隨著(zhù)新三板業(yè)務(wù)監管越來(lái)越嚴，要求越來(lái)越高，多家券商的新三板掛牌費用已由去年的120萬(wàn)元漲到現在的150萬(wàn)元

目前，新三板掛牌企業(yè)數量已經(jīng)突破6000家大關(guān)，繼續朝著(zhù)一萬(wàn)家的擴容目標前進(jìn)。這對主辦券商來(lái)說(shuō)喜憂(yōu)參半，因為隨著(zhù)新三板業(yè)務(wù)監管趨嚴，掛牌業(yè)務(wù)性?xún)r(jià)比在不斷降低。一位券商高管向記者透露：“現在并不鼓勵新三板團隊承接太多項目。我們報出的掛牌費用已經(jīng)提高到150萬(wàn)元，低于120萬(wàn)元的項目要特別申報。”

新三板掛牌業(yè)務(wù)性?xún)r(jià)比不斷降低

如今，新三板公司數量已經(jīng)超過(guò)A股公司數量的一倍有余，近一年來(lái)，新三板新掛牌企業(yè)數量和A股新增上市公司的數量之比超過(guò)20:1。而對券商來(lái)說(shuō)，在業(yè)務(wù)量增長(cháng)的同時(shí)，來(lái)自監管層的壓力也在增加。

今年初，股轉系統陸續點(diǎn)名多家券商、責令券商強化自律監管，并發(fā)布主辦券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)的相關(guān)辦法。3月初，監管層還召集各家券商進(jìn)行執業(yè)質(zhì)量評價(jià)培訓，對執業(yè)標準提出嚴格要求。

一位券商高管告訴記者：“在新三板業(yè)務(wù)開(kāi)展初期，很多券商的營(yíng)業(yè)部人員參與到新三板市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，甚至是參與到項目當中。由于專(zhuān)業(yè)程度不足，連一些基本材料都寫(xiě)得亂七八糟，在目前監管趨嚴的背景下，這些都會(huì )成為隱患。”

雖然，各家券商在新三板業(yè)務(wù)中對于推薦掛牌及做市兩大業(yè)務(wù)的側重各有不同，但在監管趨嚴的背景下，券商們都感到壓力倍增。

新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)方面，申萬(wàn)宏源證券總掛牌家數在目前處于領(lǐng)先的位置，而排在第二名的為中泰證券。在新三板做市業(yè)務(wù)方面，廣州證券做市掛票數量已經(jīng)超過(guò)290家，排在其后的為中泰證券、上海證券、光大證券、興業(yè)證券、申萬(wàn)宏源、天風(fēng)證券，這幾家券商做市股票數量都超過(guò)200只。

面對新三板業(yè)務(wù)的“監管風(fēng)暴”，上述人士向記者透露：“一方面是提高內核標準。另外，現在并不鼓勵新三板團隊接太多項目。提高掛牌費也是應對措施之一，雖然我們規模不大，但是現在我們報出的掛牌費用已經(jīng)提高到150萬(wàn)元，低于120萬(wàn)元的項目要特別申報。相對于掛牌業(yè)務(wù)，我們更傾向做市業(yè)務(wù)。”記者了解到，在去年，大中型券商收取掛牌費最高也就是在120萬(wàn)元左右。

今年前兩個(gè)月新三板交投冷淡

聯(lián)訊證券分析師認為，展望2016年，新三板的擴容勢頭還將繼續保持下去，按照當前的擴容速度，2016年即可突破一萬(wàn)家大關(guān)。雖然掛牌公司數量突飛猛進(jìn)，但新三板股票的流動(dòng)性仍然沒(méi)有得到明顯的改觀(guān)，掛牌企業(yè)魚(yú)龍混雜的問(wèn)題更加突出。

實(shí)際上，從今年年初開(kāi)始，新三板企業(yè)交投市場(chǎng)就表現冷淡。通過(guò)掛牌新三板，企業(yè)實(shí)現了快速融資，也獲得了發(fā)展，由于新三板的流動(dòng)性短期預計不會(huì )有太大的增長(cháng)。雖然即將實(shí)行的分層制度可能會(huì )提高流動(dòng)性，但新三板交易門(mén)檻不低，投資者的群體相對固定的，而且新三板企業(yè)定增市場(chǎng)良莠不齊，投資者數量的增長(cháng)遠遠趕不上掛牌公司數量的增長(cháng)速度，

根據全國中小企業(yè)股份轉讓系統披露以及投中集團旗下數據產(chǎn)品CVSource統計，參與企業(yè)定增的VC/PE機構，2016年1月份至2月末現已披露參與定增機構27家，進(jìn)入一月份，整個(gè)A股大盤(pán)持續性走低，新三板也收到大盤(pán)下跌的波及連續下跌，2月份又恰逢農歷新年，定增市場(chǎng)規模和機構參與度自然會(huì )有所影響，再加上新三板企業(yè)定增良莠不齊，機構投資者遠沒(méi)有新三板企業(yè)的增長(cháng)規模，自然機構投資者參與熱度極大降低。

聯(lián)訊證券分析師認為，與交易活躍程度直接相關(guān)的，是新三板正在推出的分層制度，可以預見(jiàn)的是，進(jìn)入創(chuàng )新層的掛牌企業(yè)，其交易將愈發(fā)活躍。而那些流動(dòng)性差、成長(cháng)前景不好、不具備投資價(jià)值的公司則失去了在新三板繼續掛牌的必要，從而被市場(chǎng)淘汰出局。根據新三板監管層的表態(tài)，新三板不久將效仿納斯達克，建立常態(tài)化、市場(chǎng)化的退出機制，屆時(shí)新三板掛牌企業(yè)總量的增速將有所放緩，而掛牌企業(yè)的總體質(zhì)量也將不斷提高。