經(jīng)緯中國押注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)

“投出下一個(gè)馬化騰很難，但投出另一個(gè)周鴻祎級別的，我覺(jué)得在中國還是有很多的機會(huì )。”萬(wàn)浩基說(shuō)。

今年10月中旬，經(jīng)緯創(chuàng )投在寧波舉行了一次閉門(mén)年度總結會(huì )議。為了防止會(huì )議內容泄漏，員工們的手機都被要求上繳。

不過(guò)，還是有消息被泄露出來(lái)——管理合伙人張穎總結全年的工作時(shí)說(shuō)，投資布局夠兇悍，目前看投資的190家公司不好的只有1家半，“整體好得令人發(fā)指”。

在寧波會(huì )議前不久，《財富》中文版發(fā)布2014年“中國40歲以下商界精英”榜單，經(jīng)緯創(chuàng )投大出風(fēng)頭。第5位獵豹CEO傅盛、第10位陌陌CEO唐巖、第15位獵聘網(wǎng)CEO戴科彬、第28位口袋購物CEO王珂——都是經(jīng)緯創(chuàng )投在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所投的CEO。

經(jīng)緯創(chuàng )投合伙人萬(wàn)浩基則位列第23位。“入選的原因，大概就是我還不到40歲。”萬(wàn)浩基半是得意半是調侃地對《財經(jīng)天下》周刊說(shuō)。

如今，經(jīng)緯創(chuàng )投是目前國內投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項目最多的一只基金。陌陌、口袋購物、快的、友盟、Nice、辣媽幫、美柚、Camera360、e代駕等稍微知名的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司都有這家基金的身影。2014年至今，經(jīng)緯創(chuàng )投又投資了50多家創(chuàng )業(yè)公司，累計投資的公司已達190多個(gè)。

不過(guò)，作為一家專(zhuān)注于早期投資的公司，經(jīng)緯創(chuàng )投曾接連錯過(guò)京東、唯品會(huì )、聚美優(yōu)品等公司?，F在，經(jīng)緯創(chuàng )投該如何讓自己不再錯過(guò)下一條大魚(yú)?

狂投移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項目

從2010年到現在，經(jīng)緯創(chuàng )投投資的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項目已經(jīng)超過(guò)150家，論數量已遠超其他基金。萬(wàn)浩基的解釋是：“機會(huì )多，我們又懂。”

經(jīng)緯創(chuàng )投的投資方式，帶有濃重的美國味道。他們幾乎每周都會(huì )總結美國市場(chǎng)最新的投資和創(chuàng )業(yè)案例，進(jìn)而在中國市場(chǎng)上尋找對應的行業(yè)并予以判斷。他們現在盯得最緊的是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

三四年前，當iPhone、HTC等智能手機開(kāi)始在中國流行的時(shí)候，經(jīng)緯團隊就察覺(jué)到了其中的機會(huì )。僅在移動(dòng)社交領(lǐng)域，經(jīng)緯創(chuàng )投就投資了包括了主打陌生人交友的陌陌，偏重母親交流的辣媽幫，針對年輕女性的美柚，中國版linkedin——人脈通，圖片社交網(wǎng)站nice等十幾家。

“我們?yōu)槭裁催@么喜歡社交(類(lèi)公司)?從國際上看，Facebook、騰訊中國的市值都已經(jīng)證明了社交的價(jià)值。”萬(wàn)浩基認為，“每個(gè)人都同時(shí)兼具多重身份，因而需要多種社交場(chǎng)景。社交以前可能是一家通吃，今天只要你在自己的垂直領(lǐng)域能夠做到最好，就能夠做出來(lái)自己的一片天空。這片天空有可能比你、比我想象中的都要大。”

目前，越來(lái)越多的社交類(lèi)公司正在展現其價(jià)值，LinkedIn估值約300億美元，YY的市值也達42億美元。

11月8日，陌陌向美國證券交易委員會(huì )提交IPO(首次公開(kāi)募集股份)申請，計劃在納斯達克交易所掛牌上市，擬公開(kāi)融資3億美元。招股書(shū)首次將陌陌的股權結構對外曝光：創(chuàng )始人唐巖是IPO前的最大股東，占股39.8%;阿里巴巴是最大機構股東，占股20%;經(jīng)緯創(chuàng )投緊隨其后，占股19.9%。

現在業(yè)內對陌陌的估值在30億美元左右。陌陌的上市，算是經(jīng)緯創(chuàng )投“又懂”的一個(gè)證明。2011年，市場(chǎng)上出現了兩個(gè)后來(lái)改變社交格局的產(chǎn)品：微信和陌陌。然而在當時(shí)，基于騰訊的壟斷地位和復制能力，人們一直堅信社交會(huì )保持騰訊一家獨大的局面，看好陌陌的人并不多。陌陌CEO唐巖也曾調侃：“我也覺(jué)得生不逢時(shí)啊，陌陌8月3日上線(xiàn)，微信前一天就推了‘附近的人’的功能。”

經(jīng)緯創(chuàng )投第一個(gè)與唐巖見(jiàn)面的合伙人王華東最初感覺(jué)是，“不懂陌陌要做什么”。不過(guò)，在一定程度上，萬(wàn)浩基、張穎和唐巖屬于同一類(lèi)人：活潑，不世俗，對世界充滿(mǎn)好奇。所以，當萬(wàn)浩基見(jiàn)到唐巖的時(shí)候，兩人聊得異常順利。而且，萬(wàn)浩基非常喜歡陌陌的設計。

“現在，基于這個(gè)(對陌陌的投資)成功后，我們就在這個(gè)領(lǐng)域更多地看機會(huì )，發(fā)現其實(shí)每一個(gè)垂直領(lǐng)域里都有社交屬性的存在。”萬(wàn)浩基說(shuō)。

隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，經(jīng)緯創(chuàng )投也在內部進(jìn)行了分工，以求做得更加專(zhuān)注。經(jīng)緯創(chuàng )投開(kāi)始聚焦于移動(dòng)社交、互聯(lián)網(wǎng)金融、智能硬件、O2O以及企業(yè)級服務(wù)等領(lǐng)域，每個(gè)領(lǐng)域有三到五個(gè)人員共同負責。

“你在外面聽(tīng)到的關(guān)于經(jīng)緯的聲音，除了‘投了很多、很兇猛’外，可能還有一個(gè)關(guān)鍵詞——‘專(zhuān)注’。我們很懂。”萬(wàn)浩基說(shuō)。

張穎給經(jīng)緯創(chuàng )投設定了一個(gè)底線(xiàn)：情愿判斷失誤，錯過(guò)，但必須看到過(guò)并且與創(chuàng )業(yè)者交流過(guò)。“我不接受一家非常好的公司，我們沒(méi)有見(jiàn)過(guò)。”

經(jīng)緯創(chuàng )投硬件領(lǐng)域投資經(jīng)理馮大剛到現在已經(jīng)看了500多家相關(guān)的公司。“當你看了超過(guò)300、400甚至600家公司的時(shí)候，你肯定比其他人都更懂。”萬(wàn)浩基說(shuō)，“你再去跟創(chuàng )業(yè)者聊天，他會(huì )覺(jué)得你很懂，是一個(gè)高質(zhì)量的投資公司，他就會(huì )愿意跟你合作。”

圖片分享應用Nice的CEO周首非常認可這一點(diǎn)：“我其實(shí)見(jiàn)了中國所有主流的VC，我為什么選擇經(jīng)緯創(chuàng )投?坦白來(lái)說(shuō)，經(jīng)緯給我們的價(jià)格也不是最高的，但是經(jīng)緯是我最聊得來(lái)的。”事實(shí)也證明，經(jīng)緯創(chuàng )投確實(shí)給了他很大幫助，包括后來(lái)他的技術(shù)合伙人，都是經(jīng)緯創(chuàng )投幫助他篩選推薦的，更不用說(shuō)幫助尋找和挑選A輪融資的投資人了。

今年7月，Nice宣布完成B輪融資2000萬(wàn)美元，由H Capital領(lǐng)投，VY Capital、經(jīng)緯創(chuàng )投和晨興創(chuàng )投跟投。“我們最開(kāi)始的時(shí)候是不是吃虧了?我覺(jué)得一點(diǎn)都不虧。我覺(jué)得有了他們在最初的那些幫助，我才走到現在。你真的要去找到跟你對路、能夠懂你，能夠愿意去容忍你的錯誤、你的缺陷，幫助你一步一步發(fā)展的投資人。”周首說(shuō)。

曾與邵亦波共事過(guò)的寶寶樹(shù)CEO王懷南也表示，投資公司看的東西多，雖然看得淺，但有總結規律的能力。他們分享的這些經(jīng)驗對于創(chuàng )業(yè)公司，尤其是轉型期的公司來(lái)說(shuō)，很有幫助。

為了更多地看項目，經(jīng)緯創(chuàng )投近幾年招聘了大量的投資經(jīng)理和分析師。在內部，這被稱(chēng)為“人海戰術(shù)，以量取質(zhì)”。目前，經(jīng)緯創(chuàng )投的投資團隊有27名員工，其中合伙人9人。

在萬(wàn)浩基看來(lái)，經(jīng)緯創(chuàng )投采用人海戰術(shù)的一個(gè)原因，是中國的人員工資比美國便宜很多。而人多的一個(gè)好處，是能夠花更多的精力去幫助已經(jīng)投資的創(chuàng )業(yè)團隊。

36氪的創(chuàng )始人劉成誠提到，有一段時(shí)間，36氪內部出現一點(diǎn)小問(wèn)題，經(jīng)緯創(chuàng )投派人每天到公司與員工一起開(kāi)會(huì )，直到公司重新走上正軌。對于其他規模較小的投資基金來(lái)說(shuō)，很難做到這一點(diǎn)。

經(jīng)緯創(chuàng )投能夠多看多投的底氣，來(lái)自于基金規模。目前，經(jīng)緯創(chuàng )投管理著(zhù)3支美元基金，約12億美元;2支人民幣基金，約1億美元。對于偏重于早期投資的經(jīng)緯來(lái)說(shuō)，足夠投資很多公司。即使按照每家500萬(wàn)美元(對于C輪前的早期投資，這并不是一筆小數目)，也足以投資220家。

“很多基金一年只能投十幾個(gè)項目，但我們能做三十個(gè)項目的話(huà)，互聯(lián)網(wǎng)金融，智能硬件，O2O,企業(yè)級服務(wù)和社交都可以做5個(gè)，這樣，你才能有足夠的膽量和足夠的機會(huì )，讓你更專(zhuān)注。”萬(wàn)浩基說(shuō)。

投人還是投市場(chǎng)?

“投資即投人，不投市場(chǎng)和技術(shù)。”因為投資過(guò)喬布斯而出名的天使投資人李宗南這段表述，被投資界奉為圭臬。

在梯子網(wǎng)關(guān)閉前的一個(gè)分享會(huì )上，CEO龔海燕描述了她對梯子網(wǎng)未來(lái)的設想，雖然在座的投資人紛紛表示不看好梯子網(wǎng)，但還是表示愿意投她。著(zhù)名天資人徐小平說(shuō)過(guò)一句投資界人盡皆知的話(huà)：“龔海燕做什么我都會(huì )投資支持。”

但是，龔海燕的梯子網(wǎng)還是失敗了。那么問(wèn)題來(lái)了，到底是因為看好這個(gè)市場(chǎng)，還是看好這個(gè)創(chuàng )業(yè)者才去投?

面對這個(gè)問(wèn)題，萬(wàn)浩基沉思了一下說(shuō)：“他有機會(huì )能做到這個(gè)行業(yè)里的第一，才會(huì )去投。”

在經(jīng)緯創(chuàng )投決定投資Nice前，周首與經(jīng)緯創(chuàng )投的投資負責人見(jiàn)過(guò)7次面。“他們一直不投資我們。我每次被拒絕的時(shí)候，我都會(huì )問(wèn)自己，為什么他們不投我們，為什么別人很容易就拿到了錢(qián)，我們就拿不到錢(qián)?”周首后來(lái)反思，他最初急于融資的原因是需要錢(qián)，但卻沒(méi)有想明白產(chǎn)品的下一步需要做什么，融到的錢(qián)該用到什么地方。當他把后面的問(wèn)題想清楚后，經(jīng)緯創(chuàng )投自然投資了他，并且已經(jīng)陪他走過(guò)了三輪融資。

“我們每天在看項目，某種程度上也在看人，看這個(gè)人適不適合去做這個(gè)產(chǎn)品，他是否在里面是一個(gè)很核心的用戶(hù)。”萬(wàn)浩基說(shuō)，無(wú)論唐巖還是周首，都是自己產(chǎn)品的核心用戶(hù)。比如周首家中有400雙鞋子，他懂得經(jīng)營(yíng)潮人社區的原因是他本身就屬于這個(gè)群體;而唐巖也曾經(jīng)是BBS與聊天室的重度用戶(hù)。

“當你真的要去做一件事情的時(shí)候，你是真的要懂用戶(hù)群里面的核心需求。如果你不是，就不要做了。”萬(wàn)浩基說(shuō)。

不難發(fā)現，經(jīng)緯投資的創(chuàng )業(yè)公司CEO們，大多擁有良好的背景。陌陌CEO唐巖創(chuàng )業(yè)前是網(wǎng)易總編輯，寶寶樹(shù)CEO王懷南曾做到了谷歌中國的中高層管理者，獵聘網(wǎng)CEO戴柯彬曾任寶潔公司大中華區品牌經(jīng)理，積木盒子CEO董峻不但擁有華爾街投行的經(jīng)歷而且創(chuàng )業(yè)過(guò)一次。

“我希望他們都是大公司出來(lái)的，在里面打過(guò)仗，做過(guò)事情，而不是一張什么都沒(méi)有試過(guò)的白紙。”萬(wàn)浩基說(shuō)，“雖然蘋(píng)果、谷歌、Facebook等公司的成功，證明了輟學(xué)創(chuàng )業(yè)的可能性，但這在中國很難行得通。中國的競爭環(huán)境太激烈了，一個(gè)沒(méi)有在市場(chǎng)里打過(guò)仗的學(xué)生，你真的不知道外面的市場(chǎng)有多么殘酷。”

事實(shí)上，即便與幾年前相比，今天的創(chuàng )業(yè)環(huán)境也發(fā)生了很大的變華。2005年，楊浩涌創(chuàng )立趕集網(wǎng)。他說(shuō)，那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有什么競爭者，即使方向一時(shí)錯了也沒(méi)關(guān)系，慢慢摸索和調整就可以了。“但現在，市場(chǎng)留給創(chuàng )業(yè)者犯錯的時(shí)間越來(lái)越少了。市場(chǎng)競爭越來(lái)越殘酷。動(dòng)不動(dòng)就是五六家‘嘩’地一下起來(lái)，然后拼融資。“楊浩涌感嘆。

在商界摸爬滾打了近十年的楊浩涌，看見(jiàn)滴滴打車(chē)與快的打車(chē)的價(jià)格戰也感到心驚肉跳。“我們投資商也在滴滴打車(chē)董事會(huì )，真的是(一個(gè)投資商)一天補貼好幾千塊錢(qián)。”

不過(guò)，作為快的打車(chē)投資方的經(jīng)緯創(chuàng )投并不為燒錢(qián)感到擔憂(yōu)。“放在三年前，我會(huì )很擔心?？山裉?，我一點(diǎn)都不擔心。”萬(wàn)浩基認為，就像當年的京東或者美團，雖然都經(jīng)歷過(guò)慘烈的價(jià)格戰，但他們最后都做到了“剩者為王”。在某一個(gè)時(shí)間節點(diǎn)，用資金去換取市場(chǎng)規模是值得的。

雖然帶有典型的美國作風(fēng)，但作為投資者，經(jīng)緯創(chuàng )投還是怕創(chuàng )業(yè)者盲目跟風(fēng)。“在美國成功了，在中國做了一個(gè)copy，這件事情我不抗拒。”萬(wàn)浩基表示，人的需求都是一樣的，由于美國的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)比中國更發(fā)達，所以，創(chuàng )造性的項目也就更多。

在Instagram剛火起來(lái)的時(shí)候，國內出現了一堆圖片網(wǎng)站，包括最早的Nice。但三年后，除了Nice成功轉型外，很難再見(jiàn)到其他Instagram的模仿者。

萬(wàn)浩基認為其中的主要原因就是，他們沒(méi)有理解Instagram的精髓并把它落地。“我最抗拒的，是盲目的copy。”

與創(chuàng )業(yè)者形成共鳴

一直以來(lái)，經(jīng)緯創(chuàng )投給人的印象，也有別于其他創(chuàng )投基金。

同為投資界翹楚的紅杉、IDG經(jīng)常出現在媒體上，李開(kāi)復、徐小平等天使投資人更是頻頻出現在公眾視野中。但是，經(jīng)緯創(chuàng )投的合伙人很少出現在創(chuàng )投行業(yè)的大會(huì )上，也不怎么接受媒體的訪(fǎng)問(wèn)。

在同事眼中，合伙人邵亦波十分低調。張穎則是個(gè)工作狂，忙起來(lái)有時(shí)會(huì )直接睡在辦公室，但他還是會(huì )抽出大量時(shí)間在全球各地騎摩托車(chē)，并且高調地在微博上曬照片。萬(wàn)浩基不怎么更新微博，但卻是所投資的陌陌、Nice的活躍用戶(hù)。

在張穎看來(lái)，一個(gè)好的天使跟早期投資人，最需要的是能與創(chuàng )業(yè)者形成共鳴，不能給人一種高高在上的感覺(jué)。目前，經(jīng)緯創(chuàng )投的投資團隊有40多名成員，而一年要見(jiàn)面的創(chuàng )業(yè)公司有4000至5000家。按照今年已經(jīng)投資的50多家公司算，投資率也僅為1%。“見(jiàn)100家公司之后投1家，當對其他99家說(shuō)不的時(shí)候，你必須要做到把握好細節，讓人家感覺(jué)上能最好。”張穎說(shuō)。

一直以來(lái)，創(chuàng )業(yè)者在接受了投資基金的投資后，再與投資方負責人交流時(shí)，多半是在董事會(huì )、電話(huà)會(huì )議等正式場(chǎng)合。但是，經(jīng)緯創(chuàng )投的投資人更喜歡放松的環(huán)境。“對我們，開(kāi)會(huì )就是聊天嘍。”萬(wàn)浩基說(shuō)。

萬(wàn)浩基與創(chuàng )業(yè)者的交流多半選在喝咖啡或者午餐時(shí)間。積木盒子CEO董峻與張穎第一次見(jiàn)面的時(shí)候，張穎就一邊吃著(zhù)公司的盒飯，一邊跟董峻聊天。

為了方便員工吃飯，經(jīng)緯創(chuàng )投雇了一位阿姨，負責每天給員工做午餐。“至少不會(huì )擔心地溝油問(wèn)題。”一位同事說(shuō)。此外，經(jīng)緯創(chuàng )投還配備了一位醫療服務(wù)人員，一旦員工有需要，她可以幫助聯(lián)系到國內的醫生。

“經(jīng)緯是不一樣的煙火。”積木盒子CEO董峻說(shuō)。9月10日，積木盒子完成B輪融資，由小米公司領(lǐng)投，經(jīng)緯創(chuàng )投為本輪第二大投資者。此前，有二三十家投資公司的負責人都找到了董峻，表達投資的意愿，包括萬(wàn)浩基。

“我們是希望做得不一樣。”萬(wàn)浩基聽(tīng)了董峻的評價(jià)后，頗感得意，“我很喜歡這樣的評價(jià)。投資基金最重要的是得到創(chuàng )業(yè)者的認可。”

在與董峻第一次會(huì )面后，萬(wàn)浩基給董峻發(fā)了一條短信說(shuō)：“我知道很多投資人在搞你，我也就不想搞你了。但是我們真的不一樣，很哥們的那種。”在一番權衡之后，董峻最終與萬(wàn)浩基簽訂了投資協(xié)議。

張穎對董峻說(shuō)，他最看不慣那些搞創(chuàng )業(yè)者的人，“誰(shuí)搞創(chuàng )業(yè)者，我就去搞誰(shuí)”。作為創(chuàng )業(yè)者，張穎的表態(tài)，讓董峻感到安心。

2008年，傅盛負氣出走奇虎360后，張穎第一時(shí)間找到了傅盛，邀請他加入經(jīng)緯創(chuàng )投。當時(shí)正值金融危機，張穎和邵亦波告訴傅盛：“金融危機對投資可能是一個(gè)機遇，而且要堅信金融危機一定會(huì )結束。“金融危機期間，經(jīng)緯創(chuàng )投共投資了十幾家公司，其中包括寶寶樹(shù)、暴風(fēng)影音、世紀互聯(lián)、安君客、泰康人壽等，從這些公司后來(lái)的表現看，經(jīng)緯創(chuàng )投判斷對了。

“他在我最困難的時(shí)候一直在支持我，從融資就開(kāi)始支持我，支持我們(可牛與金山網(wǎng)絡(luò ))合并。”傅盛經(jīng)常在各種場(chǎng)合表達對張穎的感謝之情。因為支持傅盛，張穎甚至收到過(guò)威脅短信，但他并沒(méi)因此動(dòng)搖。

口袋購物CEO王珂也感受到來(lái)自經(jīng)緯創(chuàng )投的誠意。專(zhuān)做移動(dòng)端購物的口袋購物從2011年9月一上線(xiàn)，就被一些電商看作潛在的威脅，因此也遭受了各種打壓，但經(jīng)緯一直在背后支持王珂。

“我們是口袋購物的第一輪投資者。后面的投資者可能更有錢(qián)，但不會(huì )像我們一樣跟他們一起經(jīng)歷過(guò)很慘烈的時(shí)期。”萬(wàn)浩基說(shuō)，因為經(jīng)緯創(chuàng )投以早期投資為主，與創(chuàng )業(yè)者成為親密伙伴也就順理成章。

“你知道，他們這幫合伙人是特別酷的。”董峻說(shuō)，他能感到經(jīng)緯創(chuàng )投的合伙人確實(shí)把自己當朋友，“不給我添亂，而且提出來(lái)的東西常令人耳目一新。”

“我們經(jīng)緯做的事情永遠跟其他人不一樣。”萬(wàn)浩基說(shuō)。而張穎則告誡他的同事們：“要保持獨立思考的空間、時(shí)間，讓自己沉下來(lái)有耐心。不要參加無(wú)謂的聚會(huì )和社交，沒(méi)必要。”

廣撒網(wǎng)，耐心等

不久前，張穎接受王小丫采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“現在我投了180家公司，你跟我說(shuō)最好的公司是什么?你說(shuō)10家出來(lái)，我說(shuō)10家。等到三年之后，這10家可能完全變樣了。有可能只有3、4家是好的，另外6家最好的公司又變了。所以說(shuō)，我現在只想投靠譜的人，讓他們能繼續做今天他們想要融資做的事情，然后給他們足夠的支持，耐心等待。”

目前，經(jīng)緯創(chuàng )投有兩只人民幣天使資金，約1億美元，這兩只基金是常青基金，也就是沒(méi)有年限，賺了錢(qián)仍然會(huì )繼續循環(huán)滾動(dòng)投資。“因為這些錢(qián)是我們合伙人的錢(qián)，我們有做天使的意愿。我們把它當成團隊練兵的地方。”張穎說(shuō)。

在美國，許多二級市場(chǎng)基金根本不會(huì )去關(guān)注10億美元市值以下的股票。因此，經(jīng)緯創(chuàng )投對于投資的公司的建議就是，沒(méi)有達到10億美元市值的時(shí)候，不要去美國上市。

雖然經(jīng)緯創(chuàng )投早先投資的手機游戲公司，像EGLS和iFree非常賺錢(qián)，但這類(lèi)公司很難獨立上市。直到2012年，經(jīng)緯投資的眾多公司里，還很難看清哪家能成為10億美元級別的公司。不過(guò)，從2013年年底，隨著(zhù)愛(ài)康國賓、3G門(mén)戶(hù)、獵豹移動(dòng)的上市，從2014年開(kāi)始，經(jīng)緯創(chuàng )投迎來(lái)了收獲。

今年4月，愛(ài)康國賓赴美上市，上市當日市值就突破10億美元，市盈率近35倍。從2005年就接觸并投資愛(ài)康國賓的經(jīng)緯創(chuàng )投，成為最大的贏(yíng)家。而6月上市的獵豹移動(dòng)則帶給了經(jīng)緯至少近42倍的投資回報率(并未退出)，按照獵豹移動(dòng)的發(fā)行價(jià)14美元計算，經(jīng)緯所持股份價(jià)值高達1.08億美元。陌陌也在11月正式邁出了上市的步伐。

另外，4月，阿里巴巴宣布8000萬(wàn)美元收購友盟;6月，華誼2.66億元收購賣(mài)座網(wǎng);7月，搜狐暢游9100萬(wàn)美元收購海豚瀏覽器，再加上iFree、EGLS等的出售，實(shí)際上經(jīng)緯在2014年已是收獲不菲。

“雖然每一輪融資時(shí)我們都有退出的機會(huì )，但每一輪我們都在增持。守候是有價(jià)值的，如果1年前退出，那和今天有很大區別。”經(jīng)緯創(chuàng )投投資董事胡海清感嘆。

但也有人指出，與紅杉、IDG等其他同類(lèi)基金相比，經(jīng)緯的整體投資隊伍比較年輕。又因為投的是早期，等待成績(jì)的周期也會(huì )更長(cháng)。萬(wàn)浩基承認，自己錯過(guò)了很多。

“唯品會(huì )、京東甚至陳歐都是。”萬(wàn)浩基說(shuō)，當年京東A輪、唯品會(huì )A輪經(jīng)緯創(chuàng )投都有機會(huì )投，但卻都放棄了。陳歐回國創(chuàng )業(yè)還在做游戲平臺的時(shí)候就曾找過(guò)萬(wàn)浩基，但是萬(wàn)浩基沒(méi)有投。半年后，陳歐把公司轉型做化妝品團購時(shí)再次找到經(jīng)緯創(chuàng )投，包括張穎在內與陳歐聊過(guò)后還是選擇了不投。

但萬(wàn)浩基表示，當年選擇不投并沒(méi)有錯，是一個(gè)理性的結果。首先是電商的毛利非常低，即使今天的京東也還沒(méi)有盈利。而且，2011年資本市場(chǎng)正處在一個(gè)寒冬期。“雖然，它找我們的時(shí)候只需1000萬(wàn)美元，但是如果我們投了這1000萬(wàn)美元，未來(lái)可能需要幫它融10億美元的錢(qián)才能把這件事做起來(lái)。未來(lái)，如果我給不了這10億的美元，就會(huì )存在一個(gè)非常被動(dòng)、非常尷尬的局面。我們當時(shí)判斷資本市場(chǎng)的寒冬還會(huì )持續很長(cháng)的一段時(shí)間。但市場(chǎng)好起來(lái)了，它真的能拿到10億美元了。你能怎么說(shuō)呢?只能認了。”

不過(guò)萬(wàn)浩基也表示，這是3年前他的想法。3年前經(jīng)緯不敢做的事情，現在敢了。

也正是基于早期在電商布局謹慎而錯失機會(huì )的教訓，經(jīng)緯創(chuàng )投才在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行了“兇狠”布局。目前來(lái)看，已經(jīng)“有戲了”。

眼下，手握近二百家創(chuàng )業(yè)公司的經(jīng)緯創(chuàng )投，很需要自己的投資中能夠誕生一家取得巨大成績(jì)的公司。萬(wàn)浩基認為，包括陌陌、美團、口袋購物甚至聚美優(yōu)品，都還遠沒(méi)有觸及上升的天花板。

根據經(jīng)緯公開(kāi)的投資公司資料，按市場(chǎng)估值簡(jiǎn)單計算，除了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的陌陌、口袋購物、快的打車(chē)，O2O的餓了么、交易平臺的找鋼網(wǎng)、獵聘網(wǎng)等等都是可能沖擊30億-100億美元的公司。10月23日下午，口袋購物宣布完成C輪融資，融資總額達3.5億美元。

“投出下一個(gè)馬化騰很難，但投出另一個(gè)周鴻祎級別的，我覺(jué)得在中國還是有很多的機會(huì )。我覺(jué)得唐巖有可能，我相信王珂也有可能。他們能否再獨立突破1000億美元，那就要靠他們自己了。”萬(wàn)浩基說(shuō)，“不可能行業(yè)里所有好的公司都在你手上，我們也在賭一個(gè)概率。”