對于創(chuàng )業(yè)公司來(lái)說(shuō)，能夠吸引一些天使投資人來(lái)投資自然是一件美事。但是，當大批的天使投資人涌來(lái)的時(shí)候，創(chuàng )業(yè)公司的發(fā)展戰略和計劃是否會(huì )因為“人多嘴雜”而受到影響呢?對于一家創(chuàng )業(yè)公司來(lái)說(shuō)，多少天使投資人才算剛剛好?

熱鬧的融資派對

在一次會(huì )議上宣講她的創(chuàng )業(yè)公司Apptimize后不久，南希-華(Nancy Hua)就對涌現的熱心投資者感到應接不暇。48個(gè)小時(shí)后，這位硅谷企業(yè)家就從眾多天使投資人手中融資到了大約200萬(wàn)美元。

南希最終選擇了21名天使投資人。要不是她有所保留，這個(gè)數字可能還要更大。

“很多天使投資人均表達了投資意向。其中有三個(gè)人給我發(fā)電子郵件稱(chēng)他們希望投資我的公司。”29歲的南希在談到自己的創(chuàng )業(yè)公司Apptimize去年融資時(shí)的情景時(shí)說(shuō)，“我們還拒絕了幾十位天使投資人。”

對于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，追求天使投資人——尤其是有名望的天使投資人——可以抬高自己的身價(jià)，但是也往往伴有一定的風(fēng)險。對于一些投資新手來(lái)說(shuō)，他們的期望就是押寶硅谷熱門(mén)創(chuàng )業(yè)公司，從而獲得豐厚的回報。

據專(zhuān)門(mén)研究風(fēng)險投資的研究公司CB Insights稱(chēng)，去年，逾2960名天使投資人參與了融資活動(dòng)。這些融資活動(dòng)，沒(méi)有領(lǐng)銜的投資者，因此被業(yè)界稱(chēng)為“融資派對”。

“種子資金投資是硅谷的身份象征。”創(chuàng )業(yè)公司孵化機構YCombinator的總裁薩姆-阿特曼(Sam Altman)說(shuō)。YCombinator曾孕育出像Airbnb和Reddit這樣的創(chuàng )業(yè)公司。

天使投資人過(guò)多的煩惱

雖然年輕的創(chuàng )始人可以趁機籌集到風(fēng)險資金，但是這樣做也存在較大的負面作用。例如，當一家創(chuàng )業(yè)公司的天使投資人過(guò)多時(shí)，一旦公司陷入困境，就沒(méi)有一個(gè)投資者愿意站出來(lái)幫一把。

與此同時(shí)，十多名天使投資人也可能意味著(zhù)十多種對于公司發(fā)展戰略的不同觀(guān)點(diǎn)。

創(chuàng )業(yè)公司Mattermark的首席執行官丹尼爾-莫里爾(Danielle Morrill)對此有切身感受。她在2013年創(chuàng )辦了這家公司，專(zhuān)門(mén)負責跟蹤私人企業(yè)的發(fā)展狀況。她說(shuō)，她的創(chuàng )業(yè)公司最后獲得160名天使投資人的投資，其中很多人投資了大約5萬(wàn)美元。但是，這些投資人經(jīng)常會(huì )干預Mattermark公司的產(chǎn)品發(fā)展方向。出于禮貌，她總是鼓勵他們發(fā)表自己的意見(jiàn)。

“你的愿望是集思廣益，利用他們的集體智慧，因此你不停地說(shuō)，‘謝謝您的反饋信息。’而他們也樂(lè )此不疲地發(fā)表自己的見(jiàn)解。”莫里爾說(shuō)，“但是，當你在凌晨三點(diǎn)鐘一個(gè)人坐著(zhù)思考你公司的小團隊應該專(zhuān)注于做什么的時(shí)候，各種意見(jiàn)在你頭腦里亂成了一鍋粥。”

為了應付這些潮水般涌來(lái)的意見(jiàn)，莫里爾最終選擇了對其中某些意見(jiàn)充耳不聞。

空前的投資熱情

在過(guò)去五年中，硅谷已創(chuàng )造了驚人的財富，這激勵著(zhù)越來(lái)越多的天使投資人想要嘗一杯羹。Facebook、Twitter、Workday和LinkedIn的上市創(chuàng )造了無(wú)數科技百萬(wàn)富翁，這些新貴們爭相將這些錢(qián)砸向新一代的企業(yè)家。

例如，兩名Facebook前員工戴維-莫林(Dave Morin)和凱文-克雷蘭(Kevin Colleran)現在就成了活躍的天使投資人。還有一些知名的天使投資人，如馬克斯-雷文切(Max Levchin)和瑪麗莎-梅耶爾(Marissa Mayer)，則投資著(zhù)他們曾在谷歌(微博)和雅虎等網(wǎng)絡(luò )公司賺到的上千萬(wàn)美元的財富。

最近幾個(gè)月，知名硅谷創(chuàng )業(yè)公司Pinterest、Uber和Lyft融資數億美元的活動(dòng)引起了人們的廣泛關(guān)注。然而，投資技術(shù)創(chuàng )業(yè)公司的熱情起始于更早期的階段——在這些公司還只有幾名員工和幾臺MacBook Pro電腦的時(shí)候。

現在的科技投資熱潮已達到了相當高的程度，以至于小小的創(chuàng )業(yè)公司史無(wú)前例地在天使投資人眼中變成香饃饃。編程創(chuàng )業(yè)公司CodeFights和數據分析公司Amplitude稱(chēng)，它們在去年各自獲得了30名天使投資人的投資。移動(dòng)收購創(chuàng )業(yè)公司Spring在2013年的首輪融資活動(dòng)中接納了大約45名投資者。人際關(guān)系軟件創(chuàng )業(yè)公司ZenPayroll則吸引了56名天使投資人。

CodeFights公司的聯(lián)合創(chuàng )始人和首席執行官泰格蘭-斯洛楊(Tigran Sloyan)今年也進(jìn)行了融資。他起初希望找一名有知名度的天使投資人。于是，他找到了亞當-丹吉洛(Adam D’Angelo)，丹吉洛以前是Facebook員工，現在則是問(wèn)答網(wǎng)站Quora的聯(lián)合創(chuàng )始人。

“當我向亞當說(shuō)起我的想法時(shí)，他很爽快地就同意了。”斯洛楊說(shuō)。在丹吉洛同意投資后的一個(gè)月內，CodeFights就從30多名投資人那里籌集到了250萬(wàn)美元資金。“在他們看到一個(gè)他們相信的投資人的名字后，他們都希望參與進(jìn)來(lái)。”斯洛楊說(shuō)。

丹吉洛從離開(kāi)Facebook后就開(kāi)始了天使投資。他在一封郵件中表示，他是被CodeFights公司的創(chuàng )始人的經(jīng)驗、消費者已在購買(mǎi)該公司產(chǎn)品的事實(shí)以及該公司的潛在市場(chǎng)前景打動(dòng)了。

天使投資人寧少勿濫

與此形成鮮明對比的是，在過(guò)去，創(chuàng )業(yè)公司通常只能吸引5-10名天使投資人。硅谷風(fēng)投公司Felicis Ventures的創(chuàng )始人和常務(wù)董事艾丁-森庫特(Aydin Senkut)說(shuō)，“在2006年我剛開(kāi)始做風(fēng)投的時(shí)候，整個(gè)行業(yè)只有30或50名天使投資人，其中可能有3-5名非?；钴S的投資人。但是現在，所有人，包括他們的家人和寵物，似乎都想做天使投資了。”

天使投資人的數量越來(lái)越多，這導致?tīng)帄Z投資合同的競爭加劇，必然會(huì )帶來(lái)一定的問(wèn)題。Amplitude公司的聯(lián)合創(chuàng )始人和首席執行官斯賓瑟-斯凱特斯(Spenser Skates)說(shuō)，一些投資人急于投錢(qián)給創(chuàng )業(yè)公司，他們甚至都不會(huì )仔細閱讀合同條款。“他們光聽(tīng)聽(tīng)你的故事就愿意投錢(qián)給你了。”他說(shuō)。

Apptimize公司的南希說(shuō)，天使投資人太多不利于創(chuàng )業(yè)公司的發(fā)展，而且會(huì )被認為這是公司缺乏吸引主流投資者能力的表現。而且，很多天使投資者并不知道他們所投資的創(chuàng )業(yè)公司的發(fā)展情況是否正常。

對于潛在的天使投資人來(lái)說(shuō)，一則利好的消息是創(chuàng )業(yè)公司孵化機構YCombinator已著(zhù)手培訓天使投資者。在今年3月，該機構已在其位于加利福尼亞州的山景城總部舉行了一次培訓活動(dòng)，相當于天使投資速成班。該活動(dòng)強調指出，天使投資很難做好，投資新手應做好虧錢(qián)的心理準備。

YCombinator還警告年輕的企業(yè)家不要過(guò)快接收過(guò)多的天使投資。“我們會(huì )明確地告訴他們，天使投資人寧少勿濫。”阿特曼說(shuō)。