引入“活水”、豐富投資者形式已然成為新三板解決流動(dòng)性的關(guān)鍵。近日新三板業(yè)內頻頻有消息傳出，稱(chēng)券商開(kāi)始清理新三板合格投資者資格，原來(lái)滿(mǎn)足的500萬(wàn)門(mén)檻要求，現在受市場(chǎng)影響，股價(jià)下跌后不足500萬(wàn)的，要求提供年收入要夠一百萬(wàn)的證明。不過(guò)業(yè)界還是保留觀(guān)點(diǎn)。目前，新三板的掛牌企業(yè)接近8000家，自6月底實(shí)施分層以來(lái)，創(chuàng )新層新機制一直成為市場(chǎng)期待的政策，未來(lái)引入公募基金、降低投資者門(mén)檻、競價(jià)交易等試點(diǎn)都將成為可能。

新三板合格投資者門(mén)檻真要降低？

近日新三板業(yè)內頻頻有消息傳出，稱(chēng)券商開(kāi)始清理新三板合格投資者資格，原來(lái)滿(mǎn)足的500萬(wàn)門(mén)檻要求，現在受市場(chǎng)影響，股價(jià)下跌后不足500萬(wàn)的，要求提供年收入要夠一百萬(wàn)的證明。

雖然股轉系統副總經(jīng)理隋強在最新講話(huà)中，曾表示降低投資者門(mén)檻將是股轉系統未來(lái)研究探討的工作之一，但對于此次傳聞投資者僅需提供年收入百萬(wàn)的資質(zhì)證明，業(yè)界還是保留觀(guān)點(diǎn)。

對此，業(yè)內人士提出兩點(diǎn)質(zhì)疑：首先，如果原本滿(mǎn)足500萬(wàn)門(mén)檻的投資者在兩三個(gè)月之后撤走部分資金，權限該如何處理？其次，當初花費一到兩萬(wàn)元選擇墊資開(kāi)戶(hù)的投資者，在資金撤走之后又該如何？

另一方面，這則消息的真實(shí)性也沒(méi)有得到官方的確認。有券商人士表示，雖然在微信朋友圈看到過(guò)相關(guān)消息，但并沒(méi)有見(jiàn)到官方層面的政策消息，同時(shí)他也表示：“從規定本身來(lái)看不甚合理。因為投資者的資金處于持續變動(dòng)的狀態(tài)，要求投資者補倉到500萬(wàn)過(guò)于苛刻。”

新三板承擔著(zhù)資本市場(chǎng)改革、推動(dòng)中國經(jīng)濟向創(chuàng )新驅動(dòng)轉型的重任，隨著(zhù)這個(gè)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，新三板的投資準入門(mén)檻將會(huì )在未來(lái)三年間逐步降低將是大概率事件。

盡管目前的新三板發(fā)展遇到了困難，但是投資人需要理性辯證的看待，不能指望一個(gè)年輕的新生的只有兩歲多的孩子，能夠像一個(gè)成熟的成年人那樣制度那么健全，功效那么好，對待新三板的發(fā)展前景抱有信心。

新三板一旦降低準入門(mén)檻，完全有理由相信其交投狀況會(huì )進(jìn)一步異?；鸨?，也將對其他板塊造成影響。因此在某種程度上講，新三板準入門(mén)檻改革應當循序漸進(jìn)。

今年或迎公募入市與做市商放開(kāi)

在目前，新三板的掛牌企業(yè)有7700多家，6月27日分層正式開(kāi)始，然而“活水”的問(wèn)題仍然沒(méi)有解決，新三板的流動(dòng)性問(wèn)題卻一直讓人擔憂(yōu)。

對此，企巢新三板學(xué)院院長(cháng)程曉明呼吁“稍安勿躁”，在其看來(lái)，新三板目前在走“先規范后活躍”得正確理性路徑，一如10年前一樣，他對新三板未來(lái)充滿(mǎn)信心。“中國的證券市場(chǎng)發(fā)展到現在也才20多年的時(shí)間，新三板在中國作為新生事物，能在兩年間發(fā)展到如今的規模已經(jīng)難能可貴。”

本著(zhù)穩健的原則，程曉明預計，今年內新三板還將有兩個(gè)重大的政策利好，一是放開(kāi)公募基金入市，二是放開(kāi)投資機構參與做市，兩項制度都值得期待。

股轉公司在關(guān)于分層的文件當中，有一句話(huà)叫“創(chuàng )新層優(yōu)先進(jìn)行制度的改革”，那目前新三板最該改革的制度是什么？就是交易制度，而交易制度當中最該的就是500萬(wàn)元的投資者準入門(mén)檻。所以我估計，新三板個(gè)人投資門(mén)檻應該會(huì )在明年從目前的500萬(wàn)降到300萬(wàn)。