專(zhuān)家表示，只要上市公司質(zhì)量好，就能吸引投資者

目前，注冊制改革正成為當前牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的熱詞。四日內，國務(wù)院和證監會(huì )三次提到注冊制改革，而且措辭已經(jīng)由“推進(jìn)”改為“抓緊出臺”和“抓緊提出”，注冊制方案出臺的步伐已經(jīng)越來(lái)越快。專(zhuān)家表示，注冊制并不意味著(zhù)新股會(huì )“無(wú)節操”發(fā)行。在監管與市場(chǎng)的有形與無(wú)形之手雙重作用下，上市公司質(zhì)量將得到更好的檢驗。

“新股發(fā)行實(shí)行注冊制，只是把上市的行政審批權力和責任，移交給了上市公司、保薦機構、中介機構和證券交易機構等市場(chǎng)主體，對上市的要求和標準并沒(méi)有降低，因此，并不意味著(zhù)實(shí)行注冊制后更容易上市。”北京市中永律師事務(wù)所合伙人、財經(jīng)法律評論員劉興成昨日在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

去年，證監會(huì )主席肖鋼曾指出，注冊制不是簡(jiǎn)單的登記生效制，也不等于監管職責放松，證監會(huì )仍然要加強對信息披露的監管。

而清華大學(xué)法學(xué)院博士后沈朝輝的一份研究顯示，美國的雙重注冊制審核中充滿(mǎn)了實(shí)質(zhì)審核，除了聯(lián)邦層面外，美國各州的證券發(fā)行監管一百多年來(lái)普遍實(shí)行實(shí)質(zhì)審核。而香港的注冊制中，香港證監會(huì )履行的是形式審核，而港交所則進(jìn)行市值審核，港交所依賴(lài)中介機構的文件和上市委員會(huì )把關(guān)。

知名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝向《證券日報》記者表示，二級市場(chǎng)對大量新股發(fā)行的恐懼之心由來(lái)已久，擔心定價(jià)過(guò)高的新股會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生抽血效應。但是，二級市場(chǎng)的資金本身就是流動(dòng)的，若股票市場(chǎng)具備投資價(jià)值，場(chǎng)外資金自然會(huì )流入，反之流出。

“市場(chǎng)對注冊制造成‘抽血效應’的擔憂(yōu)是多余的，注冊制不等于放開(kāi)發(fā)行。市場(chǎng)上不會(huì )一下子就會(huì )涌現出大量的新股，因為即便是注冊制下新股IPO也需要滿(mǎn)足一定的監管要求和上市條件。”宋清輝說(shuō)。

劉興成認為，只要上市公司的質(zhì)量好，能真正吸引廣大投資者，證券市場(chǎng)就不會(huì )缺錢(qián)，市場(chǎng)擔憂(yōu)新股發(fā)行“一擁而上”的“抽血效應”是杞人憂(yōu)天。