2年前，一篇名為《中國VC界三大“高帥富”》的文章在網(wǎng)上的點(diǎn)擊率很高，CA（CyberAgent）創(chuàng )投董事總經(jīng)理戴周穎就是在文章中被點(diǎn)到名的一位。

“我覺(jué)得自己一點(diǎn)都不高，也不帥，更不富啊。”戴周穎先是掩面一笑，隨后又略帶著(zhù)委屈的表情，對《第一財經(jīng)日報》記者說(shuō)。

在過(guò)去很長(cháng)一段時(shí)間內，戴周穎完全沒(méi)有自己的個(gè)人時(shí)間，除了窩在辦公室，就是在外看項目，抑或是在外為基金拓展資源。在他看來(lái)，個(gè)中的艱辛與表面風(fēng)光的“高帥富”實(shí)在是搭不上邊。

比起在國內一批有著(zhù)近20年投資履歷的前輩而言，邁入投資圈第8個(gè)年頭的戴周穎顯然還是個(gè)后生晚輩。而他所在的CA創(chuàng )投也與他一樣，是一家進(jìn)入中國時(shí)間也僅有8個(gè)年頭的外資基金。

“別人覺(jué)得我們年輕，的確在某些方面年輕經(jīng)驗少會(huì )吃虧。但要把這種劣勢轉變?yōu)閮?yōu)勢也并非不可能。”繼去年拿下新銳創(chuàng )投之后，今年CA創(chuàng )投又一口氣拿下了投中集團頒發(fā)的最佳早期投資機構和最佳退出案例兩個(gè)獎。

戴周穎向《第一財經(jīng)日報》記者介紹，去年CA創(chuàng )投在中國共投資了10個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項目，2個(gè)被并購，1個(gè)IPO，不論從投資速度還是從投資回報來(lái)看為歷年最好。

拓荒

如果要給戴周穎的職業(yè)生涯打上一個(gè)特定標簽的話(huà)，“互聯(lián)網(wǎng)”絕對是個(gè)繞不去的符號，也是他不曾離開(kāi)的行業(yè)。

23歲正是個(gè)意氣風(fēng)發(fā)的年齡，彼時(shí)的戴周穎加入了日本的互聯(lián)網(wǎng)游戲開(kāi)發(fā)企業(yè)Gaiax，從事國內外游戲的開(kāi)發(fā)運營(yíng)，一年后企業(yè)的順利IPO在帶來(lái)資金的同時(shí)，也讓團隊開(kāi)始瞄準中國的網(wǎng)游市場(chǎng)。“中國是個(gè)游戲大國，那時(shí)我們特別想去中國收購一些游戲項目。”抱著(zhù)這樣的初衷戴周穎在當時(shí)接觸了中國不少的游戲企業(yè)。意外收獲是在這過(guò)程中也結交了IDG、KPCB這類(lèi)的老牌VC機構。“我與這些VC聊了很多，談行業(yè)談前景，覺(jué)得他們的工作特別酷，可以在幫助企業(yè)的同時(shí)提升產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”

游歷一圈之后，戴周穎對于VC的工作向往至極，而此時(shí)CA集團給了他這個(gè)跨越的機會(huì )，這是一家在日本有著(zhù)“google”之稱(chēng)的TMT領(lǐng)域的巨鱷。與不少科技公司如谷歌、英特爾等設立風(fēng)投基金以投資方式布局TMT未來(lái)戰略相類(lèi)似，在2000年CA集團上市后，便開(kāi)始著(zhù)手成立自己的創(chuàng )投基金，觸角從日本出發(fā)逐漸向外延伸至多個(gè)亞洲國家。

2006年CA集團將步伐邁入了中國，成立了中國基金主投互聯(lián)網(wǎng)，而熟諳中文的戴周穎憑借著(zhù)自身的語(yǔ)言?xún)?yōu)勢及先期的互聯(lián)網(wǎng)背景，成為了合適的人選，加入CA創(chuàng )投并委派至中國做投資。

然而，相對于CA集團在日本業(yè)內的呼風(fēng)喚雨，中國市場(chǎng)對其來(lái)說(shuō)是一張白紙，肩負著(zhù)拓荒使命的戴周穎深知自己的擔子并不輕。

為摸清在中國的投資門(mén)道，剛開(kāi)始的那段時(shí)間他笑稱(chēng)自己做得最多的事情就是與不同的人打交道、吃飯，與已在中國站穩腳跟的VC/PE同行以及FA建立關(guān)系，同時(shí)參加各類(lèi)的活動(dòng)，建立中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的圈子。“那時(shí)基本就是要么在辦公桌上，要么在飯桌上。”戴周穎自嘲。

另一方面，由于早期無(wú)人脈、無(wú)資源，在互聯(lián)網(wǎng)細分領(lǐng)域的選擇上，戴周穎也會(huì )有意識地向CA集團總部靠攏。據他回憶，當時(shí)在日本，廣告、博客、媒體、游戲等細分行業(yè)都是投資熱點(diǎn)，而CA集團本身的主營(yíng)業(yè)務(wù)也有廣告、媒體、游戲等，擁有從渠道、運營(yíng)商到客戶(hù)的多種資源。所以一開(kāi)始戴周穎投了不少與日本主營(yíng)業(yè)務(wù)契合的中國企業(yè)。“這種背靠大樹(shù)的好處就是能從總部那里獲得支持與幫助。”他說(shuō)比如在中國投資的企業(yè)的一些產(chǎn)品可以拿到日本去發(fā)行，同樣日本的項目也可以引進(jìn)中國。

直到隨著(zhù)對中國市場(chǎng)的深入，CA創(chuàng )投在中國的投資業(yè)務(wù)才開(kāi)始慢慢深入到一些中國互聯(lián)網(wǎng)特有屬性的領(lǐng)域中，比如手游以及一些改變傳統經(jīng)濟的互聯(lián)網(wǎng)項目。

從2006年至今，CA創(chuàng )投在中國市場(chǎng)投資了近50家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其中3家成功IPO，近5個(gè)項目獲得并購退出。

投資唯快

戴周穎的手機里裝得最多的就是各類(lèi)可能會(huì )投資的移動(dòng)應用APP，他說(shuō)自己投項目的基本原則就是這個(gè)產(chǎn)品一定要能激起人經(jīng)常使用的念頭，通過(guò)這種認同來(lái)對項目做基本評估。如果這款應用用過(guò)一次，在一周后還能想起來(lái)去用，說(shuō)明這個(gè)產(chǎn)品具備吸引力，如果能讓人天天想用，那這個(gè)項目必須得要追著(zhù)投。

所以每每會(huì )重復的一個(gè)相似的場(chǎng)景是，他去一家手游企業(yè)拜訪(fǎng)，在會(huì )議室等待的間隙，就會(huì )習慣性地拿出手機打游戲。他笑稱(chēng)：“拜訪(fǎng)客戶(hù)變成打游戲，除游戲公司的員工以外，也就VC能這么搞了吧。”

機鋒網(wǎng)就是通過(guò)這樣的體驗方式覓來(lái)的投資機會(huì )。去年，機鋒網(wǎng)被愛(ài)施德[-1.56% 資金 研報]以3.4億元收購，CA創(chuàng )投退出獲得了近20倍的回報。

但是，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度超過(guò)了所有人的想象。如何跟上大局是關(guān)鍵，慢一拍可能就意味著(zhù)落后。“2006年時(shí)我們說(shuō)基金只投互聯(lián)網(wǎng)，LP們都覺(jué)得我們太小眾，但現在LP都非常認可這個(gè)行業(yè)，因為大環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化。”

緊跟著(zhù)的則是企業(yè)估值。戴周穎舉例說(shuō)，“2007年我們參與土豆網(wǎng)C輪融資時(shí)，其估值才幾千萬(wàn)美元，但現在一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)項目C輪的估值如果不過(guò)上億美元，似乎都有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去。”

接踵而來(lái)的還有VC間的競爭。“我們時(shí)常被問(wèn)到最多的就是在中國做投資的VC基金那么多，你們有什么優(yōu)勢？”戴周穎說(shuō)，除了海外資源之外，決策快也是其中一部分。

“我們從看一個(gè)項目到出具Term Sheet（投資條款清單）最快2周——3周，平均控制在一個(gè)月左右。”戴周穎說(shuō)。

如此短的時(shí)間怎么來(lái)得及對項目做充分的評估與了解？這對于一個(gè)在中國僅有8人的團隊來(lái)講，似乎是不可能的任務(wù)。當記者把這個(gè)問(wèn)題拋給戴周穎時(shí)，他頗為篤定，“那就每天加班咯。”

他進(jìn)一步解釋道，雖然從時(shí)間上來(lái)說(shuō)勢必會(huì )增加短期的工作量，但縮短投資時(shí)間的關(guān)鍵是優(yōu)化投資細節。他舉例，比如在項目評估方面，如果是一些傳統渠道比如通過(guò)郵件形式收到的商業(yè)計劃書(shū)，這類(lèi)項目的最終可投概率就相對較低。但如果是諸如雷軍、徐小平等人介紹的或是之前已有天使投資進(jìn)入的項目，則投資的概率就會(huì )提高。

據他透露，去年投資的10個(gè)新項目中有數量相當的都是多年認識的熟人。“不少人已是第二或是第三次創(chuàng )業(yè)，對這些人我們有過(guò)全方位的了解，同時(shí)創(chuàng )始人也信任我們，效率就自然提高了。”

此外，他提到，在投資過(guò)程中如何出具Term Sheet其實(shí)也是有講究的。“有些投資人喜歡什么權力都抓在手上，什么都要，但我們會(huì )在談判中抓住幾個(gè)重要的點(diǎn)，比如與退出相關(guān)的點(diǎn)，或是跟投的要求等，并不會(huì )一味求全。”這在一定程度上也能縮短雙方?jīng)Q策的時(shí)間。

內生式發(fā)展

在CA集團內部一直尊崇著(zhù)稻盛和夫的經(jīng)營(yíng)方式——“阿米巴經(jīng)營(yíng)”，即在大集團下分拆成若干個(gè)子公司，各個(gè)子公司之間自行制定各自的計劃，獨立發(fā)展自負盈虧，依靠全體成員的智慧和努力來(lái)完成目標。

戴周穎說(shuō)，目前CA集團下已派生出50多個(gè)子公司。自然地，這種內生式的發(fā)展方式也被沿用到了CA創(chuàng )投上，戴周穎尤其強調這種內部孵化的機制。據他介紹，中國團隊陸續招募的投資經(jīng)理全都是零經(jīng)驗加入。“我們喜歡手把手地教，自己帶教，從項目投資到孵化再到退出，讓他們參與整個(gè)過(guò)程，做得多了自然積累的經(jīng)驗就有了。”戴周穎說(shuō)，零經(jīng)驗從某種程度上與基金的文化也很匹配，而這種從零成長(cháng)的過(guò)程讓團隊成員之間更容易建立起相互信任的關(guān)系。

不過(guò)，他也強調，在這過(guò)程中善于自我總結并分享非常關(guān)鍵。戴周穎說(shuō)這幾年在投資的過(guò)程中錯過(guò)了不少項目。他告訴記者，電商這一波都錯過(guò)了，比如聚美優(yōu)品的天使輪、京東商城的B輪，最新的則還有嘀嘀打車(chē)的A輪投資。“這些都無(wú)所謂，就好像今天踢球踢輸了沒(méi)關(guān)系，但總結經(jīng)驗很重要。”

他舉例，好比在項目投資上，如果A項目投資失敗，吸取失敗教訓后，一旦當B項目也在經(jīng)歷同樣的錯誤時(shí)，就能以前車(chē)之鑒的方式避免讓B再犯錯。

時(shí)下，基于這種內生式的發(fā)展，也讓CA創(chuàng )投在中國的整個(gè)投資團隊頗為年輕。“互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng )業(yè)者大多比較年輕，在這個(gè)群體里我們就像是他們的哥哥一樣，所以我們與他們的思維方式是共通的，更能與他們站在一個(gè)視角去看待問(wèn)題。”

23歲加入創(chuàng )業(yè)團隊，26歲加入CA創(chuàng )投任投資經(jīng)理，27歲升任為副總經(jīng)理，29歲任北京辦公室總經(jīng)理，31歲全權負責CA在中國的所有投資，戴周穎覺(jué)得這些都是年輕最大的資本。