在科技行業(yè)，風(fēng)投公司一直發(fā)揮舉足輕重的作用。他們不僅只為創(chuàng )業(yè)公司注資充當創(chuàng )業(yè)公司的孵化器，而且有時(shí)候甚至在一定程度上能夠決定行業(yè)的走向。進(jìn)入2014年以來(lái)，各大風(fēng)投公司的投資重點(diǎn)也發(fā)生了不小的變化，這主要表現在風(fēng)投公司的熱情一直未減，在投資寬度和深度兩個(gè)方面都比過(guò)去有了更大進(jìn)步。據最新消息，今年第二季度風(fēng)投公司完成的投資總額達130億美元——這是2001年網(wǎng)絡(luò )泡沫以來(lái)最高的季度投資數額。

最近，普華永道和美國風(fēng)投協(xié)會(huì )發(fā)布的MoneyTree報告顯示：第二季度的130億美元投資囊括了1114樁交易。對比本年度第一季度的97億投資和985樁交易，分別增長(cháng)了34% 和13%。

風(fēng)投如此強勁，他們到底在關(guān)注什么樣的公司?

第一，軟件行業(yè)。第一季度風(fēng)投們把主要的精力都用在了投資軟件行業(yè)上，其中的投資金額占到總金額的三分之一。第二季度，對該行業(yè)的投資依舊保持強勁并有所增長(cháng)，投資總額超過(guò)61億美元，增長(cháng)50%。這其中有兩個(gè)最主要的原因：一是第二季度的10樁最大的風(fēng)投項目中的半數是軟件行業(yè);二是其中最大的一項交易總金額高達12億。事實(shí)上，這項最大的交易正是前段時(shí)間宣布正式登錄北京的即時(shí)用車(chē)應用——優(yōu)步(Uber)的最新一輪融資，并且這項交易也成為了MoneyTree報告史上最大額的季度交易。

不管從哪個(gè)角度來(lái)講，科技依舊是風(fēng)投業(yè)的核心所在。當然，科技除了技術(shù)以外就是創(chuàng )新和創(chuàng )意。普華永道的一名科技高管將之稱(chēng)為是一種通過(guò)將供需雙方進(jìn)一步拉近而幾乎擾亂整個(gè)行業(yè)的“大趨勢”。

趨勢歸趨勢，但是風(fēng)投們追逐的永遠是利潤?？萍夹袠I(yè)無(wú)與倫比的創(chuàng )造利潤的特性，似乎永遠能夠吸引風(fēng)投們的興趣。他們以更高的頻率和額度，熱情地追著(zhù)科技業(yè)。

第二，生物科技業(yè)。生物科技業(yè)在第二季度完成了122項交易，共計18億美元。1996年，比爾蓋茨說(shuō)過(guò)“生物科技將像電腦軟件一樣改變了這個(gè)世界”。但是直到近年，生物科技業(yè)才得到迅猛的發(fā)展，投資額度也一再創(chuàng )出新高。去年以來(lái)更是發(fā)展強勁，一度超過(guò)傳統媒體和娛樂(lè )業(yè)成為投資界的新寵。蓋茨畢竟只是說(shuō)說(shuō)，但是最起碼李嘉誠這位中國商界教父級的人物做出了一個(gè)更為明確的投資動(dòng)作——據《華爾街日報》報道，李嘉誠投資人造蛋項目后繼續斥資千萬(wàn)投資3D打印人造肉行業(yè)。KPCB內部的統計數據顯示，對生物科技業(yè)的投資帶動(dòng)了對諸如環(huán)保行業(yè)、新能源技術(shù)的投資。

第三，媒體和娛樂(lè )業(yè)。近一年以來(lái)，對媒體行業(yè)的投資數額逐步下滑。第二季度中一共有124項媒體娛樂(lè )行業(yè)完成交易，總投資金額為10億美元，占總投資金額的不到十分之一。而在2003年該數值為總投資金額的三分之一。

當然，并不是只有媒體和娛樂(lè )業(yè)的投資出現下滑。MoneyTree報告中包含的17個(gè)行業(yè)中有9個(gè)都遭遇投資縮水。這17個(gè)行業(yè)中，投資額下滑最顯著(zhù)的是企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)，降低超過(guò)69%。而其中的27億美元投向了270家基于互聯(lián)網(wǎng)的項目。

以上是從投資行業(yè)和領(lǐng)域上進(jìn)行的分析。而從項目本身的角度出發(fā)，我們得到的詳細情況是：種子期項目獲得的投資增長(cháng)了46%，平均投資額為340萬(wàn)美元;早期項目獲得的投資額增長(cháng)了17%，平均額度為730萬(wàn)美元;發(fā)展期的項目獲得投資增長(cháng)了53%，平均投資額為1870萬(wàn)美元;后期項目獲得的投資增長(cháng)了25%，獲得的平均投資額為1400萬(wàn)美元。這也印證了我在iDoNews專(zhuān)欄《中美創(chuàng )業(yè)環(huán)境比較》一文的說(shuō)法，資本市場(chǎng)不待見(jiàn)失敗者，他們更傾向于在發(fā)展期項目中做出選擇。

這不足為怪，發(fā)展期的項目通常已有成型的產(chǎn)品或服務(wù)而且已經(jīng)有一定規模的市場(chǎng)，雖然尚不一定有高利潤但會(huì )有一定的銷(xiāo)售收入。風(fēng)投在此階段的投入，判斷依據更可靠，往往較之在種子期或早期的投入，在投資回報的可靠性和時(shí)效性方面更有把握和優(yōu)勢，所以從數據可見(jiàn)發(fā)展期項目的投資增長(cháng)趨勢明顯且平均投資額較高。