對于IPO重啟的消息，新三板市場(chǎng)中參與者反應不一，樂(lè )觀(guān)者認為此舉將有助于新三板估值上漲，流動(dòng)性好轉。悲觀(guān)者者認為IPO與注冊制會(huì )分流新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)，市場(chǎng)或面臨再次降溫。

上周五晚間證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸表示，將在完善新股發(fā)行制度之后重啟IPO，先按現行制度恢復前期暫緩發(fā)行的28家公司中已進(jìn)入繳款程序的10家公司新股發(fā)行。

對此消息，新三板市場(chǎng)中參與者反應不一，樂(lè )觀(guān)者認為此舉將有助于新三板估值上漲，流動(dòng)性好轉。悲觀(guān)者者認為IPO與注冊制會(huì )分流新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)，市場(chǎng)或面臨再次降溫。

北京一位公募基金新三板投資經(jīng)理表示，重啟IPO帶來(lái)的溢出效應會(huì )增強新三板的流動(dòng)性。當然只限于可以參照主板企業(yè)估值的新三板企業(yè)。另外，在資產(chǎn)配置方面，也會(huì )受益于主板行情的好轉。

對此分析，上海某新三板做市企業(yè)董事長(cháng)并不認同。他認為，提升新三板企業(yè)估值是建立在流動(dòng)性較好的前提下，重啟IPO很難說(shuō)能提升新三板企業(yè)的估值，從實(shí)際操作看來(lái)，新三板和主板之前還存在很大分離。目前來(lái)看，新三板的流動(dòng)性已嚴重影響到公司業(yè)績(jì)和股價(jià)聯(lián)動(dòng)的表現。新三板市場(chǎng)很多政策推出的推遲和落空導致市場(chǎng)各方有些失望。

一位券商研究員表示，重啟IPO就是為了建立多層次資本市場(chǎng)，新三板其實(shí)是有規模企業(yè)的蓄水池，未來(lái)的注冊制將成為新三板去往主板的通道。從制度建設考慮，重啟IPO對新三板也是重大利好。一方面，促進(jìn)新三板制度完善，尤其是為分層制度的推出創(chuàng )造了機會(huì )，降低了制度創(chuàng )新的壓力。

對企業(yè)來(lái)說(shuō)，重啟IPO似乎為轉板打開(kāi)了一扇門(mén)。北京一位新三板企業(yè)董事長(cháng)表示，現在不少企業(yè)掛牌新三板是“一顆紅心兩種準備”，新三板市場(chǎng)表現好就留下，不好就轉到主板市場(chǎng)。據他了解，重啟IPO的消息一出，已有企業(yè)家開(kāi)始行動(dòng)，商量調整策略，準備推動(dòng)轉板進(jìn)程。這樣看來(lái)，IPO的重啟對新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并非好消息。

不過(guò)，天星資本相關(guān)人士對此并不認同，該人士表示，由于IPO經(jīng)常關(guān)停，排隊企業(yè)又非常多，實(shí)際上企業(yè)家是時(shí)間換空間，就現在這個(gè)時(shí)點(diǎn)來(lái)推算，最快可能需要一兩年的排隊，最后也不一定能夠IPO成功，這對企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種煎熬。而新三板市場(chǎng)處于高速發(fā)展中，一兩年以后的新三板遠遠不是現在的新三板。那時(shí)，也許根本不需要考慮轉板的事情。另外，因為主板、創(chuàng )業(yè)板產(chǎn)生是基于計劃經(jīng)濟轉軌的歷史階段，所以很多制度設計都是非市場(chǎng)化的，而新三板是全完市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)。適合中小微企業(yè)的生存和發(fā)展。只要是好企業(yè)，其估值和流動(dòng)性未必比主板差。所以說(shuō)，轉板對于企業(yè)來(lái)說(shuō)未必是有利的。

一位從事風(fēng)險投資的經(jīng)理表示，重啟IPO對于風(fēng)險投資和股權來(lái)說(shuō)存在兩方面的影響。一方面，退出通道打開(kāi)，新三板市場(chǎng)承載的機構退出的壓力減輕。另一方面，二級市場(chǎng)狀況會(huì )傳導到一級市場(chǎng)，與企業(yè)談判和議價(jià)能力下降，企業(yè)估值上升。

一位新三板研究總監表示，從短期來(lái)看，原本想靠三板流動(dòng)性改善提升估值的企業(yè)會(huì )考慮IPO事宜。原來(lái)有部分企業(yè)由于IPO關(guān)閘而被動(dòng)轉向新三板，現在會(huì )直接IPO；從長(cháng)期來(lái)看，多層次資本市場(chǎng)建立，使得三個(gè)交易所相互補充又相互競爭，促進(jìn)制度建設，對新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是長(cháng)期利好，短期利空。

對于本次IPO重啟，理成資產(chǎn)合伙人孫興華認為，本次IPO重啟修改了制度，畢竟首先放開(kāi)的28家企業(yè)還是要按照之前的規則定價(jià)發(fā)行。如果新的IPO定價(jià)規則能夠更市場(chǎng)化，整個(gè)資本市場(chǎng)的改革或更快，市場(chǎng)對新三板的預期也會(huì )更好一些。民生證券研究所最新新三板報告稱(chēng)，IPO重啟表明新三板分制度的外生條件已具備，或將加快推出速度。