無(wú)論是《捉妖記》背后的藍色星空、騰訊視頻，還是《大圣歸來(lái)》背后的橫店影視、十月文化，每一部大熱影片的背后，都有強大的資本實(shí)力作為支撐，《桂寶》也不例外，在其投資人中，國內知名的PE——基石資本赫然在列。

基石資本是中國最早的創(chuàng )投機構之一，目前管理基金的資產(chǎn)規模超過(guò)200億元。2013年，基石資本成立了一只電影投資基金，開(kāi)始涉足電影投資，目前已經(jīng)成功投資了《白日焰火》、《黃金時(shí)代》、《神秘世界歷險記2》、《梔子花開(kāi)》等熱門(mén)影片。

生意經(jīng)1：內容的溢價(jià)飆升

據統計，目前中國已成為世界第二大電影市場(chǎng),并不斷縮小與北美市場(chǎng)的差距。2014年全國電影總票房296.39億元，同比增長(cháng)36.15%，接近300億元，并以每年100億的速度在增長(cháng)，其中國產(chǎn)片票房161.55億元，占總票房的54.51%，國產(chǎn)片首次超越了進(jìn)口片。

基石資本管理合伙人林凌認為，當今社會(huì )的一個(gè)重要的特點(diǎn)，就是整個(gè)社會(huì )趨向娛樂(lè )化和自主化，消費者越來(lái)越喜歡按照興趣做事情，并且呈現明顯的年齡層次分化，90后、00后喜歡彈幕、動(dòng)漫、二次元等文化形態(tài)，而70后、80后對于綜藝節目、主流文化保持較高熱情。與此同時(shí)，二者也有共性之處，喜歡日漫、美劇的消費者，不會(huì )拒絕真正有價(jià)值、有內涵的國產(chǎn)影視作品，反而是近年來(lái)優(yōu)秀的國產(chǎn)影視作品相對稀缺，內容的溢價(jià)在不斷飆升，這一塊是一個(gè)價(jià)值洼地，是最具投資潛力的地方，近期火熱的《捉妖記》、《大圣歸來(lái)》、《桂寶》等幾部國產(chǎn)動(dòng)畫(huà)便是例證。

生意經(jīng)2：成敗的關(guān)鍵在人

談及文化產(chǎn)業(yè)投資的成敗關(guān)鍵，林凌認為最核心的是找到合適的團隊，在文化創(chuàng )意領(lǐng)域最重要的資產(chǎn)是人。

以今年2月份，基石資本1.43億元入股豈凡網(wǎng)絡(luò )，成為今年游戲界首筆投資過(guò)億的投資。作為一家以頁(yè)游為根基的新興游戲公司，豈凡網(wǎng)絡(luò )在尚未推出作品產(chǎn)生流水的前提下，

基石資本為何敢下如此大手筆?

答案還是人。

基石資本看中的是豈凡網(wǎng)絡(luò )的領(lǐng)軍人物曹凱及其背后的制作團隊，在國內游戲界，曹凱是一個(gè)響當當的人物，是目前中國游戲業(yè)唯一一位連續推出兩款億級產(chǎn)品的金牌制作人，也是中國第一位將國產(chǎn)游戲做到海外月收入過(guò)億的制作人。他創(chuàng )作的《彈彈堂》和《神曲》風(fēng)靡全球140多個(gè)國家和地區，在135個(gè)平臺上運營(yíng)，用戶(hù)總數多達15億。他將中國游戲的海外影響力提升到史無(wú)前例的高度，由他曾經(jīng)創(chuàng )立的深圳第七大道科技有限公司也借此成為全球領(lǐng)先的頁(yè)游研發(fā)商。

在第七大道被暢游收購后，曹凱于2013年創(chuàng )立了豈凡網(wǎng)絡(luò )并出任CEO。自2013年創(chuàng )立至今，這家新興的游戲公司只用了短短兩年時(shí)間里，就發(fā)展成為一家架構完善、核心骨干無(wú)一或缺的知名企業(yè)，在廣州、上海、成都三地先后成立了子公司，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展儲備了豐富的人才資源。

生意經(jīng)3：抓住隱形行業(yè)巨頭

在文化產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，基石資本還有一件被業(yè)內稱(chēng)贊的投資，獨具慧眼的發(fā)覺(jué)到了國內頂尖的動(dòng)畫(huà)制作商——原力動(dòng)畫(huà)。原力動(dòng)畫(huà)此前在國內非常低調，風(fēng)投領(lǐng)域幾乎很少有人問(wèn)津，基石資本去年獨家7000萬(wàn)元投資之后，騰訊等巨頭也相繼投資了原力動(dòng)畫(huà)。相對于在國內的低調，在好萊塢，原力是目前唯一一家被好萊塢動(dòng)畫(huà)電影制作公司認同的中國動(dòng)畫(huà)企業(yè)，從公司規模來(lái)看，原力在國際動(dòng)畫(huà)行業(yè)內位列三甲，為國內最大，在南京、北京、上海、成都和洛杉磯等地都設有團隊。

從1999成立以來(lái)，原力致力于為國內外游戲、影視發(fā)行商提供美術(shù)外包及影視動(dòng)畫(huà)制作服務(wù)，和夢(mèng)工廠(chǎng)、索尼、騰訊、微軟等建立了合作關(guān)系，參與過(guò)多部著(zhù)名動(dòng)畫(huà)作品和大型游戲的制作，如為夢(mèng)工廠(chǎng)制作的動(dòng)畫(huà)片《馴龍記：伯克島的龍騎手》，該片在165個(gè)國家的卡通電視網(wǎng)高清頻道播出;為騰訊制作《斗戰神》7分鐘游戲開(kāi)場(chǎng)，入選全球最高CG行業(yè)盛會(huì )SIGGRAPH的電子劇場(chǎng)并作為片頭向全世界CG行業(yè)從業(yè)者播放。近期，原力剛剛同國外影視巨擘完成一部動(dòng)畫(huà)電影，即將在全球推出。

生意經(jīng)4：提前做風(fēng)險控制

近年來(lái)PE等機構在文化產(chǎn)業(yè)的投資開(kāi)始逐漸火熱起來(lái)，林凌認為，目前文化產(chǎn)業(yè)的投資熱點(diǎn)主要有三個(gè)，一是版權定價(jià)開(kāi)始爆發(fā)，二是動(dòng)漫動(dòng)畫(huà)片受到追捧，三是網(wǎng)劇、微電影、綜藝節目持續受到關(guān)注。

不過(guò)，面對蜂擁而至的各路文化產(chǎn)業(yè)投資資金，林凌認為文化產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險還是需要提前防范：一方面文化產(chǎn)業(yè)的投資周期都比較長(cháng)，回報相對比較慢;二是文化產(chǎn)業(yè)需要較強的跨市場(chǎng)、跨團隊的整合能力，大量民間個(gè)人資金、企業(yè)資金進(jìn)入影視領(lǐng)域，生產(chǎn)出來(lái)的影視作品，往往在創(chuàng )作團隊、推廣團隊上捉襟見(jiàn)肘，最終不得不鎩羽而歸。

在規避投資風(fēng)險方面，基石資本采取了兩種投資策略，一是專(zhuān)注于投資文化產(chǎn)業(yè)潛在黑馬的股權投資，比如早在2007年，基石資本就斥資5000萬(wàn)元投資了《瘋了!桂寶》系列漫畫(huà)的版權方——磨鐵圖書(shū)，磨鐵圖書(shū)曾經(jīng)打造了《盜墓筆記》、《明朝那些事兒》、《后宮甄嬛傳》、《風(fēng)聲》等經(jīng)典力作。另一種投資策略就是成立影視基金，由專(zhuān)業(yè)的影視團隊負責影視制作，包括劇本、導演、編劇、演員等，基石資本主要負責資金運作，包括財務(wù)、融資方面的事宜，這種合作方式有利于雙方藝術(shù)資源和金融資源的有效結合。

生意經(jīng)5：主要關(guān)注三大TMT領(lǐng)域

據了解，基石資本成立以來(lái)的投資企業(yè)超過(guò)70家，領(lǐng)投比例超過(guò)60%，通過(guò)IPO、并購、借殼等方式成功退出26家，退出率及收益率均大幅超過(guò)行業(yè)平均水平。 其中，很大一部分被投企業(yè)為T(mén)MT(科技、媒體和通信)行業(yè)，基石資本在TMT投資領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，取得了非常豐厚的回報，近期基石資本還將募集一只TMT私募基金。

對于TMT投資，林凌表示基石資本主要關(guān)注三個(gè)領(lǐng)域：首先是看被投企業(yè)是否能夠創(chuàng )造優(yōu)質(zhì)內容，這在文化產(chǎn)業(yè)投資中非常關(guān)鍵;其次是看被投企業(yè)是否具有新興技術(shù)，是否有技術(shù)門(mén)檻和技術(shù)壁壘，這一點(diǎn)在人工智能、虛擬現實(shí)、機器人等領(lǐng)域特別重要;三是看被投企業(yè)是否能夠方便連接溝通，譬如社交、物流網(wǎng)、信息傳遞等領(lǐng)域。