海外上市的“游子”國家呼喚你們回A股

國務(wù)院常務(wù)會(huì )議昨提出創(chuàng )新融資方式，推動(dòng)特殊股權結構類(lèi)創(chuàng )業(yè)企業(yè)(VIE)在境內上市

“要創(chuàng )新投貸聯(lián)動(dòng)、股權眾籌等融資方式，推動(dòng)特殊股權結構類(lèi)創(chuàng )業(yè)企業(yè)在境內上市。”昨日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議的這個(gè)決定，或許更堅定了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)企業(yè)回歸A股的決心。

此前的5月7日，國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù) 加快培育經(jīng)濟新動(dòng)力的意見(jiàn)》中，曾要求有關(guān)部門(mén)按職責分工，分別負責研究鼓勵符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內上市等相關(guān)政策。有業(yè)內人士預測，未來(lái)3年內將有近1000家美元背景的“存量創(chuàng )新公司”集體回歸國內資本市場(chǎng)，或將吸引近兩萬(wàn)億美元的資產(chǎn)進(jìn)入國內資本市場(chǎng)。

此次會(huì )議還明確了大力推進(jìn)“大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新”的政策措施，增添企業(yè)活力，拓展發(fā)展新天地?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現，今年以來(lái)的17次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，已有14次提及“創(chuàng )業(yè)”，足以顯示國家對創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的重視。

企業(yè)回A股上市意愿強烈

在業(yè)內人士看來(lái)，此次常務(wù)會(huì )議關(guān)于“中國將推動(dòng)特殊股權結構類(lèi)創(chuàng )業(yè)企業(yè)在境內上市”的提法，對互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng )業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是重大利好。

今年以前，A股市場(chǎng)持續多年低迷。在A(yíng)股市場(chǎng)IPO門(mén)檻高、排隊久，美國股市回暖等因素的影響下，很多“等不起”的中國企業(yè)選擇了出海。

統計數據顯示，僅在2010年，就有43家中國企業(yè)赴美上市，融資金額高達39.9億美元;2011年前5個(gè)月，中國公司赴美熱度依舊不減，在5月4日至12日幾天時(shí)間內，就有人人網(wǎng)等4家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集中登陸美國資本市場(chǎng)。截至2014年底，已有超過(guò)300家來(lái)自中國的公司在納斯達克[微博]敲鐘。

但近年來(lái)，這些在境外上市的大部分中小企業(yè)都沒(méi)能獲得國際投資者的認可：股價(jià)長(cháng)期低迷，融資功能基本喪失。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新[微博]表示，中國企業(yè)赴境外上市，尤其是到美國股市上市，他們更多地是看到了美國注冊制的高效與低成本。但同時(shí)不可忽視的是，中國企業(yè)所要承擔的監管成本卻是十分高的。

董登新指出，中美之間除了會(huì )計準則及相關(guān)法律存在巨大差異外，更重要的是大部分中國企業(yè)很難適應美國的信息披露制度，這也正是美國監管層及投資者普遍喜歡“找中國企業(yè)麻煩”的主要原因。

此外，中概股整體估值普遍偏低，但是很多中概股業(yè)績(jì)卻呈現高速增長(cháng)，與股價(jià)表現形成鮮明對比。

如今的中國資本市場(chǎng)已發(fā)生巨大改變。隨著(zhù)深化改革、IPO重啟、滬港通落地等一系列措施的施行，中國股市走出了長(cháng)達7年的漫漫熊市，成為了近一年時(shí)間來(lái)全球最火熱的資本市場(chǎng)。

火爆的股市和更有利的法規，使得越來(lái)越多的本土科技公司打消了赴美上市的念頭。特別是暴風(fēng)科技(255.420, 0.00, 0.00%)打破VIE結構回歸A股，股價(jià)實(shí)現了近30倍的漲幅，深深刺激了科技類(lèi)公司的神經(jīng)。

國務(wù)院第14次提“創(chuàng )業(yè)”

A股市場(chǎng)如今已經(jīng)展現出極大的吸引力，繼暴風(fēng)科技之后，另一家在美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司分眾傳媒[微博]，也開(kāi)啟了回歸A股之路，其借殼宏達新材(8.93, 0.00, 0.00%)的方案已經(jīng)成型。除此以外，在香港上市的天鴿互動(dòng)也表達了回歸A股的意愿。

鑒于這種形勢，上證所也正積極籌備的戰略新興板，用以承接紅籌股回歸。在財務(wù)標準上，新興板不對企業(yè)盈利狀況作硬性要求，這為一些還沒(méi)有盈利的公司開(kāi)了綠燈，也給中概股的回歸趟平了路。

此前，5月7日國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù) 加快培育經(jīng)濟新動(dòng)力的意見(jiàn)》中就要求，有關(guān)部門(mén)按職責分工，分別負責研究鼓勵符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內上市等相關(guān)政策。

寬松的政策使得越來(lái)越多的公司愿意在國內資本市場(chǎng)落地生根。北京盛世景投資管理公司董事長(cháng)吳敏文預測，未來(lái)3年內將有近1000家美元背景的“存量創(chuàng )新公司”集體回歸國內資本市場(chǎng)，或將吸引近兩萬(wàn)億美元的資產(chǎn)進(jìn)入A股和新三板市場(chǎng)。

除了在資本市場(chǎng)方面的政策優(yōu)惠，此次常務(wù)會(huì )議還在其他方面為支持創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)作出了批示。這已經(jīng)是今年17次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議中，第14次提及“創(chuàng )業(yè)”。

會(huì )議要求，鼓勵地方設立創(chuàng )業(yè)基金，對眾創(chuàng )空間等的辦公用房、網(wǎng)絡(luò )等給予優(yōu)惠。對小微企業(yè)、孵化機構和投向創(chuàng )新活動(dòng)的天使投資等給予稅收支持。將科技企業(yè)轉增股本、股權獎勵分期繳納個(gè)人所得稅試點(diǎn)推至全國。

同時(shí)，取消妨礙人才自由流動(dòng)的戶(hù)籍、學(xué)歷等限制，營(yíng)造創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新便利條件，為新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式成長(cháng)留出空間，不得隨意設卡;要盤(pán)活閑置廠(chǎng)房、物流設施等，為創(chuàng )業(yè)者提供低成本辦公場(chǎng)所。發(fā)展創(chuàng )業(yè)孵化和營(yíng)銷(xiāo)、財務(wù)等第三方服務(wù)。

民生證券分析師李奇霖表示，國務(wù)院的一系列措施，旨在為創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)打造適宜的體制機制，形成以知識密集、創(chuàng )新驅動(dòng)為特征的增長(cháng)模式，以此帶動(dòng)新經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。