6月30日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統公司發(fā)布通知，“對未按規定期限披露2015年年度報告的中青朗頓(北京)教育科技股份有限公司、中成新星油田工程技術(shù)服務(wù)股份有限公司股票實(shí)施了強制摘牌。”這是全國股轉公司首次對掛牌公司實(shí)施強制摘牌。

在該通知中，股轉公司同時(shí)強調，對掛牌公司資金占用問(wèn)題，全國股轉公司在證監會(huì )的指導下，協(xié)同派出機構進(jìn)行資金占用專(zhuān)項清理工作。針對年報審查，全國股轉公司強化了主辦券商事前責任，建立了年報公開(kāi)問(wèn)詢(xún)制度，加強對重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的審查，提升年報審查效率和年報披露質(zhì)量。針對股票發(fā)行和并購重組的問(wèn)題，全國股轉公司通過(guò)發(fā)布業(yè)務(wù)問(wèn)答予以規范，明確市場(chǎng)監管預期。

種種跡象表明，隨著(zhù)6月27日分層完成，股轉公司對于新三板的監管力度進(jìn)一步增強。分層后新三板創(chuàng )新層流動(dòng)性沒(méi)有如期改善，反而監管更加趨嚴，流動(dòng)性豈不是會(huì )更差？成交低迷的新三板何時(shí)迎來(lái)轉機？

啃哥認為，在分層完成之后，非常有必要對新三板進(jìn)行嚴格管理，尤其是創(chuàng )新層企業(yè)的嚴格披露。嚴格監管正是更大資金進(jìn)入的前奏，正所謂，打掃干凈屋子再迎客。

分層已經(jīng)完成，緊接著(zhù)是需要銀行、保險、社保、企業(yè)年金等長(cháng)期資金入市，從而進(jìn)一步鞏固新三板的穩定性。因為目前新三板的資金大多數是短期資金(個(gè)人資金)，和中期資金(基金的資金)，但基本沒(méi)有十年期以上的長(cháng)期資金。因為沒(méi)有長(cháng)期資金筑底，使得市場(chǎng)對于新三板流動(dòng)性一再擔憂(yōu)，甚至部分恐慌。缺乏長(cháng)期資金，會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的波動(dòng)與不穩定。但長(cháng)期資金都是求穩的，是抗風(fēng)險能力弱的資金，這樣的資金進(jìn)入新三板，或者進(jìn)入新三板的創(chuàng )新層，僅分層這一步前奏，顯然是不夠的。

為了迎接風(fēng)險承受能力較低的長(cháng)期資金，新三板需要進(jìn)一步打掃干凈屋子，也就是規范。因此，才有了前面的強制摘牌，才有了對大股東占用公司資金的嚴查，才有了對于關(guān)聯(lián)交易的嚴查。預計后續仍會(huì )有一系列嚴格規范，甚至對創(chuàng )新層更加嚴格的披露要求。因新三板企業(yè)大多數都是民營(yíng)企業(yè)，缺乏規范意識，需要強化規范管理。只有讓創(chuàng )新層企業(yè)更加規范，更加按規矩辦事，披露更加詳實(shí)充分，才有可能讓公募基金、保險資金、企業(yè)年金、社保資金等，在可控風(fēng)險下，進(jìn)入創(chuàng )新層投資。

從這個(gè)角度講，分層后新三板迎來(lái)更加嚴格的管理，并不是雪上加霜，反而是一個(gè)積極信號，證明后續大資金入市的腳步越來(lái)越近。至于降低投資者門(mén)檻，啃哥認為可能性不大，因為新三板最初的定位就是以機構投資者為主的市場(chǎng)，不希望散戶(hù)化，不希望散戶(hù)參與到機構的博弈中來(lái)。