據說(shuō)創(chuàng )業(yè)者現在找錢(qián)，除了談夢(mèng)想，還會(huì )談下如何在兩年之后掛牌新三板。不過(guò)，新三板不是想掛就能掛，畢竟還有5%的公司被股轉公司拒絕。要上新三板，必須研究股轉公司的偏好。相比股轉公司的公開(kāi)言論和政策指引，股轉公司對擬掛牌公司的反饋意見(jiàn)更值得重視，這里隱藏著(zhù)掛牌審查的核心密碼。

7月1日至8月1日，483家公司披露公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)，這期間股轉公司對這483家公司發(fā)出592份反饋意見(jiàn)。我們系統研讀了592份反饋意見(jiàn)中的4251條具體反饋，試圖還原新三板掛牌真規則。

根據這4251條具體反饋，筆者發(fā)現股轉公司最關(guān)心18個(gè)問(wèn)題，搞定這18個(gè)問(wèn)題，你就能登陸新三板。財務(wù)規范性是股轉公司最關(guān)心的問(wèn)題，48.03%的公司被問(wèn)及；第二大問(wèn)題關(guān)于持續經(jīng)營(yíng)能力，43.06%的公司被問(wèn)及；資質(zhì)、異常財務(wù)狀況、關(guān)聯(lián)交易、內部控制、收入真實(shí)性、股東和實(shí)際控制人的合規性等問(wèn)題也位于前18個(gè)問(wèn)題之列。

股轉公司在什么情況下會(huì )問(wèn)這18個(gè)問(wèn)題，主辦券商又是如何反饋并解決這些問(wèn)題的？筆者為您一一道來(lái)。

1、財務(wù)制度規范性（48.03%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

股轉公司最關(guān)注財務(wù)規范性并不難理解。中小公司一般都有兩套賬，不規范的現象比較突出，比如收入確認的規則、增值稅發(fā)票的對應性。另外從股改到掛牌新三板，一般也就半年多時(shí)間，而IPO可能準備兩三年甚至更長(cháng)時(shí)間，時(shí)間緊任務(wù)急，盡管準備工作70%的時(shí)間都花在財務(wù)規范上，但很多公司公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)的財務(wù)部分處理得并不完美。

以下三種情況被明確視為財務(wù)不規范：

（1）報告期內未按照《公司會(huì )計準則》的要求進(jìn)行會(huì )計處理且需要修改申報報表；

（2）實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司款項未在申報前歸還；

（3）因財務(wù)核算不規范情形被稅務(wù)機關(guān)采取核定征收公司所得且未規范。

挖貝新三板研究院數據顯示，7月1日到8月1日，共有483家公司公布公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)，其中232家被股轉公司質(zhì)詢(xún)財務(wù)制度規范性問(wèn)題，占比48.03%。

股轉反饋：未來(lái)電器（833054.OC）向關(guān)聯(lián)方開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景票據，請對該行為作出具體說(shuō)明。

主辦券商回復：經(jīng)過(guò)補救，公司不存在掛牌限制。

（1）解釋了票據融資的目的，所融資金均用于公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；

（2）通過(guò)現金解款及公司流動(dòng)資金轉入的方式，為銀行承兌匯票辦理了到期自動(dòng)解付手續；

（3）開(kāi)戶(hù)銀行及付款銀行確認票據融資行為是在銀行知悉并認可的情況下進(jìn)行的，不存在故意欺詐行為，因此不存在刑事處罰風(fēng)險。

2、持續經(jīng)營(yíng)能力（43.06%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

雖然股轉公司對公司是否盈利并沒(méi)有硬性要求，但是對其是否具有持續經(jīng)營(yíng)能力是非?？粗氐?。以下三種情況被認定為不具有持續經(jīng)營(yíng)能力：

（1）未能在每一個(gè)會(huì )計期間內形成與同期業(yè)務(wù)相關(guān)的持續營(yíng)運記錄；

（2）報告期連續虧損且業(yè)務(wù)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)政策限制；

（3）報告期期末凈資產(chǎn)額為負數。

208個(gè)擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)持續經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題，占比43.06%。

股轉反饋：天堰科技（833047.OC）第一大供應商CAE若敗訴，將導致公司喪失獨家代理權，公司持續經(jīng)營(yíng)能力會(huì )受影響。

主辦券商回復：持續經(jīng)營(yíng)能力不受影響。

（1）公司在CAE采購占比15.54%，不存在對單一供應商的重大依賴(lài)；

（2）公司有境外供應商近二十家，若CAE敗訴，公司可與其他供應商合作；

（3）公司在高端研究領(lǐng)域（如虛擬現實(shí)模擬技術(shù)等）處于國內領(lǐng)先地位，未來(lái)外購產(chǎn)品銷(xiāo)售會(huì )逐步下降；

（4）CAE已與訴訟方日正華瑞達成和解協(xié)議。

3、資質(zhì)（35.20%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

資質(zhì)主要包括安全生產(chǎn)資質(zhì)、環(huán)保資質(zhì)、員工從業(yè)資質(zhì)等，如果是特許行業(yè)，還需要有專(zhuān)門(mén)的特許資質(zhì)。2015年9月8日，股轉公司在《掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答》中也再次強調了關(guān)于擬掛牌公司資質(zhì)的問(wèn)題。170個(gè)擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)資質(zhì)的問(wèn)題，占比35.20%。

股轉反饋：德威股份（833308.OC）的工業(yè)企業(yè)用房未具備房產(chǎn)建設手續與產(chǎn)權證明，風(fēng)險有多大？

主辦券商回復：風(fēng)險可控。

（1）該房產(chǎn)不屬于完全無(wú)法辦理的情況；

（2）目前已取得長(cháng)葛市城市規劃局的《規劃意見(jiàn)》，明確房屋建設沒(méi)有占壓規劃道路的綠線(xiàn)和紅線(xiàn)，不屬于違章建筑，被強制拆除的風(fēng)險較小，風(fēng)險是獲取房產(chǎn)證的時(shí)間不可預測；

（3）《建設工程規劃許可》等相關(guān)手續正在辦理。

4、異常財務(wù)狀況（34.78%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

異常財務(wù)狀況是指公司的主要財務(wù)指標、財務(wù)信息、會(huì )計政策等出現異?，F象。股轉公司審查擬掛牌公司經(jīng)營(yíng)的持續性和穩定性往往從財務(wù)異常狀況著(zhù)手。

擬掛牌公司在初創(chuàng )期對關(guān)聯(lián)方、大客戶(hù)、政府補貼等往往存在較大依賴(lài)。股改后公司在財務(wù)制度、內部控制等方面得到了提升，但這往往也容易引起財務(wù)方面的異常狀況，比如毛利率顯著(zhù)下降、凈利潤下滑、大客戶(hù)變動(dòng)、期間費用增加等。同時(shí)改制過(guò)程中清理不合規交易、聘請三方機構也會(huì )對財務(wù)狀況產(chǎn)生影響。168個(gè)擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)財務(wù)異常狀況的問(wèn)題，占比34.78%。

股轉反饋：翔宇藥業(yè)（832276.OC）子公司仁和堂藥業(yè)向員工集資補充流動(dòng)性，該行為是否構成非法集資？

主辦券商回復：子公司的借款已全部清理，且該行為不屬于非法集資。

（1）子公司與職工及其親友簽訂借款合同，年利率10.00%，未超過(guò)同期貸款基準利率4倍；

（2）子公司已將向職工及其親友的借款全部清退完畢；

（3）參與集資的職工及其親屬簽訂承諾書(shū)：參加集資系個(gè)人自愿行為，已收到全部本金及利息，不存在任何糾紛或潛在糾紛。

5、關(guān)聯(lián)交易（33.33%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

161家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題，占比33.33%。

股轉反饋：幟訊信息（833252.OC）向關(guān)聯(lián)方上海超捷大額采購，請說(shuō)明該交易的真實(shí)性、必要性、公允性。

主辦券商回復：關(guān)聯(lián)交易合法合規。

（1）上海超捷擁有接入號資源；

（2）上海超捷長(cháng)期從事通信資源代理業(yè)務(wù)，擁有較為廣泛的通信資源并享有較為優(yōu)惠的通信資源價(jià)格；

（3）創(chuàng )業(yè)初期公司向上海超捷采購通信資源有利于業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

6、內部控制（32.92%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

擬掛牌公司大都是初創(chuàng )型公司，主要依靠創(chuàng )始人及高管的個(gè)人能力進(jìn)行管理，鮮有一套完整的內控體系。159家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)內部控制的問(wèn)題，占比32.92%。

股轉反饋：贏(yíng)鼎科技（833172.OC）13年、14年個(gè)人代理商收入占比分別為98.52%和83.40%，公司如何實(shí)現對個(gè)人代理商的管控？

主辦券商回復：

（1）公司的銷(xiāo)售模式主要是招商代理，與個(gè)人代理商簽訂銷(xiāo)售合同，開(kāi)具發(fā)票給個(gè)人，個(gè)人代理商通過(guò)銀行匯款方式結算，報告期內不存在退貨情況；

（2）主辦券商和會(huì )計師對銷(xiāo)售循環(huán)相關(guān)內控制度的有效性及公司執行情況進(jìn)行核查，認為公司的收入確認恰當合理。以上陳述表明，公司內控機制完好。

7、收入真實(shí)性（32.51%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

收入真實(shí)性是最容易觸碰紅線(xiàn)的區域。157家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)收入真實(shí)性的問(wèn)題，占比32.51%。

股轉反饋：江蘇中博是通信公司，白茶股份（832946.OC）與該公司有大額白茶交易，請說(shuō)明其真實(shí)性。

主辦券商回復：交易真實(shí)合理。通過(guò)實(shí)地走訪(fǎng)相關(guān)人員、核查運費單據、出庫單和銀行入賬憑證，與訪(fǎng)談內容進(jìn)行對比分析，以此來(lái)確定其銷(xiāo)售真實(shí)性。江蘇中博主要業(yè)務(wù)為通信業(yè)務(wù)，江蘇中博的下屬單位江蘇中博通信有限公司廈門(mén)辦事處，主要經(jīng)營(yíng)福建省茶葉和紡織品等出口貿易，茶葉主要為白茶、紅茶、鐵觀(guān)音等，其中白茶占比60%左右。江蘇中博在公司采購的白茶80%作對外出口貿易，20%內部消化，采購價(jià)格根據當時(shí)的市場(chǎng)價(jià)確定，目前已全部到貨，無(wú)退回情況，合同已執行完畢，且期后款項全部收回。

8、股東與實(shí)際控制人合規性（30.85%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

149家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)股東與實(shí)際控制人合規性的問(wèn)題，占比30.85%。股轉的大部分質(zhì)詢(xún)涉及私募基金、國有資產(chǎn)以及股權太過(guò)于分散沒(méi)有實(shí)際控制人等問(wèn)題。

股轉反饋：好幫手（833323.OC）實(shí)際控制人由盧燦光變更為其女盧婉紅，請公司說(shuō)明變更原因、股權是否明晰以及是否存在股權糾紛。

主辦券商回復：公司股權清晰且不存在股權糾紛。

（1）盧燦光因其投資的佛山市三水宏通土石方工程有限公司犯單位行賄罪，被判處有期徒刑三年，刑期截止2014年7月1日；

（2）2011年7月盧婉紅實(shí)際接管公司具體管理經(jīng)營(yíng)，2013年12月盧燦光辭去公司董事，并將其59.73%的股份全部贈予盧婉紅，盧婉紅成為公司實(shí)際控制人；

（3）相關(guān)股權轉讓均經(jīng)過(guò)必要的合法程序，相關(guān)文件的簽署均為各方的真實(shí)意思表示，合法有效，其后亦無(wú)第三方對相關(guān)股權提出異議。

9、股權穩定性（26.09%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

股權穩定性是公司持續經(jīng)營(yíng)的基石和保證，對賭則是引起股權變動(dòng)的常見(jiàn)因素。根據股轉的規則，為了保持公司的穩定性，投資人可以和原股東對賭，但是不能和公司對賭。126家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)股權穩定性的問(wèn)題，占比26.09%。

股轉反饋：易貝樂(lè )有限與機構投資者簽署對賭條款，是否損害了公司、股東及債權人利益？

主辦券商回復：不合規條款已全部解除，對申請掛牌不存在實(shí)質(zhì)影響。2014年2月24日，易貝樂(lè )有限、諾亞智信等與曲建魁簽署協(xié)議，就諾亞智信向易貝樂(lè )有限增資及回購權利進(jìn)行約定；2015年4月27日，各方簽署《補充協(xié)議》，確認諾亞智信在2014年2月24日確立的回購權利全部終止；除此之外，公司與機構投資人、其他股東之間不存在其他業(yè)績(jì)對賭協(xié)議或其他特殊權利約定。

10、稅收補貼與繳納（22.98%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

111家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)稅收補貼與繳納的問(wèn)題，占比22.98%。

股轉反饋：百事達（833204.OC）存在5次稅務(wù)處罰，是否符合“合法規范經(jīng)營(yíng)”的掛牌條件？

主辦券商回復：公司無(wú)重大稅務(wù)違法違章記錄，符合“合法規范經(jīng)營(yíng)”的掛牌條件。

（1）公司累計5次被深圳市寶安區國家稅務(wù)局沙井稅務(wù)分局罰款900元；

（2）公司取得深圳市國家稅務(wù)局出具的深國稅證（2015）第01832號證明，未發(fā)現公司在2013年1月1日至2015年3月31日期間有重大稅務(wù)違法違章記錄。

11、業(yè)績(jì)依賴(lài)（18.22%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

業(yè)績(jì)依賴(lài)有很多來(lái)源，比如對關(guān)聯(lián)方依賴(lài)、大客戶(hù)依賴(lài)、單一產(chǎn)品依賴(lài)、政府補貼依賴(lài)。88家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)業(yè)績(jì)依賴(lài)相關(guān)的問(wèn)題，占比18.22%。

股轉反饋：軍一物聯(lián)（833247.OC）2013年對關(guān)聯(lián)方南京才華科技集團銷(xiāo)售占比91.20%，2014年度公司對成都六九一四有限公司的收入占比78.07%。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)是否對兩家公司存在重大依賴(lài)？

主辦券商回復：報告期內公司對大客戶(hù)存在重大依賴(lài)，但公司已經(jīng)在轉讓說(shuō)明書(shū)中作出明確的風(fēng)險提示。公司未來(lái)對關(guān)聯(lián)方南京才華科技集團的依賴(lài)會(huì )逐漸減弱。

（1）公司決定大幅減少對才華科技的智慧營(yíng)區項目銷(xiāo)售，才華科技將不再是公司主要客戶(hù)；

（2）公司未來(lái)主要發(fā)展方向是RFID系統和產(chǎn)品定制，成都六九一四科技有限公司在未來(lái)也會(huì )是公司的主要客戶(hù)，但由于產(chǎn)品使用周期一般在1年以上，未來(lái)對該公司的收入也會(huì )下降；

（3）公司預計未來(lái)將會(huì )在服裝、啤酒、食品等行業(yè)產(chǎn)生收入，對關(guān)聯(lián)方的依賴(lài)會(huì )有所下降。

12、成本（16.98%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

成本涵蓋了存貨、人力資源、內部管理等多個(gè)方面的內容。82家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)成本方面的問(wèn)題，占比16.98%。農林牧漁行業(yè)造假高發(fā)地，在財務(wù)報表上一般體現在存貨里的消耗性生物資產(chǎn)。幾乎每家農林牧漁公司申請掛牌，股轉公司都會(huì )就此提問(wèn)。

股轉反饋：七丹藥業(yè)（832955.OC）存在消耗性生物資產(chǎn)三七，請說(shuō)明入帳、盤(pán)點(diǎn)和計提辦法。

主辦券商回復：公司對消耗性生物資產(chǎn)的管理合理合規，不存在減值跡象。消耗性生物資產(chǎn)為三七。

（1）初始入賬價(jià)值包括土地租賃費、直接人工、籽條等費用，通過(guò)抽取公司憑證、發(fā)票合同等資料來(lái)核實(shí)發(fā)生費用的真實(shí)性；

（2）生產(chǎn)成本核算中設置生產(chǎn)成本專(zhuān)用科目，并下設直接人工、直接材料、制造費用二級科目進(jìn)行一一歸集，對于不能歸集于某一批次的制造費用按照該批次耗用的工時(shí)來(lái)進(jìn)行分配；

（3）公司產(chǎn)品實(shí)現銷(xiāo)售時(shí)，確認收入的同時(shí)按照數量結轉相應的銷(xiāo)售成本；

（4）監盤(pán)采用隨機抽樣核實(shí)法，并以此推測整個(gè)種植基地的三七株數；

（5）聘請專(zhuān)家進(jìn)行實(shí)地核查，由于氣候較好，在不發(fā)生無(wú)法預料、不可抗力的情況下，三七將取得比較好的收成。

13、上下游（16.56%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

上下游包含了勞務(wù)派遣、外協(xié)廠(chǎng)商等方面的內容，對上下游的依賴(lài)程度是股轉公司考量擬掛牌公司業(yè)務(wù)獨立性以及持續經(jīng)營(yíng)能力的重要方向。80家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)上下游的問(wèn)題，占比16.56%。

股轉反饋：優(yōu)萬(wàn)科技（833074.OC）2014年外協(xié)業(yè)務(wù)成本占比為41.98%，公司與外協(xié)廠(chǎng)商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否有依賴(lài)？

主辦券商回復：通過(guò)查閱外協(xié)合同、審計報告、公司以及董監高出具的《與外協(xié)廠(chǎng)商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的聲明》等材料發(fā)現：

（1）外協(xié)廠(chǎng)商與公司及其董監高不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；

（2）公司外包業(yè)務(wù)不涉及核心技術(shù)，可替代性強；

（3）公司與多家不同的外協(xié)廠(chǎng)商合作，對單一外協(xié)廠(chǎng)商不存在依賴(lài)性。

14、子公司管理（14.08%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

股轉公司在《掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答》中對子公司的控制提出了明確說(shuō)明：

（1）對業(yè)務(wù)收入占申請掛牌公司10%以上的子公司，應按要求披露業(yè)務(wù)情況；

（2）子公司的業(yè)務(wù)為小貸、擔保、融資性租賃、城商行、投資機構等金融或類(lèi)金融業(yè)務(wù)的，應符合國家、地方及其行業(yè)監管部門(mén)頒布的法規和規范性文件的要求。申請掛牌公司參股公司的業(yè)務(wù)屬于前述金融或類(lèi)金融業(yè)務(wù)的，同樣據此執行。

68家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)子公司管理的問(wèn)題，占比14.08%。

股轉反饋：協(xié)和資產(chǎn)（833565.OC）收購陜西瑞泓是否存在利益輸送？

主辦券商回復：公司對收購的定價(jià)公允，會(huì )計處理正確，不存在利益輸送。

（1）收購是為了避免同業(yè)競爭；

（2）陜西瑞泓設立后沒(méi)有具體業(yè)務(wù)，雖然購買(mǎi)過(guò)程中未進(jìn)行外部審計及評估，但因不存在或有事項，故不存在承擔或有負債的情形；

（3）協(xié)和資產(chǎn)以基金管理人的身份從事基金管理服務(wù)，基金的普通合伙人及執行事務(wù)合伙人由陜西瑞泓擔任。

15、出資驗資（13.04%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

63家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)出資驗資的問(wèn)題，占比13.04%。

股轉反饋：八達科技（833430.OC）出資程序瑕疵。

主辦券商回復：公司不存在股東出資不實(shí)的情形。

（1）2004年周順明229.5萬(wàn)元的實(shí)物出資實(shí)際上是以現金投入，公司也按現金出資做了賬務(wù)處理。雖然未及時(shí)辦理工商變更登記手續，在出資程序和形式上存在瑕疵，但并不存在股東占用公司資金或者股東出資不實(shí)情形；

（2）后期公司召開(kāi)股東會(huì )并按照工商登記機關(guān)要求的方式進(jìn)行了規范，規范措施履行了相應程序并合法有效，彌補了出資瑕疵。

16、同業(yè)競爭（11.59%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

同業(yè)競爭往往是引起公司內外部利益沖突的重要節點(diǎn)，股轉公司在《新三板審核標準模版意見(jiàn)》第8條進(jìn)行了重點(diǎn)闡述。56家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)同業(yè)競爭的問(wèn)題，占比11.59%。

股轉反饋：耀華醫療（833141.OC）關(guān)聯(lián)方包含醫藥包裝和藥用玻璃，而公司產(chǎn)品主要通過(guò)醫藥包裝進(jìn)行銷(xiāo)售，是否存在同業(yè)競爭？

主辦券商回復：公司與關(guān)聯(lián)方不存在同業(yè)競爭。

（1）醫療器械與醫藥包裝、藥用玻璃的經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品、客戶(hù)和供應商均不相同；

（2）2014年醫藥包裝的采血管、采血針收入（全部系委托醫療器械加工）之和占醫藥包裝的總收入比為8.44%，比例較低，不存在醫藥包裝業(yè)務(wù)依賴(lài)采血管、采血針收入的情形；

（3）采血管、采血針采用平價(jià)對外銷(xiāo)售，不存在醫藥包裝向公司輸送利益的情形；

（4）公司與醫藥包裝不存在同業(yè)競爭的情形，且控股股東已作出承諾。

17、資源（資金）占用（8.70%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

股轉公司在《新三板審核標準模版意見(jiàn)》明確說(shuō)明：公司須披露防范關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）的制度及執行情況，關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）問(wèn)題的發(fā)生及解決情況。42家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)資源（資金）占用的問(wèn)題，占比8.70%。

股轉反饋：振源電器（832697.OC）實(shí)際控制人從公司頻繁預支款項，公司如何實(shí)現對資金占用的管理？

主辦券商回復：除少量預借差旅費外，公司無(wú)關(guān)聯(lián)方占款情況，公司與關(guān)聯(lián)方資金相對獨立。

（1）實(shí)際控制人從公司預支資金是在公司股改之前，當時(shí)公司內控制度尚未完善，對關(guān)聯(lián)方資金占用缺乏管理；

（2）截至2015年1月末，關(guān)聯(lián)資金占款全部清理完畢。

18、對外投資（7.45%的公司被質(zhì)詢(xún)此問(wèn)題）

36家擬掛牌公司被質(zhì)詢(xún)對外投資的問(wèn)題，占比7.45%。

股轉反饋：崇德動(dòng)漫（833355.OC）股東借用公司資金，再以公司名義開(kāi)立股票賬戶(hù)委托第三方進(jìn)行股票投資。公司如何實(shí)現規范運營(yíng)？

主辦券商回復：公司及管理層對于規范運作的意識仍然有待提高，對相關(guān)制度的理解有一個(gè)過(guò)程，執行的效果有待觀(guān)察。因此，公司未來(lái)仍存在運作不規范的風(fēng)險。

（1）公司股東同意股東以公司名義開(kāi)立股票賬戶(hù)，并代為委托第三方操作股票買(mǎi)賣(mài)，與此相關(guān)的收益、風(fēng)險、所有稅費等均由股東按其所持公司股權按比例享有及承擔；

（2）公司僅為代持股，不承擔風(fēng)險，股東按銀行同期貸款利率支付給公司資金占用費；

（3）截至2015年4月27日，股東已全額歸還占用資金，包括本金及利息。