投資中國網(wǎng)訊，由投中集團主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會(huì )(2015 Global LP-GP EXPO)”9 月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。本次博覽會(huì )以“連通世界 投資中國”為主題，廣泛邀 請來(lái)自全球私募股權投資領(lǐng)域的中國知名機構和精英領(lǐng)袖，依托投中集團在私募股權投資領(lǐng)域長(cháng)期積累的GP和LP群體資源，致力于打造一個(gè)連接全球LP和GP的高端、優(yōu)質(zhì)、專(zhuān)業(yè)的超級平臺，最終實(shí)現雙方的價(jià)值共贏(yíng)。

永宣創(chuàng )投管理合伙人韓宇澤出席論壇并作精彩發(fā)言。      

以下為韓宇澤講實(shí)錄：      

韓宇澤：大家好，永宣創(chuàng )投算是中國股權投資行業(yè)里面比較老的隊伍，我們成立到現在已經(jīng)15年了。應當說(shuō)經(jīng)歷了中國股權投資的大時(shí)代或者新時(shí)代，目前整個(gè)管理基金的規模超過(guò)200億，既有美元基金也有 人民幣基金，那么在整個(gè)基金的組合里面既有PE/VC，還有并購基金。在過(guò)去大概13年的時(shí) 間，我們大概投資了近100個(gè)項目，這100多個(gè)項目里面目前已經(jīng)有54家成功上市或者并購有超過(guò)20家成功掛新三板，我們的公司基本上總部在上海、北京、成都、深圳、新疆都有我們的辦事處和基金。      

韓宇澤：我們是這樣的感覺(jué)，這幾年私募股權行業(yè)發(fā)展非?？?，截至目前中國證監會(huì )備案的機構已經(jīng)超過(guò)8000家，在這種情況下，大概在兩年前我們就分析判斷，股權行業(yè)傳統的暴力時(shí)代已經(jīng)一去不復返了，整個(gè)商業(yè)模式實(shí)際上已經(jīng)被顛覆了，現在在股權投資在這種環(huán)境下怎么走？第一，肯定還是要繼續秉承或者堅持價(jià)值投資的理念；第二，我們往前走，之前大部分的項目是中后期的， 現在的項目就加大VC甚至天使的投資項目。去年到現在總共投資了有2000多個(gè)案子，這2000多個(gè)案子其中有1600多個(gè)案子都是VC投的。第二個(gè)是往后走，現在加大了并購的力量，因為現在普通的PE項目包括一些VC項目，現在也不是一個(gè)藍海市場(chǎng)，是一個(gè)典型的紅海市場(chǎng)，現在A(yíng)股市場(chǎng)的平均市 盈率，也就10個(gè)億左右，但是很多價(jià)格都超過(guò)10個(gè)億以上，怎么辦？現在就加大了并購重組力度， 資本市場(chǎng)非常低迷的階段，并購都是資本市場(chǎng)的主流，我覺(jué)得這一塊我們在加大這一塊的力度。      

韓宇澤：第一，我們現在重點(diǎn)確實(shí)是加大了并購退出的力度，那么現在尤其是資本市場(chǎng)在特別低迷的時(shí)候，你會(huì )發(fā)現去年年底和今年上半年談判的很多上市公司的市值可能過(guò)去不到20個(gè)億的市值， 突然漲到100億了，你會(huì )認為無(wú)法運作?，F在是并購重組最好的時(shí)代，如果我們原來(lái)投資項目好的話(huà) ，我們都是借殼上市，或者被上市公司收購，這是我們重點(diǎn)推的，他已經(jīng)意識到現在走IPO這條路太窄了，第二是只能加快新三板，新三板雖然流動(dòng)性差，但是它比現有的股權流動(dòng)性要好得多， 我們加快了很多項目新三板的步伐。我覺(jué)得現在上交所馬上要開(kāi)始戰略新興板，新股的申報沒(méi)有停 ，如果你的項目不錯的話(huà)加快申報新三板，或者是排隊。當然說(shuō)到這里，我們還是建議，上次在證監會(huì )我們也講，你得恢復股票融資的基本功能，推行注冊制，另外要解決新三板的流動(dòng)性問(wèn)題，現在必須得解決了。