47億美元→106億美元；1.7億美元→1.9億美元。這兩組數字分別是從2013年到2014年，中國的 VC 投資市場(chǎng)和天使階段投資市場(chǎng)的增長(cháng)情況，很明顯，和VC 階段126%的增長(cháng)速度相比，天使階段10%的增長(cháng)速度就顯得遜色了不少。

而正是這不足2億美元的投資規模和10%左右的增長(cháng)速度，讓貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）看到了在國內做天使的潛力。昨天下午，貝塔斯曼在北京召開(kāi)發(fā)布會(huì )宣布設立一項專(zhuān)注于天使階段的投資基金 BetaFund，根據新聞稿的介紹，這項天使基金計劃會(huì )在未來(lái)的2—3年時(shí)間里，從 BAI 中預留出數千萬(wàn)美元用作在國內早期項目的投資。

BAI 成立于2008年1月，是位于歐洲貝塔斯曼集團在2008年6月宣布其圖書(shū)業(yè)務(wù)全面退出中國市場(chǎng)之后，以投資布局新興市場(chǎng)而推出的一項投資基金。根據昨天發(fā)布會(huì )現場(chǎng)的介紹，這項投資基金在之前的6年多時(shí)間里管理的資金超過(guò)10億美金規模，所投資的項目也已經(jīng)超過(guò)了30個(gè)，所覆蓋的領(lǐng)域主要和貝塔斯曼本身的業(yè)務(wù)相關(guān)，比如傳媒、數字出版、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、教育等，其中已經(jīng)實(shí)現上市的共有鳳凰新媒體、易車(chē)和正保教育三家。

梳理 BAI 之前的投資情況來(lái)看，貝塔斯曼參與中國創(chuàng )業(yè)公司的階段一直在變得越來(lái)越靠前，從之前的千萬(wàn)美元級進(jìn)入，逐漸向前延伸至百萬(wàn)美金級的 A 輪，一直到昨天推出的天使基金 BetaFund，用BAI 的創(chuàng )始和管理合伙人、也是貝塔斯曼中國總部首席執行官龍宇的話(huà)說(shuō)，即是用 BetaFund 彌補了貝塔斯曼投資服務(wù)鏈中所缺失的一環(huán)。

而對貝塔斯曼在中國的整個(gè)投資業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，推出專(zhuān)攻天使的 BetaFund 不僅可以在項目的早期延續自己業(yè)務(wù)的相關(guān)布局，比如能夠和傳媒出版掛上鉤的移動(dòng)、教育、內容等創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域，還能在早期以相對低的成本進(jìn)行一些風(fēng)險較高領(lǐng)域的嘗試，比如失敗率很高卻回報可能豐厚的社交領(lǐng)域、或者是近幾年一直熱門(mén)的智能硬件領(lǐng)域。

據稱(chēng)目前這項新成立的投資基金已經(jīng)考察了上百個(gè)天使期的創(chuàng )業(yè)項目，在目前所整理出的候選名單上，既有基于創(chuàng )新交互的移動(dòng)文化內容消費平臺，也有在線(xiàn)金融職業(yè)教育的初創(chuàng )團隊。對這些早期企業(yè)，BetaFund 還將采取“抱團”的形式，通過(guò)和國內一些天使基金的合作，來(lái)共享機會(huì )、分擔風(fēng)險，比如BAI 曾參與投資的創(chuàng )新工場(chǎng)等。