今年4月，估值一度高達6億美元的O2O洗車(chē)及養護平臺博湃養車(chē)因為資金鏈斷裂等原因正式宣布破產(chǎn)倒閉，給洗牌中的汽車(chē)后市場(chǎng)O2O行業(yè)潑了一盆冷水。

同在4月，另一家汽車(chē)后市場(chǎng)O2O企業(yè)、博湃養車(chē)的競爭對手之一——上海車(chē)水馬龍信息技術(shù)股份有限公司（上門(mén)養車(chē)O2O項目“府上養車(chē)”運營(yíng)主體 股票簡(jiǎn)稱(chēng)：攜車(chē)網(wǎng)）卻剛邁開(kāi)與資本市場(chǎng)對接的腳步，正式向全國股轉系統提交了掛牌申請材料。

挖貝新三板研究院資料顯示，如攜車(chē)網(wǎng)成功在新三板掛牌，其或將成為第一家登陸資本市場(chǎng)的汽車(chē)后市場(chǎng)O2O企業(yè)。

但根據最新情況來(lái)看，攜車(chē)網(wǎng)在新三板的掛牌路，恐怕沒(méi)有那么順暢。

持續經(jīng)營(yíng)能力遭質(zhì)疑

在申請掛牌后的第一次反饋意見(jiàn)中，攜車(chē)網(wǎng)因營(yíng)收兩年累計994.88萬(wàn)元和連續虧損且虧損擴大，被全國股轉系統要求補充說(shuō)明擬為改善盈利能力采取的措施及其有效性；并要求其主辦券商及會(huì )計師重新核查公司報告期經(jīng)營(yíng)狀況，補充更新核查證據及分析過(guò)程，針對公司是否符合“具有持續經(jīng)營(yíng)能力”的掛牌條件進(jìn)行核查并發(fā)表明確核查意見(jiàn)，說(shuō)明推薦掛牌理由。

持續經(jīng)營(yíng)能力遭質(zhì)疑，與攜車(chē)網(wǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況及所處行業(yè)密切相關(guān)。

按具體業(yè)務(wù)及運營(yíng)模式，攜車(chē)網(wǎng)可歸入汽車(chē)后市場(chǎng)O2O行業(yè)，其主要基于互聯(lián)網(wǎng)平臺，提供汽車(chē)上門(mén)保養和到店維修服務(wù)，業(yè)務(wù)主要集中在汽車(chē)后市場(chǎng)的保養、故障維修和事故維修領(lǐng)域，旗下有攜車(chē)網(wǎng)網(wǎng)站。其中，保養業(yè)務(wù)是攜車(chē)網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，2014年度、2015年度保養業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為81.57%、98.00%。

攜車(chē)網(wǎng)的保養業(yè)務(wù)主要通過(guò)“府上養車(chē)”項目進(jìn)行，客戶(hù)通過(guò)網(wǎng)上預約、APP預約、微信服務(wù)號預約、400電話(huà)撥入或淘寶天貓等第三方電商平臺訂購等方式下達訂單，攜車(chē)網(wǎng)以自有的專(zhuān)業(yè)維修隊伍為客戶(hù)提供上門(mén)汽車(chē)保養及檢測服務(wù)。

燒錢(qián)，幾乎是O2O市場(chǎng)的代名詞。誰(shuí)能快速獲取用戶(hù)，并提升用戶(hù)粘性，打造好品牌，搶占市場(chǎng)份額，誰(shuí)就能占領(lǐng)先機，有望在燒錢(qián)大戰中存活下來(lái)，甚至發(fā)展成為所處領(lǐng)域的“獨角獸”企業(yè)。

攜車(chē)網(wǎng)也曾是汽車(chē)后市場(chǎng)上門(mén)服務(wù)領(lǐng)域燒錢(qián)大軍中的一員。2014年9月，攜車(chē)網(wǎng)開(kāi)始提供車(chē)輛上門(mén)保養業(yè)務(wù)，時(shí)值汽車(chē)后市場(chǎng)上門(mén)服務(wù)迅速擴張期，市場(chǎng)中涌現出一批提供類(lèi)似服務(wù)的如養車(chē)無(wú)憂(yōu)、卡拉丁、博湃養車(chē)等競爭對手，且這些公司在獲得股權融資后基本上采取大幅度補貼的促銷(xiāo)手段快速擴大客戶(hù)群體。為應對競爭態(tài)勢，攜車(chē)網(wǎng)也采取“0元免費檢測”、“免99元人工服務(wù)費”等補貼的方式獲取客戶(hù)。

也正因此，雖然攜車(chē)網(wǎng)的訂單數量在迅速增長(cháng)，但由于單位訂單價(jià)格較低，收入的增長(cháng)遠遠低于訂單增長(cháng)速度。

挖貝新三板研究院數據顯示，2014年度、2015年度，攜車(chē)網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入分別為26.18萬(wàn)元、968.7萬(wàn)元；且兩年間一直處于虧損狀態(tài)，2014年虧損486.8萬(wàn)元，2015年虧損進(jìn)一步加大，達到2778.48萬(wàn)元。

萬(wàn)億市場(chǎng) 占據行業(yè)前列

有分析人士認為，對包括攜車(chē)網(wǎng)在內的初創(chuàng )期企業(yè)而言，虧損是再正常不過(guò)的事情，一個(gè)企業(yè)的真正價(jià)值，是由其發(fā)展前景、成長(cháng)性等各方面因素共同決定的。

攜車(chē)網(wǎng)所處的汽車(chē)后市場(chǎng)規模與3個(gè)參數直接相關(guān)：汽車(chē)保有量、車(chē)齡結構和不同車(chē)齡的單車(chē)維保費用，三者相乘即為當年維修保養市值。經(jīng)過(guò)測算，2014年我國維修保養市場(chǎng)規模在4000億元以上，2018年維保市值超過(guò)1萬(wàn)億元，2022年則突破2萬(wàn)億元。

背靠萬(wàn)億市場(chǎng)，攜車(chē)網(wǎng)的業(yè)務(wù)正穩步發(fā)展并在上門(mén)保養o2o這一細分領(lǐng)域內取得不錯成績(jì)。

攜車(chē)網(wǎng)在反饋意見(jiàn)回復中稱(chēng)，目前的訂單量已由2015年1月的1710單增長(cháng)至2016年6月的18331單，月均復合增長(cháng)率為14.97%，訂單均價(jià)也由補貼最多時(shí)期的月均53元增長(cháng)至目前的231元。已累計提供約23萬(wàn)次服務(wù)，客戶(hù)復購率達50%以上。

訂單數量及單位訂單價(jià)格的提高為攜車(chē)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增加提供了保障。根據攜車(chē)網(wǎng)2016年1至5月未審報表，攜車(chē)網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入約1500萬(wàn)元，超過(guò)2015年全年營(yíng)業(yè)收入。

同時(shí)，攜車(chē)網(wǎng)表示，公司面臨的競爭環(huán)境也在改善。在經(jīng)歷2014-2015年的O2O“補貼大戰”后，攜車(chē)網(wǎng)的部分競爭對手逐步退出市場(chǎng)，已被培養起上門(mén)保養的消費習慣的客戶(hù)將消費轉移至仍提供服務(wù)的公司。

目前，攜車(chē)網(wǎng)與卡拉丁分別為上門(mén)保養行業(yè)前兩名。其中，卡拉丁主要占據華北市場(chǎng)，攜車(chē)網(wǎng)在江浙滬地區則占據了50%以上的市場(chǎng)空間。

其主辦券商、會(huì )計師均認為，攜車(chē)網(wǎng)符合“具有持續經(jīng)營(yíng)能力”的掛牌條件。

成功掛牌即可獲3000萬(wàn)投資

O2O市場(chǎng)的燒錢(qián)大戰背后，資本的支持顯得尤為重要，攜車(chē)網(wǎng)所處汽車(chē)后市場(chǎng)O2O行業(yè)同樣如此。

2015年《中國汽車(chē)后市場(chǎng)養護類(lèi)電商行業(yè)白皮書(shū)》顯示，從2014年起，資本對于汽車(chē)后市場(chǎng)養護行業(yè)的熱情急劇升溫，在汽車(chē)后市場(chǎng)養護行業(yè)資本投資達到65億元人民幣，其中單筆投資金額在5000萬(wàn)元以上的占比達39.3%。

4月份倒閉的博湃養車(chē)曾在2014年7月拿到創(chuàng )新工場(chǎng)千萬(wàn)元級A輪融資；2015年3月底獲得京東、易車(chē)1800萬(wàn)美元B輪融資。

目前，攜車(chē)網(wǎng)也已完成A、B輪融資。2014年5月，攜車(chē)網(wǎng)獲蘇州華創(chuàng )贏(yíng)達創(chuàng )業(yè)投資基金領(lǐng)投、平安創(chuàng )新基金跟投的A輪融資800萬(wàn)元；2015年5月，攜車(chē)網(wǎng)獲道明光學(xué)、阿里系湖畔山南參投的B輪融資4000萬(wàn)元。

能否成功掛牌新三板，是攜車(chē)網(wǎng)接下來(lái)融資的關(guān)鍵。

2016年5月28日，攜車(chē)網(wǎng)分別與北京嘉木太平基金管理有限公司、北京陸石創(chuàng )新投資中心（有限合伙）簽訂投資意向書(shū)，約定在攜車(chē)網(wǎng)完成新三板掛牌后，將增資合計3000萬(wàn)元，以保證攜車(chē)網(wǎng)業(yè)務(wù)的持續發(fā)展。（轉自挖貝網(wǎng)公眾號：wabeiwang）