新三板作為多層次資本市場(chǎng)中搭建底部的基礎性證券市場(chǎng)，其門(mén)檻相比A股或是海外上市要寬松很多。由此，幾乎沒(méi)有門(mén)檻的新三板市場(chǎng)也迎來(lái)了眾多資本市場(chǎng)的“少數派”。

先是PE/VC，小貸公司這些金融行業(yè)的公司試水新三板，并且借助新三板對行業(yè)格局產(chǎn)生了深遠的影響。

如今，討債公司，洗浴中心這些更加捕捉眼球，在資本市場(chǎng)更加少見(jiàn)的公司也希望可以借助新三板這個(gè)平臺一步一步成為公眾公司。

一位北京地區從事新三板業(yè)務(wù)的市場(chǎng)人士說(shuō)：“新三板很好的補充了滬深兩個(gè)交易所在企業(yè)類(lèi)型方面的空白。因其掛牌門(mén)檻低，包容性高，審批流程快等特點(diǎn)，之前無(wú)緣資本市場(chǎng)的一些行業(yè)在這里找到了生長(cháng)土壤。”

掛牌公司中的“少數派”

根據股轉系統最新公布的數據，目前新三板實(shí)現了對證監會(huì )18個(gè)門(mén)類(lèi)、84個(gè)大類(lèi)行業(yè)的覆蓋，形成了以中小微企業(yè)為主體的市場(chǎng)規模。其中中小微企業(yè)占比95%。與此同時(shí)，掛牌企業(yè)當中出現了許多特色企業(yè)和稀缺細分行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

如此廣的覆蓋度，也造就了新三板這個(gè)最大的基礎性證券市場(chǎng)。

“新三板作為最大的基礎性證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)承上啟下，既包含了向更上層的市場(chǎng)輸送企業(yè)的責任，同時(shí)也要為眾多中小微企業(yè)的融資搭臺。”一家北京地區券商場(chǎng)外市場(chǎng)部門(mén)的負責人認為。

中小微企業(yè)的形態(tài)各式各樣，可以是創(chuàng )業(yè)的高科技公司，也可以是想要擴展規模的家政公司。

在新三板企業(yè)掛牌總數向5000家沖刺的時(shí)候，這樣一些“吸引眼球”的公司也出現在新三板掛牌企業(yè)的隊伍當中。

11月30日，湖北武當山旅游股份有限公司（下稱(chēng)“武當山旅游”）向股轉系統遞交公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)。

一些市場(chǎng)人士紛紛表示，武當山難道也要借助資本市場(chǎng)擴張規模？

根據公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)披露，公司主營(yíng)產(chǎn)品為運營(yíng)車(chē)隊、酒店業(yè)務(wù)、商鋪業(yè)務(wù)、停車(chē)場(chǎng)管理、旅行社業(yè)務(wù)、教育教學(xué)業(yè)務(wù)。公司的其他業(yè)務(wù)收入為出租球場(chǎng)場(chǎng)地等取得收入。

再仔細研究下該公司的股東構成，便能發(fā)現這家要上新三板的公司僅僅沾了“武當山”元素的邊。

實(shí)際上，這家公司僅僅承包了武當山上的客車(chē)、酒店等業(yè)務(wù)，并且要向武當山特區管委會(huì )繳納一部分收入。

這樣依靠景區的企業(yè)并不少見(jiàn)，但在這家公司提交材料之前，討債公司和洗浴中心提交掛牌申請更是賺足了市場(chǎng)的眼球。

10月20日，上海一諾銀華投資股份有限公司向股轉系統提交了申請掛牌的材料。

根據公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)顯示，一諾銀華主要為下游商業(yè)銀行信用卡中心、小額貸款、汽車(chē)貸款等機構提供繳款提醒、逾期催告、還款督促、調查取證以及市場(chǎng)、用卡人群特征、風(fēng)險控制及催收情況分析等服務(wù)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，一諾銀華便是一家催債公司。事實(shí)上，這家公司也將催債行業(yè)第一次以公開(kāi)信息的形式展現在了市場(chǎng)眼前。

通過(guò)其公開(kāi)的資料，我們了解到一諾銀華主要通過(guò)招投標程序入圍多家大型商業(yè)銀行或其他金融機構的外包供應商名單。

公司合作銀行或金融機構會(huì )不定期將逾期賬戶(hù)信息分批次通過(guò)專(zhuān)線(xiàn)傳輸渠道委托給公司，公司將其歸整后導入催收系統，并按照地區和客戶(hù)專(zhuān)案兩個(gè)維度分配給各地分公司和各行專(zhuān)案組。

另一家讓市場(chǎng)熱議的擬掛牌公司則是11月16日向股轉系統提交材料的西安真愛(ài)服務(wù)事業(yè)股份有限公司。

真愛(ài)股份的公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)中則寫(xiě)著(zhù)主營(yíng)業(yè)務(wù)以健康為主題將休閑池浴、養生按摩、SPA美容美體、中餐正餐、唱歌娛樂(lè )進(jìn)行有機結合，為消費者提供一站式的消費享受。

“而新三板本來(lái)就是個(gè)包容的市場(chǎng)，只要符合標準即可掛牌。只不過(guò)這種類(lèi)型的企業(yè)比較抓眼球，大家因而比較敏感。”海通證券一位承做新三板的券商人士分析。

該人士進(jìn)一步表示：“這類(lèi)公司掛牌難度也不小，特別是洗浴中心這種勞動(dòng)服務(wù)業(yè)，企業(yè)內部難以做到符合資本市場(chǎng)標準，而三板給了這些企業(yè)掛牌的可能性。不過(guò)這類(lèi)公司本身的收入規模與體量都比較大，也較少受經(jīng)濟周期影響，理論上并無(wú)特別之處。”

是否稀缺標的

類(lèi)似洗浴中心或是討債公司這樣的標的，在之前國內資本市場(chǎng)是沒(méi)有先例可循。與此同時(shí)，也很少有人會(huì )將這類(lèi)公司與資本市場(chǎng)聯(lián)系在一起。

但近年來(lái)，港股市場(chǎng)也出現了一些這樣的“噱頭”十足的公司。

如11月9日，一家精神科專(zhuān)科醫院溫州康寧醫院股份有限公司（02120.HK）宣布了其登陸港股的計劃。溫州康寧醫院是一家私家精神專(zhuān)科醫療集團，其主要收入來(lái)自于治療和一般醫療服務(wù)。

而此前，香港夜店Magnum Entertainment（中文名夜蒲）在掛牌首日就成為當年香港新股首日升幅王，一度飆漲近110%。

那么新三板上的這些“稀缺”標的是否具備投資價(jià)值？

“這些類(lèi)型的公司關(guān)注度較高，但實(shí)質(zhì)上并無(wú)不同。資本市場(chǎng)是有效的，三板是高度的機構投資人市場(chǎng)，炒作對于三板的影響有限，應以擴張能力以及收入增長(cháng)為準，符合標準的企業(yè)都可在三板掛牌，但是否能得到投資人認可還是要以自身業(yè)務(wù)能力及擴張能力為準。”華南地區一家券商新三板研究負責人對記者表示。

與此同時(shí)，北京一家私募投資機構的人士向記者表示，：“對于這類(lèi)公司，我們不太會(huì )考慮，從公眾的角度來(lái)看，這類(lèi)公司‘有意思’，但是對我們來(lái)說(shuō)這些公司絕大多數都是傳統行業(yè)，并且沒(méi)有太多的提升空間，在新三板上這樣的標的不太會(huì )受機構投資者的歡迎。”

從投資者的角度來(lái)講，這類(lèi)博眼球的行業(yè)可能不是理想的投資標的。但是從企業(yè)的角度考慮，登陸新三板成為公眾公司還是具有吸引力的。

“我認為這些企業(yè)登陸新三板就是為了融資，傳統企業(yè)難以快速擴張，新三板可能會(huì )給他們快速成長(cháng)的空間。”前述券商研究人士表示。

記者也從接近真愛(ài)股份券商項目組人士處了解到，公司掛牌新三板確實(shí)有融資的意向，并且已經(jīng)開(kāi)始籌備相關(guān)的事項。