隨著(zhù)新三板市場(chǎng)的擴容，上市公司與新三板的聯(lián)動(dòng)也越來(lái)越多。除了派出“親兒子”掛牌新三板之外，也有許多上市公司采取了參股、并購的方式在新三板認“干兒子”。

根據新三板府統計，截至2016年7月12日，上市公司（除做市商外）參與投資的新三板公司達到531家。其中，協(xié)議轉讓企業(yè)451家，做市轉讓企業(yè)80家。

在這531家企業(yè)中，中城投資（833880.OC）最受上市公司青睞，參股的上市公司高達8家；排在第二位的是奧其斯（836614.OC），參股的上市企業(yè)為6家；緊隨其后的是網(wǎng)映文化（834902.OC）、速達股份（833293.OC）、成大生物（831550.OC）、南京證券（833868.OC），有4家上市企業(yè)參股。

根據新三板府的統計，有7家新三板企業(yè)擁有3家上市公司股東，有45家企業(yè)擁有2家上市公司股東，剩下的473家企業(yè)則均只有1家上市公司參與其中。

中城投資最受追捧

在531家有上市公司參股的新三板掛牌企業(yè)中，不乏有永誠保險（834223.OC）、唐人影視（835885.OC）、湘財證券（430399.OC）、華誼創(chuàng )星（833568.OC）等諸多明星企業(yè)。不過(guò)，擁有最多上市公司參股的企業(yè)卻是中城投資，那么，這家中城投資到底是何方神圣？

新三板府注意到，中城投資目前共吸引了8家上市公司參股，它們分別是棲霞建設（600533.SH）、維科精華（600152.SH）、世聯(lián)行（002285.SZ）、金螳螂（002081.SZ）、泰禾集團（000732.SZ）、海航投資（000616.SZ）、中糧地產(chǎn)（000031.SZ）、萬(wàn)科A（000002.SZ）。

值得一提的是，萬(wàn)科A、泰禾集團和世聯(lián)行的持股比例均為3.06%，并列為其第一大股東，萬(wàn)科董事長(cháng)王石則是中城投資的第一任董事長(cháng)。由此看來(lái)，中城投資與地產(chǎn)界關(guān)系頗為緊密。

回顧中城投資的企業(yè)史，府爺不禁感嘆，“這是一家含著(zhù)金湯匙出生的企業(yè)”。

資料顯示，2002年9月，萬(wàn)科、萬(wàn)通、龍湖、建業(yè)、華遠等發(fā)起成立“中國城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商策略聯(lián)盟”，并共同集資1億元注冊成立了上海中城房網(wǎng)投資管理有限公司。13年后的2015年10月26日，中城投資正式掛牌新三板，成為了國內第一家掛牌的“以房地產(chǎn)及相關(guān)新產(chǎn)業(yè)鏈投資見(jiàn)長(cháng)的資產(chǎn)管理公司”，屬于基礎層企業(yè)。

目前，中城投資已成長(cháng)為中國最大的專(zhuān)業(yè)類(lèi)資產(chǎn)管理公司之一，累計已發(fā)行的基金超過(guò)了50只，基金規模超過(guò)200億。2015年，中城投資實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.62億元，同比減少8.28%；實(shí)現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2.33億元，同比增長(cháng)7.05%。

上市公司參控股掛牌企業(yè)數量高達291家

聯(lián)訊證券研究院數據顯示，截至7月4日，在新三板已掛牌企業(yè)中，上市公司（除做市商外，含港股、美股上市公司）位列前十大股東的已達291家，占掛牌公司總數的3.8%。其中，由上市公司直接控股的掛牌企業(yè)達99家，上市公司充當第二大股東的掛牌企業(yè)有72家。

此外，上市公司參控股新三板待掛牌企業(yè)和申報中企業(yè)有69家。這意味著(zhù)，有360家新三板企業(yè)的前十大股東中有上市公司（除做市商外）的身影。

從上市公司所屬行業(yè)來(lái)看，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)公司數量最多，其次是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)；從被參股、控股的新三板公司所屬行業(yè)來(lái)看，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司數量最多，其次是互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)。

新三板府統計發(fā)現，上市公司中最熱衷將子公司布局新三板的當屬掌趣科技（300315.SZ）和藍色光標（300058.SZ），這兩家企業(yè)均有5家子公司落子新三板。

其中，掌趣科技在新三板上的5家子公司分別是掌上縱橫（833416.OC）、體育之窗（834358.OC）、樂(lè )享方登（835055.OC）、涵凌網(wǎng)絡(luò )（835929.OC）、游戲多（834054.OC）。而藍色光標則將自己的藍色方略（835675.OC）、掌慧縱盈（835736.OC）、識代運籌（837361.OC）、藍標電商（837467.OC）、璧合科技（833451.OC）5家公司送上了新三板。

此外，另有3家子公司登陸新三板的企業(yè)則分別是上海鋼聯(lián)（300226.SZ）、大族激光（002008.SZ）、大富科技（300134.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）、東方電子（000682.SZ）、創(chuàng )元科技（000551.SZ）、通鼎互聯(lián)（002491.SZ）和中國寶安（000009.SZ）。

根據聯(lián)訊證券的數據，291家上市公司參控股的新三板企業(yè)2015年的平均營(yíng)收為4.6億元，遠高于所有新三板企業(yè)1.6億元的平均營(yíng)收規模。其中，收入規模超過(guò)10億元的就有19家掛牌企業(yè)，收入最高的是上海鋼聯(lián)控股的鋼銀電商，其2015年營(yíng)收高達212億元，不過(guò)其凈利卻虧損4.4億元。

企業(yè)市值差異大

新三板府也注意到，在這531家新三板企業(yè)中，市值差異大，市值最高的當屬九鼎投資參股的九鼎集團，其市值高達1024億元。不過(guò)需要指出的是，九鼎集團的市值仍來(lái)自去年6月停牌前的股價(jià)，而這一年多時(shí)間里，新三板走勢低迷，大部分企業(yè)的股價(jià)降幅明顯，并且類(lèi)金融、私募基金等遭到了股轉系統和證監會(huì )的嚴厲監管，融資不易、市值也有下滑。

另外，因長(cháng)期沒(méi)有交易、所以沒(méi)有市值的企業(yè)共有268家。在剩下的263家有市值的企業(yè)當中，市值最低的是鼎普科技（430036.OC），其市值僅為585.56萬(wàn)元。

有人受益有人踩雷

如前所述，上市公司與新三板公司之間的聯(lián)姻越發(fā)活躍，其中不乏主板上的明星企業(yè)。新三板府注意到，有了明星企業(yè)的加持，不少新三板企業(yè)在融資方面顯然有了更多優(yōu)勢。

如湯成倍?。?00146.SZ）參與投資的有棵樹(shù)（836586.OC）。資料顯示，有棵樹(shù)成立于2010年4月，2016年4月正式登陸新三板，其一直專(zhuān)注于電子商務(wù)領(lǐng)域。6月16日，有棵樹(shù)發(fā)布公告稱(chēng)公司擬增發(fā)6.6億元，用于倉儲和物流基礎設施建設、IT 系統研發(fā)建設、人才隊伍建設補充公司流動(dòng)資金。

不過(guò)，也有些新三板企業(yè)的表現卻“辣眼睛”。華誼兄弟、王亞偉投資的隨視傳媒（430240.OC）就是一個(gè)例子。

2015年7月8日，隨視傳媒因重大事項停牌；一年后的2016年7月1日，其宣告重組失??；7月8日，公司正式復牌。但復牌后股價(jià)直線(xiàn)下挫，由18元跌至4.84元，最大跌幅為81.15%，截至收盤(pán)，最終報收5.20元，股價(jià)暴跌74%，市值一日蒸發(fā)近6億元。

華誼兄弟于2013年6月就已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，截至2015年年底，華誼兄弟已成為公司的第三大股東，持股比例達到4.91%。而王亞偉則是2015年6月參與定增時(shí)進(jìn)入的，可以說(shuō)，華誼兄弟和王亞偉均“踩雷”。

參股新三板企業(yè)有風(fēng)險，“親兒子”也有可能出現黑天鵝事件。因問(wèn)題疫苗案，上市公司沃森生物（300142.SZ）的子公司實(shí)杰生物牽涉其中，在被撤銷(xiāo)藥品經(jīng)銷(xiāo)資格、GSP證書(shū)之后，未能按時(shí)披露2015年報的實(shí)杰生物戴帽ST，隨后申請退市。目前已完成退市。

資本市場(chǎng)果然是有人歡喜有人憂(yōu)。不過(guò)，聯(lián)訊證券認為，未來(lái)上市公司參控股新三板企業(yè)的數量還會(huì )不斷增加，上市公司和新三板公司的關(guān)系也將變得更加緊密。這既能彰顯新三板的包容性，又能充分發(fā)揮新三板作為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分的價(jià)值。

當然了，還是那句話(huà)，股市有風(fēng)險，投資需謹慎。