挖貝網(wǎng)訊 6月19日消息，由中國社會(huì )科學(xué)院研究生院MBA教育中心主辦的“第十六屆中國MBA發(fā)展論壇暨資本市場(chǎng)創(chuàng )新——中國新三板創(chuàng )新層高峰論壇”于6月18-19日在北京舉行。會(huì )議以“資本市場(chǎng)創(chuàng )新”為主題，探討未來(lái)MBA教育的創(chuàng )新發(fā)展模式的同時(shí)，探究資本市場(chǎng)如何成為經(jīng)濟發(fā)展的驅動(dòng)力量。挖貝網(wǎng)作為支持媒體對會(huì )議全程進(jìn)行報道。

圓桌論壇一主題：創(chuàng )新層 創(chuàng )未來(lái)

主持人：

朱閃 融中集團董事長(cháng)、總裁

對話(huà)嘉賓：

趙錫軍 德潤能源董事長(cháng)

丁華民 紫荊資本總裁

邵文海 硅谷天堂董事總經(jīng)理

魯公路 海通證券新三板總經(jīng)理

甘霖 首創(chuàng )證券投資銀行部副總

圓桌論壇：創(chuàng )新層-創(chuàng )未來(lái)（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

主持人：謝謝史總，非常感謝，接下來(lái)我們進(jìn)行今天上午的圓桌論壇環(huán)節，我們有請我們圓桌論壇的嘉賓，他們是：

勝利德潤能源董事長(cháng)趙錫軍先生

紫荊資本總裁丁華民先生

硅谷天堂董事長(cháng)總經(jīng)理邵文海先生

海通證券新三板總經(jīng)理魯公路先生

首創(chuàng )證券投資銀行部副總甘霖先生

有請本論壇環(huán)節主持人融中集團董事長(cháng)、總裁朱閃先生。

朱閃：首先非常感謝現在還在禮堂聽(tīng)我們論壇的各位聽(tīng)眾們和參會(huì )的同志們，前面稍微拖一下，馬上吃午飯了，我們論壇抓緊一點(diǎn)時(shí)間，主要跟大家分享一些干貨，前面大家都對新三板，對創(chuàng )新層有一些了解了，我們也非常高興我們論壇嘉賓有各個(gè)方面，有券商、企業(yè)家、PE機構、天使機構我們大家在一起就這些話(huà)題做一些分享。

關(guān)于創(chuàng )新層這塊大家都有所了解了，在過(guò)去我們應該來(lái)講創(chuàng )新層還是有一些積極的因素在里面。但是大家都看到目前整個(gè)的市場(chǎng)還是比較萎靡的，流動(dòng)性、融資功能方面是比較缺乏的。前一陣在創(chuàng )新層出來(lái)之后還是有一些新三板的企業(yè)大股東選擇了離開(kāi)了這個(gè)市場(chǎng)，無(wú)論是銀行質(zhì)押，股權質(zhì)押離開(kāi)，還是說(shuō)把公司賣(mài)給上市公司之后離開(kāi)，這一塊也出現了比較消極的聲音，所以這塊我們也可以圍繞這些跟大家做一些分享。下面有請我們嘉賓跟大家分享他們對這些事情的看法，首先是我們海通證券的魯總，海通證券在新三板做了很多工作，魯總對新三板非常了解，創(chuàng )始人之一，對新三板了解比較多，西面有請魯總分享一下創(chuàng )新層出來(lái)之后對新三板影響在哪里？在融資功能、流動(dòng)性，將來(lái)會(huì )不會(huì )有新政策出來(lái)配合新三板分層制度推動(dòng)它落實(shí)到地，有請魯總分享一下。

魯公路：非常高興有這個(gè)機會(huì )今天坐在這里跟大家分享對新三板分層的基本看法。有幾個(gè)觀(guān)點(diǎn)我跟大家分享一下。第一個(gè)分層是非常有必要的，我打一個(gè)比方，一個(gè)中學(xué)有太多學(xué)生的話(huà)，還是希望把它分成重點(diǎn)班普通班，教學(xué)資源有限的，所以只能把有限資源用在更有潛力的學(xué)生身上。具體在新三板這一塊發(fā)展速度很快，今年掛牌突破一萬(wàn)一千多家，這是中外歷史上沒(méi)有過(guò)的。這樣一個(gè)是監管資源有限，券商服務(wù)資源也是有限的，非常有必要把整個(gè)公司分成創(chuàng )新層和基礎層，昨天相關(guān)分層信息已經(jīng)出來(lái)了。

第二點(diǎn)整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢，我個(gè)人覺(jué)得我們以前把三板比作納斯達克，這個(gè)比喻部分是對的，其實(shí)大部分我認為是錯誤的。因為納斯達克是全民性的交易所，我們三板目前為止不是交易所，跟納斯達克做對標就是創(chuàng )新層這一塊，前期發(fā)展不到12%的企業(yè)。未來(lái)發(fā)展的趨勢是什么？我們有創(chuàng )新層成長(cháng)為真正的納斯達克為中小企業(yè)TOP10做服務(wù)的，百分之八九十在基礎層，它退化為真正的場(chǎng)外市場(chǎng)，起到股權流通的作用就可以了。創(chuàng )新層將來(lái)一定是向交易所方向發(fā)展的。交易所有幾大功能：一個(gè)就是交易的功能，再一個(gè)資源配置的功能，再一個(gè)定價(jià)的功能，這塊照交易所去做的話(huà)，流動(dòng)性非常重要，沒(méi)有定價(jià)這個(gè)市場(chǎng)不能稱(chēng)之為交易所，這是我想說(shuō)的第一個(gè)小點(diǎn)。

第二個(gè)小點(diǎn)就是說(shuō)創(chuàng )新層和基礎層將來(lái)形成比較順暢的轉板機制，我們說(shuō)轉板不是三板

創(chuàng )業(yè)板、主板之間的轉板，而是我們基礎層和創(chuàng )新層的轉板，創(chuàng )新層成長(cháng)為中國的納斯達克，將來(lái)成長(cháng)大量的蘋(píng)果、谷歌、Facebook這樣的公司，這是我想說(shuō)的第二大點(diǎn)。

第三大點(diǎn)作為市場(chǎng)來(lái)講創(chuàng )新層分層以后我們認為分層只是第一個(gè)階段，第二個(gè)階段我們認為將來(lái)有大量的配套政策出來(lái)，好比說(shuō)是一個(gè)班，一個(gè)學(xué)校分成重點(diǎn)班基礎班以后，相對的重點(diǎn)班師資做調配，監管的資源監管路線(xiàn)方針，券商服務(wù)，各個(gè)方向提供服務(wù)體系，監管體系，包括建議制度方面做比較大的革新，交易制度這一塊我指除了我們目前的做市交易和協(xié)議成交之外，我們覺(jué)得另外一塊鑒于市場(chǎng)目前交易比較稀疏，我們很有必要引進(jìn)大眾交易和持股作為交易補充。

最核心一點(diǎn)這個(gè)市場(chǎng)最缺乏是投資者，所以我們認為建立創(chuàng )新層之后，把企業(yè)一部分的風(fēng)險給隔離了，我們完全可以做到把投資門(mén)檻做一個(gè)適當的降低，市場(chǎng)沒(méi)有投資者沒(méi)有買(mǎi)方賣(mài)方這個(gè)市場(chǎng)肯定沒(méi)有并購，沒(méi)有并購不叫市場(chǎng)，你定價(jià)很難發(fā)揮，你融資很難做，包括后續的并購，我們知道并購一個(gè)是資金再一個(gè)是價(jià)格，如果沒(méi)有價(jià)格的話(huà)這個(gè)并購很難做，后續所有的服務(wù)都成為空中樓臺，下一部分投資門(mén)檻做一個(gè)降低，什么時(shí)候？肯定不是今年，長(cháng)遠來(lái)講肯定降低投資者門(mén)檻，這個(gè)市場(chǎng)做得越來(lái)越規范。

朱閃：謝謝魯總講的非常精彩，留在基礎層的公司不要太失望，以后有轉板機制，進(jìn)入創(chuàng )新層之后發(fā)展也隨之而來(lái)。接下來(lái)丁總，丁總做創(chuàng )業(yè)投資的機構負責人，分層之后是不是很多企業(yè)奔著(zhù)創(chuàng )新層走了，這個(gè)基礎層對企業(yè)吸引力究竟是什么狀態(tài)？從創(chuàng )業(yè)投資和天使投資這一塊來(lái)講你們在三板分層之后，在你們投資策略跟企業(yè)互動(dòng)當中會(huì )有一些什么新的策略調整？

丁華民：我是紫荊天使和7號孵化器的丁華民，我說(shuō)一下新三板的情況，昨天的創(chuàng )新層名單出來(lái)了中概股回歸受限，注冊制暫停，戰略新興板不提的大背景下，管理層推出創(chuàng )新層實(shí)際上對我們新三板市場(chǎng)非常大的呵護。我們主持人說(shuō)新三板市場(chǎng)比較低迷、股價(jià)下地、成交萎縮、融資功能也在減弱，因為滬深股市市場(chǎng)也不好，也是處于下行的過(guò)程中，依法監管、成員監管、全面監管大思路對整個(gè)市場(chǎng)有比較大的壓力的。魯總說(shuō)的我們新三板市場(chǎng)未來(lái)是非常好的。納斯達克市場(chǎng)1971年建立，2007年向美國證監會(huì )申請成為全國的交易所。我們新三板試點(diǎn)全國兩年的時(shí)間，我們今年年底可能達到一萬(wàn)家，我們樂(lè )觀(guān)估計三年后四年后我們新三板的市場(chǎng)也可以成為跟滬深股市一樣全國性的交易所。我是做天使投資和新三板投資，我們做股權投資我們做的不是股票交易，這是我們絕大部分新三板參與者的誤區。

很多人說(shuō)我就應該跟滬深股一樣的，我們就應該有計價(jià)交易，有投資者門(mén)檻就應該降低，就應該有公募基金入市，其實(shí)這些有了創(chuàng )新層之后會(huì )逐步的實(shí)施。但是它最初的定位就是一個(gè)股權投資的市場(chǎng)?？偫硖岢鲭p創(chuàng )之后，現在新成立的創(chuàng )業(yè)企業(yè)有幾百萬(wàn)家，今天幾百萬(wàn)家的企業(yè)怎么跟資本市場(chǎng)結合？怎么獲得更多的支持？這是我們新三板很大的意義。

我們有一個(gè)朋友叫做賽格異落（音）新三板的企業(yè)，他傳統賣(mài)辦公設備的企業(yè)，非常傳統，白菜價(jià)，一臺電腦、復印機賣(mài)得非常便宜，他有一個(gè)創(chuàng )新叫做每做每應（音），他利用這么一個(gè)小的創(chuàng )新把賣(mài)變成收服務(wù)費，現在全國擴增到十多家，然后他自己也進(jìn)了創(chuàng )新層。

我還有一個(gè)朋友也是做一個(gè)創(chuàng )業(yè)項目，自己原來(lái)做博物館場(chǎng)館的，他準備用他小手拉大手這樣一個(gè)創(chuàng )造項目，改造它過(guò)去商業(yè)模式，他準備奔著(zhù)新三板走。我們孵化器最近經(jīng)常來(lái)一些新三板的企業(yè)，說(shuō)你這里有沒(méi)有好的技術(shù)團隊我們想并購想整合，這樣給我們企業(yè)掛新三板以后有亮點(diǎn)，你沒(méi)有亮點(diǎn)你掛新三板去你融資你受關(guān)注程度都是比較小的。

上周的時(shí)候有一個(gè)極地追蹤（音）項目跟一個(gè)項目談妥，你現在增長(cháng)趨勢方向我明年給你掛上去很快你進(jìn)入創(chuàng )新層，這對我們雙創(chuàng )和對我們做天使投資和孵化器是特別好的標桿。我們投的項目，我們投一些我們認為能夠進(jìn)入創(chuàng )新層的項目，所以我覺(jué)得整個(gè)創(chuàng )新層對我們整個(gè)新三板的規范，對我們想上新三板的企業(yè)都建立一個(gè)非常好的標桿，我把時(shí)間留給后面嘉賓。

朱閃：謝謝丁總講的非常實(shí)在，給在座MBA同學(xué)們以后做企業(yè)的方向，創(chuàng )新層給大家企業(yè)規劃計劃定一個(gè)調子。

下面是趙總，是我們勝利德潤能源董事長(cháng)，非常祝賀趙總，他的企業(yè)進(jìn)了創(chuàng )新層，創(chuàng )新層出來(lái)之后對趙總而言企業(yè)發(fā)展也會(huì )進(jìn)入新階段，這塊趙總你怎么考慮充分利用創(chuàng )新層這么一個(gè)平臺，特別是企業(yè)資本運作方面，融資方面還是以后并購重組方面，其他你能想到的一些方面，怎么樣充分利用創(chuàng )新層的資本平臺推動(dòng)我們企業(yè)的持續發(fā)展？

趙錫軍：大家好，我是勝利德潤能源董事長(cháng)趙錫軍，我是搞實(shí)業(yè)的。我這家公司在2007年改制以后，去年7月10號我們新三板掛牌了，對于創(chuàng )新層的認識我們企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得基礎層和創(chuàng )新層也沒(méi)有什么大差別，但是這個(gè)平臺比較好的。根據企業(yè)發(fā)展情況談一些看法。我德潤能源公司三個(gè)階段談一下。第一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)+，我行業(yè)在新三板也是小企業(yè)，但是我們行業(yè)已經(jīng)干了十多年了。我們客戶(hù)主要圍繞石油石化，針對中國石油、中國石化、中國海油。我們做業(yè)務(wù)搞液化天然氣LNG，中石化占到20%，這個(gè)行業(yè)由于石油行業(yè)對LNG的交易買(mǎi)賣(mài)出現低迷的狀態(tài)。但是這創(chuàng )業(yè)并不是說(shuō)現在僅僅就是意味著(zhù)未來(lái)的成果，我想未來(lái)的發(fā)展很好，因為它是一個(gè)新能源，并且當今環(huán)境污染非常嚴重，要發(fā)展必須有一個(gè)好的平臺，我們現在跟一些機構合伙，有一些LNG的交易平臺，但是這發(fā)展還需要國家政策的支持，在這談一點(diǎn)看法。

第二個(gè)就是專(zhuān)注，就是現在的石油價(jià)格比較低迷，都是LNG幾種，這行業(yè)大多數都是搖擺不定，但是越是要遵循的是企業(yè)要講制度，目前的時(shí)候我知道LNG全面在瞎火，我們現在的企業(yè)在成本控制適應市場(chǎng)開(kāi)拓方面開(kāi)出了一些有利的措施，基本上遏止虧損，我覺(jué)得對行業(yè)未來(lái)的發(fā)展還是有前景的。

第三個(gè)就是新三板的平臺特別好，就是資源整合。A股市場(chǎng)上一個(gè)新三板最大的特點(diǎn)，我們可以多次資產(chǎn)評估和多次并購。為此我們應該發(fā)揮好新三板的平臺，密切的規模擴大使業(yè)務(wù)整合產(chǎn)業(yè)鏈調整起來(lái)。我的發(fā)言完了。

朱閃：謝謝趙總，做企業(yè)還是要創(chuàng )新要專(zhuān)注，另外一點(diǎn)新三板是資本運作的平臺。下面是我們邵文?？?，來(lái)自非常知名的PE機構，在并購重組做得也非常多，邵文?？偡窒硪幌聞?chuàng )新層出來(lái)以后對PE而言做投資有什么影響？

邵文海：大家中午好，很高興再次來(lái)到社科院跟大家做一些交流，上一次是冬天，也是朱總主持，頭天晚上下一場(chǎng)非常大的雪，雪花飄飄的下來(lái)。北京上周有一個(gè)特大的冰雹，這個(gè)冰雹硬梆梆下來(lái)了，上一次下來(lái)市場(chǎng)就熔斷了，這一次下來(lái)這個(gè)市場(chǎng)我們今年主題面對資本市場(chǎng)是一個(gè)監管年。今天主題是新三板，在新三板我們面臨幾個(gè)非常大的不匹配，第一這個(gè)年齡段，新三板是初生的市場(chǎng)，和我們成立20多年的市場(chǎng)不匹配，思路我覺(jué)得不應該用一個(gè)思路，這大家都可以理解。幼兒園我們魯總講用學(xué)校體系培養，新三板是不是幼兒園，我不知道，這個(gè)教育體系和即將參加高考，考前學(xué)生的監管體系和大學(xué)體系應該不一樣，我們能不能有一種新的匹配。

第二我們新三板發(fā)展幾年下來(lái)成績(jì)斐然，七千多家，但是大家再看另外一個(gè)數字，我們投資人只有20幾萬(wàn)，大家注意我們速度是不是同比例增長(cháng)，大家想過(guò)這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有。有創(chuàng )新能力越來(lái)越多，主板20家進(jìn)入創(chuàng )新層，我們基礎投資者合資投資者在哪里，我們管理層是不是采取一些方式方法推動(dòng)，這個(gè)市場(chǎng)讓投資者進(jìn)入。我在很多場(chǎng)合其實(shí)都在呼吁，不要說(shuō)好企業(yè)你們應該來(lái)，我們有沒(méi)有做過(guò)讓好的投資人進(jìn)來(lái)市場(chǎng)路演和對接有沒(méi)有相關(guān)的配套政策出臺，這個(gè)匹配上是一個(gè)問(wèn)題。

這種背景下我們非常高興的看到，目前讓PE機構進(jìn)入市場(chǎng)做事，大家對這句話(huà)看好像是一句話(huà)，實(shí)際不簡(jiǎn)單，我們能做市給市場(chǎng)提供的手段，從去年熱火到今年冷遇大家要思考，為什么現在大家不歡迎做市了，這個(gè)道理在哪里？這個(gè)問(wèn)題拋出來(lái)大家做思考，這是我們監管層應該思考的問(wèn)題。我們券商能做市八九十家，你現在七千多家公司怎么忙得過(guò)來(lái)，最近有多少金額多少資金投入到里面，多少人才投入到里面？這個(gè)遠遠不夠。我們很高興現在監管層把做市擔子給了私募機構，私募機構目前來(lái)看監管配套的要求和我們所做的方向沒(méi)有看出配套有完整的考量。今年我們期待在創(chuàng )新層，在投資者的培育方面有更大的政策出來(lái)，這是今天我講的第一個(gè)觀(guān)點(diǎn)。

朱總也講我們對新三板非?？春?，我們本身也是這個(gè)市場(chǎng)的參與者，也是市場(chǎng)的受益者。對市場(chǎng)發(fā)展我們的看法因為我們是并購為主的資產(chǎn)機構，我們希望能為這個(gè)市場(chǎng)提供一些流動(dòng)性。這個(gè)并購的工作實(shí)際上它對現在的A股市場(chǎng)，對新三板市場(chǎng)搭建互相促進(jìn)的橋梁，雙向互動(dòng)?，F在A(yíng)股市場(chǎng)沒(méi)有淘汰機制的，不好淘汰，市場(chǎng)都在期待看創(chuàng )業(yè)板哪一家公司先下去，我們都在期待，這么多年每一年都落空了，我不知道今年能不能等到，真的等到大家放放鞭炮，因為市場(chǎng)真的有優(yōu)勝劣汰的機制。

創(chuàng )新層在新三板當中給我們一個(gè)退出渠道，一個(gè)正常市場(chǎng)應該有進(jìn)也有出，怎么樣激活市場(chǎng)，只要有利于市場(chǎng)流動(dòng)性繁榮的都要鼓勵和支持。

昨天正好是披露了20家進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)，我們有非常大的期待，也期待這個(gè)市場(chǎng)明年會(huì )更好。明年會(huì )更好這件事情上一定落實(shí)在一些堅定的市場(chǎng)參與者。魯總講的非常好，你既然分了重點(diǎn)班，你就把師資要配上去，師資是什么？我們覺(jué)得師資可能就是投資者，有人愿意真金白銀把錢(qián)投進(jìn)來(lái)，陪大家共同成長(cháng)，制度要改變，我們期待更多更進(jìn)一步的配套制度能夠跟上，能夠把制度設計完善。這個(gè)我想我們大家共同去期待，我就講這么多，謝謝。

朱閃：謝謝邵總，講了幾個(gè)匹配的問(wèn)題。到目前為止給大家分享的都是一個(gè)干貨，我們甘總是來(lái)自首創(chuàng )證券投資銀行部副總，甘總你分享一下你對分層制度出來(lái)的看法，分層制度出來(lái)好還是不好？或者說(shuō)好處多還是壞處多？

甘霖：謝謝主持人，我是首創(chuàng )證券投資銀行部的負責人，我做三班2013年初，新三板正式開(kāi)始的時(shí)候開(kāi)始做三板，以前IPO，在三板打拼了三年多，這個(gè)市場(chǎng)我看著(zhù)它做的，現在我感覺(jué)到看著(zhù)它又回來(lái)了。剛剛李旭東說(shuō)的感覺(jué)我們又回來(lái)了，我覺(jué)得他說(shuō)的還是比較保守，整個(gè)環(huán)境今年下半年新三板市場(chǎng)可能面臨比較大的考驗。我現在跟企業(yè)說(shuō)的話(huà)回到我三年前跟企業(yè)說(shuō)的話(huà)了，我們現在又跟企業(yè)談你上市要付出多少成本，你中間機構費用掏多少，補稅多少，你中間成本多少，你拿到什么收益，這個(gè)話(huà)是我2013年初的時(shí)候跟企業(yè)講的話(huà)，后來(lái)最這新三板的發(fā)展所有人不問(wèn)這個(gè)話(huà)了，就是說(shuō)我們什么時(shí)候上，我們怎么上，后面怎么做，這個(gè)話(huà)又回來(lái)了，為什么企業(yè)有這樣變化？就是因為當時(shí)國務(wù)院開(kāi)新三板整個(gè)的政策紅利沒(méi)有落實(shí)，我們現在可以反過(guò)來(lái)理的話(huà)可能一條都沒(méi)有落實(shí)，現在分層出來(lái)了。分層出來(lái)了實(shí)際上對于沒(méi)有進(jìn)分層的企業(yè)來(lái)講是巨大的打擊，投資機構也在這里都可以告訴大家，如果你進(jìn)不了分層，今年你進(jìn)不了，明年你也進(jìn)不了，有可能我們業(yè)務(wù)不會(huì )再投你了，就算我個(gè)人想投你我們風(fēng)控也不會(huì )過(guò)來(lái)。對于企業(yè)來(lái)講有很多企業(yè)剛剛完成上市，我們首創(chuàng )有很多項目，剛剛完成上市我們要融資，帶到投資人那里第一句話(huà)就是你是不是在創(chuàng )新層里面，如果不在的話(huà)沒(méi)有興趣跟你聊下去了，你做什么不重要了。

今年下半年分層利好可能出來(lái)，公募基金出來(lái)，PE可以做市，包括降低門(mén)檻，這些都是在創(chuàng )新層，沒(méi)有進(jìn)創(chuàng )新層有90%，90%的我不知道怎么救他們，我也不知道我們上半年還做不做新業(yè)務(wù)，我怎么跟這些企業(yè)講你上新三板非常好，這個(gè)話(huà)我們說(shuō)不出口了，除非企業(yè)本身非常好的企業(yè)，這種項目還可以。

今天分層出來(lái)，但是我覺(jué)得我們可能需要大家坐下來(lái)討論制度對大家來(lái)講到底是怎么樣的一個(gè)走向。我覺(jué)得新三板這幾年來(lái)有幾大比較重要的成績(jì)。第一個(gè)就是說(shuō)金融機構PE機構在新三板能夠掛牌，這是當時(shí)非常大的創(chuàng )舉，當時(shí)美國只有黑石在納斯達克掛牌，中國沒(méi)有PE機構掛牌，當時(shí)做了第一個(gè)。然后很多的PE開(kāi)始掛牌，這是中國這幾年最大的金融創(chuàng )舉。而且這種掛牌使PE機構飛速的發(fā)展，市場(chǎng)融到大量資金，加速它發(fā)展投到實(shí)體當中去了，這是非常好的。金融掛牌現在沒(méi)有了。第二個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)99%都在境外上市，我們原來(lái)所有做的好的企業(yè)都是去美國上市，香港上市，沒(méi)有在國內上市，新三板使所有拆紅頭，企業(yè)都拆紅頭回來(lái)，大家都不習慣在國外，我也不喜歡跟國外律師交流，都希望在國內上市，這是所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都回來(lái)在新三板上，這是非常大的窗口。但是今年其實(shí)這一塊也受阻了，以360為代表的還有一些，大家可能說(shuō)國外是不是很好，不一定了。這兩大創(chuàng )舉實(shí)際上現在都停了，我們其實(shí)還是留下一部分好企業(yè)，所以說(shuō)這個(gè)需要我們回過(guò)頭我們是不是有機會(huì )可以跟官方的來(lái)溝通的問(wèn)題。就是說(shuō)我們新三板市場(chǎng)到底目的是什么？如果從政府角度來(lái)講我增加我的稅收，所有新三板上市企業(yè)都是增加稅收，以前不交稅，現在都交稅，包括員工工資和待遇各方面都在規范，這是給我政府帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的好處。另外一個(gè)我通過(guò)這件事情我們聚攏有為國家?jiàn)^斗，為國家獻身的一些實(shí)業(yè)家投身到市場(chǎng)中來(lái)，這是最大好處，我來(lái)做這個(gè)市場(chǎng)為什么除了深圳市場(chǎng)、上海深圳我們還要做一個(gè)新三板的市場(chǎng)，實(shí)際上政府的考慮上還是有這個(gè)考慮的。

但是這種情況下為什么又會(huì )回來(lái)呢？為什么以前我們所詬病的什么指標，我們做投行比較害怕的就是監管下任何的財務(wù)指標。比如說(shuō)經(jīng)濟利潤必須三千萬(wàn)以上給我們下這個(gè)指標，企業(yè)一定想辦法湊這個(gè)指標，所有指標從哲學(xué)來(lái)講都是不對的，可能沒(méi)有任何指標，一個(gè)企業(yè)發(fā)展怎么有指標，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)的時(shí)候立一個(gè)規矩這個(gè)企業(yè)必須連續增長(cháng)，這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境在變化。但是它給你指標以后一定引發(fā)這種道德問(wèn)題，所以說(shuō)現在分層的標準出來(lái)了，比如說(shuō)兩千萬(wàn)、四千萬(wàn)，大家看到50%，有的企業(yè)說(shuō)我去年正好是40%怎么辦？我平均下來(lái)不到兩千萬(wàn)，一千八萬(wàn)怎么辦？不用我說(shuō)，大家說(shuō)，一定有一些套路道德問(wèn)題出來(lái)。我建議就是說(shuō)其實(shí)從監管機構來(lái)講不要給指標，這個(gè)指標讓市場(chǎng)機構給。其實(shí)各個(gè)投資機構他們都有自己的指標，我們券商都有自己指標，這些指標讓券商機構投資機構掌握就可以了，監管人不要做指標，你一做指標肯定有問(wèn)題。

當然在這個(gè)市場(chǎng)上，因為我現在在這個(gè)市場(chǎng)上，我們堅定做新三板還是會(huì )往前走，但是我們要提出我們的擔憂(yōu)和謹慎，希望能夠共同把這個(gè)事做好。我說(shuō)這么多。

朱閃：謝謝。

丁華民：我對甘總有一些小補充，不知道怎么做基礎層但是我覺(jué)得是這樣，有了創(chuàng )新層有了標桿之后，基礎層知道往哪個(gè)方向努力，知道哪方面不足，這是第一。第二準創(chuàng )新層企業(yè)，我覺(jué)得它的價(jià)值研究的地步，這是我們投資人的一個(gè)投資的機會(huì )，我有一點(diǎn)點(diǎn)小小的不同。

朱閃：非常感謝各位的嘉賓我做一點(diǎn)點(diǎn)小的總結，大家都認為創(chuàng )新層是好事，政治紅利可以期待。第二就是目前的總體而言，就是處于監管?chē)?、或者從大的環(huán)境來(lái)講經(jīng)濟下滑也不太好，所以大家多有等待的準備和思想，最后一點(diǎn)作為企業(yè)要慎重選擇，因為創(chuàng )新層和基礎層不一樣，大家要想清楚，你是基礎層轉到創(chuàng )新層，還是直接上創(chuàng )新層。甘總有一句話(huà)不明說(shuō)假如說(shuō)你說(shuō)創(chuàng )新層，實(shí)際上你是一家比較好的企業(yè)投資機構比較認可，所以這一塊企業(yè)如何做選擇，還是要看大家自己，好謝謝各位。

薛樂(lè )樂(lè )：非常感謝各位嘉賓的精彩分享。我們說(shuō)進(jìn)入新三板，或者在新三板步入創(chuàng )新層，可能只是我們在只需獲得一個(gè)敲門(mén)磚，或者說(shuō)萬(wàn)里長(cháng)征第一步，最終我們要實(shí)現企業(yè)價(jià)值，在資本市場(chǎng)獲得一席之地，最終才是目的。最后把祝福送給大家，祝愿各位企業(yè)在新三板獲得自己的一片天空。