截至2015年12月31日，新三板掛牌家數達到5129家?；赝?015年年初的1700余家，新三板完成了從量變到質(zhì)變的飛越。2016年新年鐘聲剛剛敲響，新三板2.0時(shí)代已正式啟動(dòng)。

2015年新三板市場(chǎng)發(fā)生了很多事情：3月新三板產(chǎn)品遭秒殺；幾家私募股權投資機構百億融資；個(gè)別企業(yè)做出了與員工對賭公司業(yè)績(jì)、再通過(guò)新三板股權進(jìn)行激勵的創(chuàng )新；做市商制度爭議聲不斷，0.01元成交問(wèn)題一直存在；以及各行各業(yè)各類(lèi)公司不斷登陸新三板；還有11月20日證監會(huì )頒布4000余字的“證監會(huì )制定進(jìn)一步推進(jìn)新三板發(fā)展的若干意見(jiàn)”；再有被反復拿來(lái)比較的新三板、戰略新興板、科創(chuàng )板和主板注冊制；私募基金數量從2014年的21只激增到2015年的1614只，融資額累計超過(guò)1000億；分層征求意見(jiàn)稿的最終出爐；被市場(chǎng)熱切期待的轉板制度、PE/VC成為做市商、公募基金進(jìn)入新三板、競價(jià)交易等等，亂花漸欲迷人眼。

事件看似凌亂，其實(shí)一條主線(xiàn)非常突出：放水養魚(yú)。新三板擴容不斷提速，累計掛牌企業(yè)從0到1000家耗費了2236個(gè)工作日；從1000-2000家144個(gè)工作日；從2000-3000家106個(gè)工作日；從3000-4000家73個(gè)工作日；從4000-5000家只花了35個(gè)工作日！商品足夠多，才能稱(chēng)之為市場(chǎng)，才能引來(lái)足夠多的顧客；監管機構深諳此道，到年底收官時(shí)超過(guò)5000家，質(zhì)疑聲音變得很小，更多的是贊揚和期待。同時(shí)，在5000家的大盤(pán)子上，創(chuàng )新層和基礎層、優(yōu)先股、PE/VC成為做市商、股權質(zhì)押貸款、并購基金等，能做的事情變得很多。

基礎夯實(shí)后，2016年的新三板將會(huì )更加精彩。因為工具更多，創(chuàng )新就可以更多。加上近期對私募股權投資機構融資的限制，新三板掛牌的企業(yè)可以更好地融資、投入自身實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)展中去。

放水養魚(yú)的新三板是1.0時(shí)代的，新三板2.0時(shí)代將是另一種競爭態(tài)勢。任何一個(gè)市場(chǎng)，優(yōu)秀的企業(yè)總是少數，新三板也概莫能外。市值高的，交易活躍的，都是少數。如何拔得頭籌，占得新三板創(chuàng )新層的先機，是當前眾多企業(yè)深思的問(wèn)題。隨著(zhù)新三板2.0時(shí)代的開(kāi)啟，新三板資本市場(chǎng)工具的屬性開(kāi)始顯現。同樣的工具，有人能做出價(jià)值連城的工藝品，有人卻只能做出價(jià)格低廉的地攤貨。到底如何做出工藝品呢？沒(méi)有標準而明確的答案，這事實(shí)上取決于每個(gè)已經(jīng)掛牌新三板的企業(yè)自身的實(shí)力、對資本市場(chǎng)的悟性、對政策先機的把握和已有團隊的能力。

搭臺和化妝的階段過(guò)去了，2016年的新三板，好戲才剛剛開(kāi)始。讓我們拭目以待！

(作者系新鼎榮輝資本管理有限公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理)挖貝網(wǎng)轉自中國基金報