9月以來(lái)，新三板做市指數持續陽(yáng)線(xiàn)且成交放量。天星資本研究所副所長(cháng)王晨在9月28日舉行的“天星資本新三板二級市場(chǎng)交流會(huì )”上表示，近期，新三板的利好政策頻出，意味著(zhù)市場(chǎng)已經(jīng)觸底回暖，一波行情即將到來(lái)，新三板投資迎來(lái)最佳契機。

自去年9月創(chuàng )下歷史低點(diǎn)后，新三板做市指數一直低位震蕩。今年6月分層制度出臺之后，由于后續制度未即刻落地，指數持續下跌。但近期，國務(wù)院、銀監會(huì )和股轉公司先后出臺政策，進(jìn)一步推動(dòng)新三板市場(chǎng)發(fā)展。9月1日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，要充分發(fā)揮主板、創(chuàng )業(yè)板和地方性股權交易場(chǎng)所功能，完善中小企業(yè)股份轉讓系統(新三板)交易機制。9月14日，銀監會(huì )主席尚福林在中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )第七屆會(huì )員大會(huì )二次會(huì )議上表示，要允許有條件的銀行設立子公司從事科技創(chuàng )新股權投資。同日，股轉公司發(fā)布《私募機構全國股轉系統做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)專(zhuān)業(yè)評審方案》，9月20日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資持續健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，進(jìn)一步提出改善新三板流動(dòng)性。

王晨表示，流動(dòng)性問(wèn)題是困擾新三板最大的問(wèn)題，流動(dòng)性改善有助于打消投資人顧慮，允許私募機構參與做市是改善流動(dòng)性的第一步。他認為，接下來(lái)還會(huì )有大宗交易制度逐步推出以及針對創(chuàng )新層的交易制度的變革等。此外，銀行允許投資新三板意味著(zhù)“國家隊”即將入場(chǎng)。

從估值來(lái)看，大多數新三板掛牌企業(yè)具備極大的溢價(jià)空間。截至9月23日，中小板市盈率52.97倍，創(chuàng )業(yè)板市盈率69.52倍，而新三板企業(yè)整體市盈率為24.01倍，新三板創(chuàng )新層公司市盈率為24.71倍。王晨認為，新三板的掛牌企業(yè)大部分是創(chuàng )新型中小企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)成長(cháng)性更好，估值水平應該更高。但目前新三板企業(yè)估值水平不及中小板、創(chuàng )業(yè)板的一半，是一個(gè)價(jià)值洼地，它的估值漏洞遲早會(huì )被修復。