備受矚目的新三板分層制度何時(shí)推出成為年內市場(chǎng)最關(guān)心的話(huà)題，而民生券商分析人士指出，新三板分層的內生性條件或已具備，目前需要等待的是一個(gè)好時(shí)機，這個(gè)時(shí)機就是A股企穩回調。

作為實(shí)現差異化管理的必要手段，分層制度被股轉系統和市場(chǎng)給予很高的期望。今年6月新三板董事長(cháng)楊曉嘉在某刊撰文指出，分層是繼做市商制度推出后又一個(gè)重要制度，必將對市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生深遠影響，是2015年新三板制度重頭戲。

對于新三板分層的具體作用，民生證券認為其有多方面的意義，第一，分層有利于新三板的長(cháng)期穩定；第二，打造明星效應，孵化更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)；第三，平衡投融資雙方的決策成本；第四，降低監管成本；第五，為競價(jià)交易、轉板制度打下基礎，“此外，分層可能會(huì )造成掛牌公司分化加劇。”

對于分層標準，民生證券認為，新三板的分層有可能以信息披露為導向，從掛牌公司股東人數、做市商數量、資產(chǎn)規模三個(gè)因素出發(fā)。具體來(lái)說(shuō)，就是在現有的市場(chǎng)上劃出基礎層和優(yōu)選層，其中基礎層維持當前掛牌要求標準，而優(yōu)選層則在信息披露、股東人數、做市商數量、資產(chǎn)規模方面有更高的要求。

該說(shuō)法與此前網(wǎng)間流傳的“內部消息”有一定的差異，“內部消息”透露，新三板將分為創(chuàng )新層、培育層和基礎層。

對于市場(chǎng)最關(guān)心的分層政策具體出臺的時(shí)機，民生證券指出，從當前日均掛牌公司數量來(lái)看，企業(yè)掛牌需求也保持穩步增長(cháng)，新三板分層的內生性因素已經(jīng)具備。

不過(guò)從外部來(lái)說(shuō)，目前尚不是分層制度推出的最有利時(shí)機。“新三板分層時(shí)機應該在A(yíng)股市場(chǎng)企穩回升、市場(chǎng)信心進(jìn)一步鞏固時(shí)擇機推出”，分析人士猜測，“A股市場(chǎng)重啟IPO的因素也會(huì )被納入相關(guān)的考慮。”