根據清科私募通數據統計：2015年9月，全球僅有1家中國企業(yè)完成IPO，中企IPO融資額為2915.71萬(wàn)美元；國內IPO暫緩以來(lái)，相較于8月僅2家中企IPO，9月僅1家中企IPO真正成為“孤家寡人”，獨坐釣魚(yú)臺，2015年IPO數量和融資額創(chuàng )新低。然近幾月以來(lái)新基金的設立、募集和投資活躍度均保持了正常水平、并購則是在不斷增加，新三板掛牌數量在起伏中上升。根據清科研究中心觀(guān)察：9月，雖然國內中企IPO仍處于封閉式狀態(tài)，然而市場(chǎng)上的其他融資方式則緊緊抓住當下機遇，積極走向當前的資本市場(chǎng)；雖然全球股市仍低迷，然中國國內資本市場(chǎng)上的企業(yè)并購并不因為市場(chǎng)的低迷而下降，仍保持著(zhù)上升趨勢；新三板、募資市場(chǎng)等國內資本市場(chǎng)近幾個(gè)月以來(lái)仍然處于平穩勢態(tài)，并未大幅度受到A股市場(chǎng)跌跌不休的影響，國內資本市場(chǎng)在未來(lái)仍被看好。

根據清科研究中心觀(guān)察：2015年6月以來(lái)，A股遭遇暴跌，各種救市政策層出不窮。7月5日晚間，28家已經(jīng)獲得IPO批文的公司分別通過(guò)上海證券交易所和深圳證券交易所公告，稱(chēng)因近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，發(fā)行人和保薦機構決定暫緩后續的發(fā)行工作，這是A股史上第九次暫停IPO。直至9月，國內IPO仍處于暫緩狀態(tài)，企業(yè)并購、債權融資、新三板等趨熱，但這并不能夠取代IPO在企業(yè)的融資地位，IPO是股市直接融資，通過(guò)股市融資，很多公司將獲得了充足的資金和發(fā)展機遇，IPO暫緩將使得眾多想靠IPO融資的公司面臨困難，公司融資渠道將轉向其他方式，雖然當下的融資手段并不匱乏，比如企業(yè)定向增發(fā)、發(fā)債、引進(jìn)風(fēng)投和股權投資等融資手段，IPO融資仍有一定不可替代地位，IPO重啟成為投資者關(guān)注的問(wèn)題，對比2012年11月到2013年12月底由于IPO關(guān)停一度引發(fā)的“疏堵IPO堰塞湖”的大討論，今年IPO是否開(kāi)閘呼聲較弱；市場(chǎng)哀鴻遍野，除了在排隊的長(cháng)龍中等待的企業(yè)以及投資該排隊企業(yè)的投資者們，大多數人并不是特別期望IPO開(kāi)閘。

根據清科私募通數據統計：2015年9月，海外市場(chǎng)僅1家中國境內上市企業(yè)于港交所登陸，其他海外市場(chǎng)無(wú)中企IPO。近13個(gè)月來(lái)看，今年7月中企IPO登錄港交所突破2014年與港交所中企IPO數量大關(guān)，與2014年12月中企IPO的數量點(diǎn)持平。根據清科研究中心觀(guān)察：回顧今年股市，年中以來(lái)行情跌跌不休，全球市場(chǎng)股市低迷，6月以來(lái)，滬綜指一路下跌，A股跌破3000點(diǎn)。A股股市“大降雪”不僅使得國內IPO暫緩，甚至影響中企IPO于海外市場(chǎng)登陸數量減少，7月IPO暫緩后，僅7與港交所登陸的IPO創(chuàng )新高，7月以后8、9月，中企IPO于港交所登陸隨著(zhù)國內IPO暫緩而直線(xiàn)降至近13個(gè)月最低點(diǎn)。相較于2012年由于股市低迷和中企IPO的“堰塞湖”引起IPO暫緩后，中企IPO可能轉向港交所的預測；今年由于年中以來(lái)股市嚴重低迷造成的IPO暫緩，IPO暫緩后于港交所上市的IPO則做出了“大蕭條”的回應，香港市場(chǎng)IPO數量劇烈下降主要受中國經(jīng)濟表現疲弱、A股震蕩、人民幣貶值、主要股市調整等因素影響。雖然6月以來(lái)股市低迷，很多投資這對于中國全球第二大經(jīng)濟的健康感到擔憂(yōu)，然有一家倫敦知名對沖基金表示看好中國未來(lái)的股票市場(chǎng)，認為現在是買(mǎi)入中國股票的好時(shí)機。全球股票市場(chǎng)的低迷，投資者們將可能把資金投資轉向一級市場(chǎng)，或者用其他方式分散資金的投資，企業(yè)并購可能將由于整個(gè)全球二級市場(chǎng)的低迷時(shí)期，轉而把資金投資向一級市場(chǎng)而進(jìn)行大量的企業(yè)并購，將推動(dòng)行業(yè)內的重組及企業(yè)體制的整合，從而完善整個(gè)企業(yè)的整個(gè)體系，基金的募資將可能放緩募資速度，尋找新的投資方向及方式，開(kāi)辟未知的新投資領(lǐng)域。

根據清科私募通數據統計：2015年9月，全球僅有1家中國企業(yè)完成IPO，融資額只有千萬(wàn)美元，創(chuàng )年度新低，同一時(shí)段，美國交易市場(chǎng)上海外IPO至6月以來(lái)，IPO數量和融資額均在迅速下跌，持續走低；今年1月至9月，美股基本走勢呈正太分布形勢，海外企業(yè)美國上市創(chuàng )9個(gè)月以來(lái)的新低，與中國A股中企IPO呈現雙低勢態(tài)。根據清科研究中心觀(guān)察：2015年上證指數從3258點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，一路高歌沖上5178點(diǎn)后急速下跌，第三季度已過(guò)，然前9個(gè)月A股幾乎零漲幅。今年6月以來(lái)，全球股票市場(chǎng)動(dòng)蕩不堪，風(fēng)雨飄搖，中國國內IPO暫緩，9月中企IPO有且僅有1家于香港主板上市；整個(gè)全球市場(chǎng)的低迷不僅影響中國A股市場(chǎng)，海外交易市場(chǎng)影響頗大，雖然沒(méi)有像中國實(shí)行IPO暫緩，然海外市場(chǎng)IPO數量均在迅速下降，如美國交易市場(chǎng)今年6月以來(lái)，海外企業(yè)于美國交易市場(chǎng)IPO的數量和融資額均在減少，與去年同期相比，分別下降62.5%、75.1%。全球二級市場(chǎng)的不景氣，將影響企業(yè)IPO的進(jìn)行，IPO數量和融資額無(wú)論國內還是海外均在大幅度下降，海內外的經(jīng)濟政策將引起投資者們的廣泛關(guān)注，如美聯(lián)儲是否加息、中國國內IPO是否重啟、中國降準降息等等問(wèn)題，這將是當前投資者最關(guān)心的問(wèn)題，與中國A股市場(chǎng)的復蘇息息相關(guān)，A股市場(chǎng)期望復蘇。

IPO年底重啟有可能性較小，新三板轉版在望

四季度已跨入門(mén)檻，面對國內二級市場(chǎng)的大崩潰，投資者們將眼光放在國家政策上、銀行利率變化、美聯(lián)儲多次提及的加息政策等等，等待著(zhù)市場(chǎng)的下一步變化，找準可投資機會(huì )，創(chuàng )造可投資機遇。首先，“十三五”計劃相關(guān)經(jīng)濟政策出臺，就中國而言，國家出臺政策將可能影響整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟，國內資本市場(chǎng)對政策利好的依賴(lài)性較強，四季度即將出臺的政策可能是市場(chǎng)主要關(guān)注的焦點(diǎn)，將出現比較新的投資機會(huì )，緩解6月以來(lái)中國低迷的市場(chǎng)經(jīng)濟帶來(lái)的壓力和緊張，為投資者們提供新的機遇；其次是降準降息，恒豐銀行金融市場(chǎng)總部研究員蔡浩表示的“預計四季度會(huì )有更多的改革具體措施出臺，財政政策會(huì )更有力度，貨幣政策在10月下旬以后會(huì )有繼續寬松的可能。多項政策目標疊加來(lái)看，年底前仍有降準降息的機會(huì )。”10月下旬是否降準降息，這將是投資者們關(guān)注的一個(gè)經(jīng)濟點(diǎn)，貨幣政策的寬松，降準降息將增加市場(chǎng)資金供給、有利于刺激生產(chǎn)環(huán)節以及改變資金的投資方向，利用利率的調整，改變現金的流動(dòng)，減輕當前市場(chǎng)壓力；此外，近年以來(lái)提到的國企改革，我國多地區已出臺國企改革相關(guān)政策，如上海、天津、廣東等地，這些將可能有投資機會(huì )。國企改革、土地流轉等改革領(lǐng)域仍是中長(cháng)期相對確定的投資方向，四季度的交易價(jià)值仍較為確定，國企改革概念依然可以持續關(guān)注，蘊藏了大量的交易機會(huì )。

目前，IPO暫緩已三個(gè)月有余，IPO重啟引起廣泛關(guān)注。今年7月IPO暫緩，中企IPO國內資本市場(chǎng)發(fā)行戛然而止，暫緩發(fā)行IPO是減輕短期股市下跌的政策之一，長(cháng)期暫停將可能會(huì )產(chǎn)生很負面的影響。據了解，9月25日，A股迎來(lái)一次較大的向下調整，其原因是有謠傳新股發(fā)行重啟，雖然中國證券業(yè)協(xié)會(huì )緊急辟謠，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，但全天上證綜指和深證成指仍然分別失守3100點(diǎn)和10000點(diǎn)整數位，創(chuàng )業(yè)板指數更是跌逾4%，由此可見(jiàn)IPO重啟對股市的影響較大。今年IPO的暫緩是由于全球股市低迷而引起，今年年內IPO重啟沒(méi)有作出明確的結論。近期，國家“十三五”計劃即將可能出臺的經(jīng)濟政策、銀行可能的降準降息、國企改革等國內的促進(jìn)經(jīng)濟上行的政策，是否真的將促進(jìn)國內資本市場(chǎng)的上行，國內A股是否回暖，將可能給予國內IPO重啟一定的希望。據清科私募通統計數據顯示：2014年至2015年年中，中企IPO有不到1900多只股票到至今的3000多支股票數量，已經(jīng)超出了往年的中企國內IPO的預期，今年內中企IPO市場(chǎng)基本飽和；同時(shí)2014年以來(lái)，掀起的新三板熱潮，大量企業(yè)于新三板掛牌，掛牌總數在不斷上升，目前近3600家，未來(lái)將可能多數企業(yè)由新三板轉版創(chuàng )業(yè)板或者主板，將搶占中企IPO直接國登陸國內市場(chǎng)地位，新三板轉版在望。因此，IPO年底重啟可能性較小，即使2015年內IPO重啟有可能，也將可能是政策性的IPO重啟，屬于小數量的推出企業(yè)IPO，將不再是2014年至今年6月的大批量的中企IPO。無(wú)論國內中企IPO是否重啟，未來(lái)中國這個(gè)第二大經(jīng)濟體資本市場(chǎng)將被看好。

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上文引用數據來(lái)自清科研究中心私募通