本周新三板掛牌總數達到9122家。全國中小企業(yè)股份轉讓系統監管趨嚴，也暗含了改革方向，例如其官方微信持續兩天發(fā)布《新三板特別風(fēng)險提示》，提示協(xié)議轉讓的特點(diǎn)和缺陷。此外，有媒體報道，全國股轉公司正在研究新三板的摘牌制度。

本周行情

本周5個(gè)交易日，新三板新增掛牌49家，掛牌公司總數達9122家。本周三板做市指數較上周五上跌4.86點(diǎn)，跌幅0.44%。三板成指今日收于1162.9點(diǎn)，較上周五上漲2.32點(diǎn)，漲幅0.20%。

49家企業(yè)本周在新三板合計發(fā)行14.32億股，發(fā)行金額42.98億元。新三板本周成交量9.62億股，較上周增長(cháng)45.75%；合計成交45.56億元，同比增加27.65%。

挖貝新三板研究院資料顯示，截止9月30日，新三板總股本達15.80億股，相比上周減少3.77億股，其中流通股本7204.33萬(wàn)股，較上周五減少1.32億股。新三板掛牌公司總市值增加至2.77億元，較上周增加1.84%。

新三板協(xié)議轉讓監管趨嚴 股轉問(wèn)卷暗含改革方向

股轉系統的協(xié)議轉讓制度已在風(fēng)口浪尖。

近日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統官方微信連續刊發(fā)《注意識別交易方式，謹防投資無(wú)辜被“套”》、《警惕天上掉下來(lái)的“餡餅”》、《拒絕墊資開(kāi)戶(hù)，堅持謹慎投資》等三篇文章，并持續兩天發(fā)布《新三板特別風(fēng)險提示》，提示協(xié)議轉讓的特點(diǎn)和缺陷。

股轉系統把脈持續督導 新三板摘牌制度正研究

21世紀經(jīng)濟報道記者獨家了解到，9月23日全國中小企業(yè)股份轉讓系統（下稱(chēng)“全國股轉系統”）在中關(guān)村國家自主創(chuàng )新示范區召開(kāi)了主辦券商持續督導業(yè)務(wù)專(zhuān)項培訓會(huì )。

一位接近監管層的內部人士告訴記者，全國股轉系統召開(kāi)此次專(zhuān)項培訓會(huì )旨在加強對主辦券商持續督導工作的指導，及時(shí)總結持續督導工作中的經(jīng)驗和做法，進(jìn)一步規范主辦券商持續督導工作，提高主辦券商持續督導業(yè)務(wù)質(zhì)量。

值得關(guān)注的是，關(guān)于新三板市場(chǎng)未來(lái)改革的一些最新動(dòng)向也在此次會(huì )議上透出風(fēng)聲，比如問(wèn)題公司的摘牌制度。

私募做市試點(diǎn)開(kāi)啟新三板“活躍”新篇章

中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷“從以商業(yè)銀行為代表的間接融資，向以投資銀行為代表的直接融資”過(guò)渡時(shí)期。在融資規模不斷擴大的同時(shí)，新三板市場(chǎng)的快速發(fā)展，極大地推動(dòng)了我國多層次資本市場(chǎng)體系的完善。作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，只有當新三板自身發(fā)展出一個(gè)活躍交易的競價(jià)交易的層次，在內部形成暢通的升級通道，新三板才能真正成為多層次資本市場(chǎng)中承上啟下的紐帶，發(fā)揮推動(dòng)中小企業(yè)、創(chuàng )新型企業(yè)發(fā)展的作用。

新三板并購案逾八成現金支付 新興產(chǎn)業(yè)標的更受青睞

越來(lái)越多的上市公司嘗試通過(guò)并購新三板掛牌企業(yè)助力業(yè)績(jì)增長(cháng)。

根據 Choice 數據庫統計，截至9月23日，今年共有58起上市公司并購新三板企業(yè)。而2013年及以前年度共發(fā)生57起，2014年為49起，2015年達79起。

買(mǎi)原始股我只服他：投17萬(wàn)簽800萬(wàn)業(yè)績(jì)對賭 不能掛牌就回購

在大家還在滿(mǎn)世界找新三板原始股的時(shí)候，北京啟程榮興管理咨詢(xún)中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：?jiǎn)⒊虡s興）在今年1月用17.8萬(wàn)元投資中赫時(shí)尚（北京）文化發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：中赫時(shí)尚）。投資中，雙方還簽下800萬(wàn)的凈利潤對賭；新三板掛牌時(shí)間對賭；做市轉讓時(shí)間對賭……

挖貝新三板研究院資料顯示，中赫時(shí)尚主要從事時(shí)尚設計培訓等業(yè)務(wù)，培訓內容包含花藝設計、時(shí)尚買(mǎi)手等內容。2014年、2015年、2016年1-5月公司的營(yíng)收分別為764萬(wàn)元、2130萬(wàn)元、1145萬(wàn)元。凈利潤分別為-9.59萬(wàn)元、350.41萬(wàn)元、125.79萬(wàn)元。

新三板融資遇冷 今年9月僅完成33億元募資

2016年的新三板，交易清冷、估值萎靡不振，破發(fā)層出不窮，融資遇冷似乎已經(jīng)成為新三板資本市場(chǎng)的常態(tài)，即便在6月27日分層落地之后，新三板市場(chǎng)的“寒冷”依舊未有改觀(guān)。

而進(jìn)入9月份，新三板融資規模再度縮減，截至27日，僅有84家企業(yè)完成了定增，完成募集資金總額僅32.66億元，成為今年以來(lái)的新低點(diǎn)。

四板與新三板轉板機制 示范資本市場(chǎng)互聯(lián)互通效應

繼開(kāi)辟新三板股權融資市場(chǎng)之后，政策推動(dòng)股權融資有向下延伸的趨勢。近期，證監會(huì )正在密集調研區域性股權市場(chǎng)（俗稱(chēng)“四板市場(chǎng)”），這為區域性股權市場(chǎng)帶來(lái)了新的發(fā)展預期。

隨著(zhù)新三板市場(chǎng)初具規模，區域性股權市場(chǎng)產(chǎn)生新的發(fā)展預期，我國多層次資本市場(chǎng)體系基本完備，未來(lái)推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通將成為重要議題，其中區域性股權市場(chǎng)與新三板互聯(lián)互通顯得尤為重要。

董秘監管要求從嚴 新三板董秘掀“離職潮”

在半年報披露結束之后，新三板掛牌公司卻普遍遭遇董秘“離職潮”。近期新三板公司董秘離職動(dòng)向較多，除了個(gè)人原因之外，專(zhuān)業(yè)水準不足、缺乏規定資質(zhì)等也成為這批人員集體離職的重要原因。業(yè)內人士稱(chēng)，董秘“離職潮”反映了目前新三板公司面臨的人才更替問(wèn)題。

實(shí)際上，為規范市場(chǎng)、提高掛牌公司治理水平，股轉系統9月初下發(fā)相關(guān)文件對董秘資質(zhì)提出明確要求，未獲資格證書(shū)董秘將被掛牌公司解聘。分析人士認為，新三板董秘是企業(yè)公司運營(yíng)及連接資本市場(chǎng)的重要樞紐，監管要求從嚴，實(shí)際上也是規范市場(chǎng)、杜絕“非專(zhuān)業(yè)”董秘的重要措施。

A股公司頻頻到新三板 “掃貨”興民智通看上4家掛牌公司

對于新三板來(lái)說(shuō)，成交量低、融資難已經(jīng)成為詬病的話(huà)題。不過(guò)，在A(yíng)股上市公司看來(lái)，新三板的低迷成為他們出手并購的最佳時(shí)機。

挖貝新三板研究院數據顯示，2016年前8個(gè)月，78家A股公司并購新三板掛牌公司，相較前2年并購活躍度都在大幅度提升。

最近，上市公司興民智通（002355）宣布擬收購新三板掛牌公司九五智駕（430725）58.23%的股份，這已經(jīng)是該公司“看上”的第4家新三板公司。

“逃離新三板” 優(yōu)質(zhì)企業(yè)與做市券商各尋退路

新三板分層制度落地已逾三月，市場(chǎng)并未出現預期的“沸騰”景象，掛牌企業(yè)數量持續高企與市場(chǎng)低流動(dòng)性間矛盾依舊。值得注意的是，掛牌企業(yè)以業(yè)績(jì)?yōu)榉纸绯霈F兩種截然不同的局面。

據不完全統計，截至9月20日，超過(guò)59家新三板掛牌企業(yè)終止掛牌，其中包括兩家創(chuàng )新層公司；此外有195家企業(yè)提交上市輔導申請，超過(guò)95家企業(yè)來(lái)自創(chuàng )新層。與此相對應的是，今年下半年以來(lái)券商退出三板做市數量劇增，數據顯示，2015年至今新三板共有115條做市商退出的公告，其中52條是在2016年6月后發(fā)布，占2015年以來(lái)退出公告總數的45%，不少企業(yè)由于業(yè)績(jì)不見(jiàn)起色、股價(jià)持續低迷慘遭券商“拋棄”。