)展，而新三板公司站在了舞臺的正中央。

追逐扶貧政策紅利，15家新三板公司動(dòng)手了！

9月9日，中國證監會(huì )發(fā)布的一份文件迅速引爆資本市場(chǎng)。

這份文件的全名是《中國證監會(huì )關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰略的意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明確指出：對注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地均在貧困地區且開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)滿(mǎn)三年、繳納所得稅滿(mǎn)三年的企業(yè)，或者注冊地在貧困地區、最近一年在貧困地區繳納所得稅不低于 2000 萬(wàn)元且承諾上市后三年內不變更注冊地的企業(yè)，申請首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的，適用“即報即審、審過(guò)即發(fā)”政策。

這意味著(zhù)一個(gè)公開(kāi)的IPO綠色通道浮現在公眾面前，在IPO審核極其嚴苛的中國資本市場(chǎng)，這項政策迅速成為全民討論的焦點(diǎn)。

實(shí)際上，除了文件中所述的貧困地區，西藏、四省藏區、新疆南疆三地州等地區在此之前已經(jīng)被給予IPO優(yōu)惠政策。

就在近期，西藏高爭民爆和西藏易明西雅醫藥科技拿到上市批文，這兩家排隊的時(shí)間分別是10個(gè)月、9個(gè)月，這已經(jīng)足以證明其中的誘惑之處。

在此之前，先知先覺(jué)者開(kāi)始了行動(dòng)。5個(gè)月前的6月23日，哇棒傳媒(430346.OC)將注冊地址由北京市東城區遷至拉薩經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區。

“遷址主要有三個(gè)目的，一是稅收優(yōu)惠，二是便于和一家西藏公司合作，三是IPO。”哇棒傳媒創(chuàng )始人顏鴻告訴讀懂君。

對政策的消化、理解及運作需要時(shí)間，10月份之后，大量新三板公司開(kāi)始公告變更注冊地址，無(wú)一例外遷往貧困地區。

根據讀懂新三板研究中心的數據，如下圖所示，截至目前，至少有15家新三板公司做出了這一戰略抉擇。

投資者在二級市場(chǎng)的反饋也極其敏感，恒信璽利、安達科技（830809.OC）一度單日交易額過(guò)億，這在流動(dòng)性稀缺的新三板市場(chǎng)甚為罕見(jiàn)。

（數據來(lái)源：Chioce，讀懂新三板研究中心）

遷址并非易事，西藏最受歡迎

遷址并尋求IPO綠色通道，其中價(jià)值極其巨大，但也困難重重。

8月份，一家公司的投資人則告訴讀懂君，他們已經(jīng)在尋找在新疆運作此事的可能。“非常復雜，需要地方資源支持。”他說(shuō)。

新三板企業(yè)遷址的過(guò)程一般如下：董事會(huì )通過(guò)，提請召開(kāi)股東大會(huì )——股東大會(huì )通過(guò)——變更工商稅務(wù)登記——遷址完成。

當新三板企業(yè)董事會(huì )通過(guò)遷址公告，提請股東大會(huì )，往往意味著(zhù)企業(yè)和原注冊地、遷往地的地方政府、工商、稅務(wù)等方面協(xié)商已經(jīng)完畢，剩下更多是流程上的事情。

協(xié)商起來(lái)并不容易。南北天地董秘崔彥軍介紹，一家新三板企業(yè)的遷址，涉及到每年上千萬(wàn)的稅收流失，原注冊地稅務(wù)部門(mén)很難同意。

原注冊地證監系統從自身政績(jì)考慮，也難以給予支持。“當然，如果在本省內部遷址，省內可以進(jìn)行利益協(xié)調，事情會(huì )好辦許多。”

讀懂新三板研究中心的數據顯示，15家遷址企業(yè)中，有7家選擇在遷往省內的貧困地區。這正反映了其中的艱難。

而8家遷往西藏的企業(yè)，有6家原注冊地在北京。

崔彥軍介紹，西藏的企業(yè)和東部貧困地區的企業(yè)在IPO申報審查過(guò)程中，走的都是《意見(jiàn)》中提到的“即報即審、審過(guò)即發(fā)”政策，目前西藏地區并沒(méi)有更多優(yōu)先權。

業(yè)內部分人士認為，利用IPO進(jìn)行扶貧可能并不是長(cháng)期的政策，考慮到民族團結等因素，這個(gè)政策在新疆西藏更加具備長(cháng)期性。此外，西藏的稅收優(yōu)惠政策不錯。

這正是8家新三板企業(yè)遷往西藏的重要原因。

當然，讀懂君需要提醒您的是，公告遷址的新三板企業(yè)，大多數都處于尚未輔導階段。因為，根據規定，首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，應由注冊地所在中國證監會(huì )派出機構進(jìn)行輔導驗收。

所以，恒信璽利(83273.OC)在遷址之后便終止了在北京證監局的輔導。

搶跑今年？你可能只剩下最后40天時(shí)間

新三板公司想要用最快時(shí)間抓住機會(huì )，并不容易。

2016年9月29日,證監會(huì )辦公廳扶貧辦以培訓的形式，流傳出一個(gè)更詳細的政策解釋?zhuān)渲忻鞔_了幾個(gè)問(wèn)題，特別值得關(guān)注的就是時(shí)間窗口。

政策原文要求“最近一年在貧困地區繳納所得稅不低于 2000 萬(wàn)元”，這“最近一年”應該如何理解？

投行人士“投行泰山”告訴讀懂君，“最近一年”的要求為整個(gè)會(huì )計年度而不是12個(gè)月，如果2017年申報IPO，要求2016年1月1日起注冊在貧困縣，財政補貼不能算，分公司不能算。

按照這一理解，若不能在2016年12月31日前完成遷址，則2017年將無(wú)法形成全年均在貧困地區的會(huì )計年度，那么，2018年將為第一個(gè)完成會(huì )計年度，至少要到2019年才能申報IPO。如果等到2019年，“即報即審、審過(guò)即發(fā)”政策紅利大打折扣。

所以，要動(dòng)手的新三板公司一定要盡快動(dòng)手。

除了時(shí)間窗口，還有其他諸多政策細節值得各位關(guān)注。不妨看下“投行泰山”關(guān)于此政策的一系列備注，當然，讀懂君需要提醒您的是，這并非官方最終口徑，最終實(shí)施還需要等待證監會(huì )的細則。

問(wèn)：貧困縣被摘帽是否影響政策的連續性？

答：貧困縣脫貧摘帽后也可以延續，不影響執行，但注冊地必須在貧困縣，納稅一定要在貧困縣（“投行泰山”注：這個(gè)摘帽劃斷問(wèn)題是泰山之前一直關(guān)心的，即若注冊地或主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地的貧困縣在IPO過(guò)程中被摘帽，是否可繼續適用“即報即審、審過(guò)即發(fā)”政策，是否能以取得IPO申報正式受理函作為是否適用新政的劃斷的時(shí)間點(diǎn)，需要提醒的是，即申報前被摘帽不適用，申報后被摘帽仍適用，看來(lái)這個(gè)擔心可以放下了）。

問(wèn)：生產(chǎn)地與注冊地分離可否？

答：不可。信息管理技術(shù)人員都要在，需要觀(guān)念先進(jìn)、管理技術(shù)優(yōu)勢人才的全面幫扶，而不需要僅有注冊地的空殼公司，一定要起到脫貧的實(shí)效。證監會(huì )將出臺實(shí)施細則，相關(guān)各方一定要讀文件原文，領(lǐng)會(huì )實(shí)質(zhì)精神（“投行泰山”注：這個(gè)解答似乎與原文的要求不同，之前業(yè)內關(guān)于IPO扶持政策的討論很大程度上基于生產(chǎn)地與注冊地的分離，稅源轉移、IPO合規證明的開(kāi)具等難點(diǎn)也是基于該問(wèn)題的討論，還是等待證監會(huì )后續的細則吧）。

問(wèn)：貧困縣上市公司再融資有無(wú)支持政策？

答：受理貧困縣上市公司再融資會(huì )單設人員進(jìn)行審核，不會(huì )單獨設通道（“投行泰山”注：原記錄者表示該內容沒(méi)有完全聽(tīng)清，泰山還是希望相關(guān)上市公司的“優(yōu)先安排加快審核”能落到實(shí)處，這也是對IPO扶貧政策的重要延伸）。

問(wèn)：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)限的“最近一年”如何理解？

答：要求為整個(gè)會(huì )計年度而不是12個(gè)月，即若2017年申報IPO，要求2016年1月1日起注冊在貧困縣，財政補貼不能算，分公司不能算（“投行泰山”注：總公司設在貧困縣、分公司設在非貧困縣，利用其“匯總計算并繳納企業(yè)所得稅”的總分公司形式，解決生產(chǎn)地與注冊地分離狀態(tài)下對注冊地企業(yè)所得稅高額要求的這種內部架構將被禁用）。

問(wèn)：其中有哪些風(fēng)險點(diǎn)？

答：（1）原注冊地政府的強烈反彈。注冊滿(mǎn)三年或者一年交所得稅2000萬(wàn)這條件好像不容易，如果不是真的土生土長(cháng)的企業(yè)，否則一個(gè)年凈利潤8000萬(wàn)以上的企業(yè)搬家，原注冊地的政府、稅務(wù)等豈能坐視不理？

（2）西藏在2015年開(kāi)始享受該綠色通道政策，真正遷址的應該不多，泰山見(jiàn)到的注冊地為西藏的新申報IPO企業(yè)很少。

（3）為了扶貧攻堅仗，而不惜放劣幣的可能性不大，會(huì )里嚴控IPO質(zhì)量的門(mén)檻不會(huì )輕易降低，尤其是貧困縣的農業(yè)企業(yè)們。（作者：吳廷剛、黃朋）（挖貝網(wǎng)轉自讀懂新三板公眾號）