截止2016年5月24日，新三板掛牌企業(yè)總數已飆升至7343家。分層在即，到底哪些企業(yè)、多少企業(yè)能夠成為創(chuàng )新層的第一批入駐者是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。為了挖出最新答案，掘金三板研究中心重新梳理了《分層方案》，基于choice整理出了這些企業(yè)名單，結果如下：

1181家企業(yè)有望進(jìn)入創(chuàng )新層，占比為16.08%

目前，市場(chǎng)上關(guān)于創(chuàng )新層企業(yè)的名單五花八門(mén)，對于入駐創(chuàng )新層企業(yè)的比例也是各種猜想，10%還是15%還是其他比例？綜合三套標準、最近三個(gè)月成交天數比例要求和掛牌以來(lái)融資情況，掘金三板研究中心基于2016年5月24日的最新數據發(fā)現：

106家企業(yè)有望通過(guò)標準一進(jìn)入創(chuàng )新層，819家企業(yè)有望通過(guò)標準二進(jìn)入創(chuàng )新層，379家企業(yè)有望通過(guò)標準三進(jìn)入創(chuàng )新層。去掉重復的企業(yè)后，總共有1181家企業(yè)有望進(jìn)入創(chuàng )新層，占掛牌企業(yè)總數的16.08%（截止2016年5月24日，新三板共有掛牌企業(yè)7343家）。

當然，上表中涉及凈利潤的地方均以?xún)衾麧櫩鄢墙?jīng)常性損益前后孰低為計量依據。尤其需要說(shuō)明的是，上表中各套標準的入選數都考慮成交天數比例要求、融資要求。

之前很多人在朋友圈轉發(fā)央視新聞“聚焦新三板”欄目的消息，該消息援引所謂內部知情人士消息稱(chēng)創(chuàng )新層比例大約在15%，我們的統計研究也證實(shí)了這一點(diǎn)。

需要說(shuō)明的是，本次的三套統計篩選標準均加上了“滿(mǎn)足最近3個(gè)月內實(shí)際成交天數占可成交天數的比例不低于50%，或者掛牌以來(lái)（ 包括掛牌同時(shí)） 完成過(guò)融資的要求”。這一點(diǎn)與以往單純統計三套標準有所不同，所以篩選結果更加符合實(shí)際情況。具體名單見(jiàn)文章底部附圖。

創(chuàng )新層尷尬：要求不低，紅利在哪里？

然而，掘金三板研究中心發(fā)現一個(gè)很有意思的事情：從單個(gè)指標來(lái)看，創(chuàng )新層對掛牌企業(yè)的財務(wù)要求居然比創(chuàng )業(yè)板還要高！你敢信嗎？例如，創(chuàng )新層標準一要求最近兩年平均凈利潤不少于2000萬(wàn)元，實(shí)際上最近兩年累計凈利潤也就是4000萬(wàn)元以上，而創(chuàng )業(yè)板要求最近兩年凈利潤累計不少于1000萬(wàn)元，簡(jiǎn)直被創(chuàng )新層秒殺了有木有。不信你看下表：

由此帶來(lái)的一組數據差異是：截止2016年5月24日，基本具備創(chuàng )業(yè)板IPO資質(zhì)的新三板企業(yè)有180家，而通過(guò)標準一能夠進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)卻只有106家。這說(shuō)明標準一的要求確實(shí)不低，當然未來(lái)通過(guò)這個(gè)標準進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)再I(mǎi)PO的話(huà)就基本沒(méi)有什么財務(wù)壓力了。

幸運的是，上表中，創(chuàng )新層的各套標準對于凈利潤、總營(yíng)收、總股本等基本財務(wù)要求只是部分選擇，所以依然有1181家企業(yè)能夠進(jìn)入創(chuàng )新層，不過(guò)要求依然不低。當然由于新三板企業(yè)的整體資質(zhì)在上升，作為分層試點(diǎn)，沒(méi)必要讓過(guò)多的企業(yè)進(jìn)入創(chuàng )新層，現行16.08%左右的比例還是恰當的。

那么問(wèn)題來(lái)了：創(chuàng )新層的要求尤其標準一的要求著(zhù)實(shí)不低，那創(chuàng )新層在改善本層企業(yè)的流動(dòng)性、知名度以及融資等方面情況又能發(fā)揮多大的作用呢？關(guān)于這個(gè)問(wèn)題我們暫時(shí)不好說(shuō)什么，但是有一個(gè)問(wèn)題卻是可以說(shuō)的，那就是：如果創(chuàng )新層不能改善本層流動(dòng)性、不能滿(mǎn)足融資需求，那預計會(huì )有更多的創(chuàng )新層企業(yè)會(huì )選擇IPO。當然我們也希望上層能夠拿出更多措施留住新三板的好企業(yè)。

研究員 彭承天

附：創(chuàng )新層企業(yè)名單（掘金三板預測）

來(lái)源：微信公眾號掘金三板