文|莊明浩，經(jīng)緯創(chuàng )投中國分析師

打車(chē)軟件可能是過(guò)去的2013年中最為熱門(mén)的創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域，有幸參與其中，作為半個(gè)旁觀(guān)者此篇文章單純作為記錄，記錄這瘋狂的一年……因為是記錄，所以這篇文字中幾乎沒(méi)有觀(guān)點(diǎn)、沒(méi)有評價(jià)，看上去只有瘋了的行業(yè)和投資人們……

這篇內容的起源是1月2號晚上知乎上有位用戶(hù)提出了這樣一個(gè)問(wèn)題：

“為什么移動(dòng)打車(chē) App 一直在燒錢(qián)，而投資人仍愿意一輪一輪投入？”

而背景消息是：1月2號，嘀嘀對外正式宣布獲得1億美金融資，其中6000萬(wàn)來(lái)自中信產(chǎn)業(yè)基金，3000萬(wàn)來(lái)自騰訊，其余1000萬(wàn)為之前的其他投資人跟投。

我看到問(wèn)題的時(shí)候在杭州出差回上海的動(dòng)車(chē)上，由于輸入不方便，我僅僅用手機回答了如下的內容：

“等著(zhù)，我晚上來(lái)寫(xiě)答案”；

由于初期幾個(gè)認識的朋友的關(guān)注和支持，我在還沒(méi)寫(xiě)這個(gè)正式答案的時(shí)候已經(jīng)獲得了30個(gè)贊和40條評論，鴨梨山大。

昨天半夜在忙活完之后我比較慎重的了寫(xiě)下了如下的文字：

（再次強調，因為利益相關(guān)，整篇文字中我刻意沒(méi)有評論任何一家企業(yè)，沒(méi)有寫(xiě)出整個(gè)投資過(guò)程中的心路歷程以及相關(guān)的決策，單純是記錄。）

回答問(wèn)題前我先界定下這題目的邊界：租車(chē)不在今天問(wèn)題的討論中，尤其是線(xiàn)下租車(chē)；我理解樓主所提及的租車(chē)應該是類(lèi)似易到用車(chē)這樣的商務(wù)用車(chē)市場(chǎng)。

要回答樓主的這個(gè)問(wèn)題的答案，我想先簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)VC為什么投資一個(gè)案子；僅在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，尤其是中早期的投資，簡(jiǎn)單理解VC投資一家公司其實(shí)最重要的只有2個(gè)因素：團隊和方向；

團隊包括但不限于：背景、經(jīng)驗、執行力、團隊互補性……

方向包括但不限于：市場(chǎng)前景、政策、競爭局勢……

所以簡(jiǎn)單的講，每一輪這幾家打車(chē)企業(yè)的融資都可以套用以上列舉的因素；

第一輪，2010-2012年，“舶來(lái)品”的群雄并起；

這一輪打車(chē)熱潮的鼻祖是美國的Uber，09年成立，10年天使輪125萬(wàn)美金，11年2月A輪1100萬(wàn)美金；此時(shí)Uber僅僅覆蓋了舊金山一個(gè)城市；同年12月，Uber B輪融資3700萬(wàn)美金，此時(shí)其服務(wù)涵蓋舊金山、西雅圖、芝加哥、紐約、華盛頓和波士頓六個(gè)城市，并一舉成為當年最火熱的美國創(chuàng )新公司代表。（10年興起的O2O的概念也在11年找到了其最為有力的代表……）

而在國內，最早的Uber模仿者易到用車(chē)在10年9月正式上線(xiàn)，天使投資是徐小平老師，后又在11年8月獲得A輪融資，注意時(shí)間節點(diǎn)：11年8月，正好是Uber融資后大概半年；（當然我并不是說(shuō)易到的融資完全是靠概念，其在初期的執行和模式創(chuàng )新還是讓很多人眼前一亮的）。

但也就此時(shí)關(guān)于“黑車(chē)”的討論讓很多創(chuàng )業(yè)者覺(jué)得繼續做這樣的模式可能直接風(fēng)險太高，而與此同時(shí)另外一家名為Getaxi的公司進(jìn)入人們的視野，10年7月成立獲得天使200萬(wàn)美金，11年6月A輪800萬(wàn)美金。

也就是在11年底，12年年初的那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，國內的基于出租車(chē)的打車(chē)應用團隊開(kāi)始非?；钴S的出現，第一批的代表有：搖搖招車(chē)、打車(chē)助手、打車(chē)小秘（易到做的）、微打車(chē)、易達打車(chē)以及稍晚發(fā)布的嘀嘀打車(chē)等；

基本上你能聽(tīng)過(guò)的名字的打車(chē)類(lèi)軟件在那個(gè)時(shí)點(diǎn)都拿到了第一筆投資，無(wú)論多少；因為細分行業(yè)美國火，中國雖然有很多國情的限制（比如出租車(chē)行業(yè)封閉），但這并不能妨礙大家以一個(gè)天使期的價(jià)格參與這一市場(chǎng)。

就像打德州一樣，即便手里牌很爛，但不少人依然會(huì )跟個(gè)1-2輪再決定是不是棄牌……

這個(gè)時(shí)間點(diǎn)幾家公司起步差不多，沒(méi)有誰(shuí)在初期就表現出了能夠領(lǐng)先行業(yè)的態(tài)勢，所以只要團隊看上去還OK，就都能拿到錢(qián)；（很像當年的團購有沒(méi)有?）

大家雄心萬(wàn)丈，瘋狂的跑馬圈地，但……

第二輪，2013年上半年，洗牌開(kāi)始；

因為行業(yè)從業(yè)者眾多，除了瘋狂的補貼和砸錢(qián)之外，單純想依靠產(chǎn)品體驗獲取用戶(hù)和司機已經(jīng)不可能；所以在2013年上半年在行業(yè)之外，大家開(kāi)始討論打車(chē)軟件怎么掙錢(qián)？與此同時(shí)由于政府管制的問(wèn)題，在13年上半年，整個(gè)打車(chē)軟件的從業(yè)者經(jīng)歷了一輪又一輪的“沖擊”……

而在沖擊中自然有人留下，有人被沖走，所以群雄紛爭的態(tài)勢開(kāi)始出現寡頭；

在北京，嘀嘀開(kāi)始顯現出強于其他團隊的執行能力，具體體現在PR、廣告投放、瘋狂的補貼策略，而所有這些我們看到的除了團隊自己的決策外，很大程度上是由嘀嘀的A輪投資人—金沙江決定的。投資嘀嘀A輪的正是當年投資拉手的金沙江朱嘯虎；如果你還記得當年拉手在瘋狂擴張時(shí)的景象，那么你就不會(huì )吃驚于 13年Q1-Q2嘀嘀的表現，結果是北京市場(chǎng)被嘀嘀幾乎全數吃下。

在江浙滬，另外一家打車(chē)軟件企業(yè)—快的悄悄的撬動(dòng)著(zhù)打車(chē)市場(chǎng)，因為在杭州以及阿里的關(guān)系，快的很早就獲得了阿里的投資；杭州起步的快的在吃透杭州市場(chǎng)后迅速進(jìn)入上海市場(chǎng)；由于我在上海，對上海市場(chǎng)比較了解，這個(gè)市場(chǎng)也是整個(gè)打車(chē)軟件市場(chǎng)競爭最激烈的地域；

上海整個(gè)城市的出租車(chē)全國最規范的，電調系統也非常深入民心，但這個(gè)系統還是有個(gè)問(wèn)題：收費；所以快的在進(jìn)入上海之后，通過(guò)優(yōu)秀的用戶(hù)體驗和一定的運營(yíng)手段就在上海獲得了單日過(guò)萬(wàn)的訂單數量…

而就在快的取得一定成效的時(shí)候，嘀嘀在北京戰役勝利后進(jìn)入上海市場(chǎng)，依然延續了在北京的策略：瘋狂砸線(xiàn)下廣告、大力補貼司機用戶(hù)；而他們敢這么做的原因就在于在13年4月，北京戰役取得階段性勝利之后獲得了騰訊戰略投資的青睞，1500萬(wàn)美金到手……短短2個(gè)月后，嘀嘀在上海也宣布單日訂單破萬(wàn)。

我最近半年總會(huì )和身邊的朋友講這個(gè)案例，我是學(xué)工商管理的，在打車(chē)軟件這個(gè)細分領(lǐng)域里幾乎完美的提現了我所有學(xué)過(guò)的經(jīng)典管理學(xué)、營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、經(jīng)濟學(xué)案例。比如在已經(jīng)有了一個(gè)行業(yè)先行者的細分領(lǐng)域，如何撬動(dòng)市場(chǎng)？嘀嘀在上海的策略就是一種廣泛意義上的“低價(jià)”（更高的補貼力度）……

而關(guān)于《打車(chē)軟件-血站上海灘篇》的故事還沒(méi)完，在已經(jīng)有了2個(gè)行業(yè)領(lǐng)先者的市場(chǎng)，后發(fā)者又該如何撬動(dòng)呢？大黃蜂這時(shí)候給了我們答案：更為激進(jìn)的“低價(jià)”策略！

大黃蜂是13年成立的公司，創(chuàng )始團隊是前土豆COO，天使期從晨興那里融了300萬(wàn)美金，上線(xiàn)后瘋狂補貼，補貼不僅僅局限在乘客也在用戶(hù)。我印象中大黃蜂最激進(jìn)的時(shí)候是在夏天6-7月，其做了連續8周活動(dòng)，只要用大黃蜂打車(chē)，成交后司機給10塊話(huà)費，乘客給10塊話(huà)費……

這場(chǎng)戰斗之慘烈程度可想而知，而結果似乎也說(shuō)明了問(wèn)題；在8月，快的、嘀嘀、大黃蜂都宣布自己是上海第一；在上海這個(gè)局域市場(chǎng)中，寡頭壟斷行成，然后進(jìn)入典型的“囚徒困境”。

只要誰(shuí)不補貼或者誰(shuí)補貼力度小了，司機和用戶(hù)就會(huì )跑向另外2家……而也就是在這樣的情況下，快的完成了其又一輪融資；

第三輪，2013年下半年，大佬進(jìn)場(chǎng)，寡頭之勢形成；

到了下半年，能夠吃得消這樣燒錢(qián)速度的打車(chē)類(lèi)應用已經(jīng)沒(méi)有幾家了；嘀嘀依然鞏固了其在北京霸主地位，而快的通過(guò)“農村包圍城市”的方式迅速拓展了 30個(gè)二線(xiàn)城市市場(chǎng)，兩家行業(yè)領(lǐng)頭羊開(kāi)始出現。再后面一點(diǎn)的搖搖開(kāi)始逐漸淡出人們的視野，大黃蜂經(jīng)歷了瘋狂的夏季之戰后發(fā)力廣州深圳，效果甚微……

而也就在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，領(lǐng)頭羊2家企業(yè)的現金流開(kāi)始吃緊，下一輪融資迫在眉睫；BAT三家中國互聯(lián)網(wǎng)的絕對大佬在一個(gè)時(shí)點(diǎn)為這一輪的融資推波助瀾。這期間還穿插了快的收購大黃蜂這樣的事例……

這里可能會(huì )有人問(wèn)，阿里投資了快的，騰訊投資了嘀嘀，我們都好理解，可關(guān)百度什么事兒呢？

因為百度對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的焦慮，因為百度看到百度地圖的用戶(hù)量不錯，因為百度地圖想拓展O2O業(yè)務(wù)，所以：

百度地圖推出用百度地圖打車(chē)（后面接的打車(chē)軟件），百度給用戶(hù)補貼話(huà)費的活動(dòng)……

（你們不是給不起乘客補貼了么？我大百度有的是錢(qián)，我給！

金主！給跪！必須跪了?。?/p>

那么這一輪融資的時(shí)候，嘀嘀講的又是什么呢？行業(yè)影響力、即將撥云見(jiàn)日的形式、過(guò)去2-3年的執行效果，以及騰訊的背書(shū)。所以結果我們都看到了，就是題主所說(shuō)的，今天正式有消息放出，嘀嘀新一輪融資1億美金，中信領(lǐng)投6000萬(wàn)，騰訊跟投3000萬(wàn)；

雖然我不知道嘀嘀現在的股份結構，但騰訊的跟投應該是超出其股份比例的，我相信在整個(gè)談判過(guò)程中騰訊一定給嘀嘀非常多的加分；（也有新聞關(guān)于微信接入打車(chē)的，大家也看到了）而至于為什么是中信這家在國內TMT領(lǐng)域不是那么活躍的基金來(lái)Lead，或許也從側面說(shuō)明了一些事情，這里不展開(kāi)了。

至于快的，通過(guò)和支付寶的合作，在嘀嘀疲于融資的時(shí)點(diǎn)進(jìn)入北京市場(chǎng)，相信北京的朋友們最近都應該知道用支付寶可以打車(chē)了，其背后合作方就是快的，短短時(shí)間也在北京市場(chǎng)獲得了不錯的份額，所以如果你是投資人，快的你投還是不投？或者這么問(wèn)，所有人都不會(huì )投么？

第四輪，2014？

一個(gè)問(wèn)號可能是我唯一想說(shuō)的，沒(méi)人知道……因為嘀嘀融到錢(qián)了，快的也不會(huì )坐以待斃，這場(chǎng)戰爭不會(huì )那么早結束，14年戰爭肯定會(huì )升級……

而至于其他答案提及的諸如：收費、大數據營(yíng)銷(xiāo)、合作推廣等所謂的商業(yè)模式在今天這個(gè)時(shí)點(diǎn)對于兩家公司來(lái)說(shuō)可能優(yōu)先級沒(méi)有那么高，我們操心也操不過(guò)來(lái)，所以也就別操那份心了……

再扯點(diǎn)別的：

打車(chē)類(lèi)應用這個(gè)細分類(lèi)目應該算我入行以來(lái)所經(jīng)歷的最刺激的一個(gè)行業(yè)，真正的競爭其實(shí)只有1年，而這1年里發(fā)生了那么多波瀾起伏，這些波瀾不會(huì )因為行業(yè)外的人的一句諸如：“打車(chē)軟件不靠譜”這樣的結論所輕易掩蓋，我上面所寫(xiě)的內容不及真實(shí)競爭環(huán)境的萬(wàn)分之一，其中之事可能都夠寫(xiě)一本MBA案例集了……

這個(gè)細分類(lèi)目比團購更驚心動(dòng)魄，因為直到今天行業(yè)領(lǐng)先的2家公司依然沒(méi)有任何收入，A輪融資Close的第二天啟動(dòng)B輪融資是多少年不遇的情境，很多人會(huì )說(shuō)這簡(jiǎn)直就是一場(chǎng)豪賭啊，我部分同意，這場(chǎng)豪賭可能依然會(huì )延續下去……

（我其實(shí)想如果有機會(huì )，在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，找參與這場(chǎng)大戰的幾家VC的具體負責這幾個(gè)案子執行的XDJM一起聊聊這場(chǎng)戰役的前前后后，然后整理成冊，哪怕不發(fā)表就小圈子看看也是值得的。

我總會(huì )和朋友們說(shuō)做投資的每個(gè)個(gè)體都不傻，甚至絕大多數都是絕頂聰明，但到基金作出投資決策的時(shí)候，就是群體決策，這里就有個(gè)體理性和群體非理性之間的關(guān)系，所以有可能結果會(huì )讓很多人看不懂，看不懂最后有2種結局：

1、案子敗了，然后投資人被罵SB；

2、案子成了，投資人開(kāi)始吹NB；

我似乎忘記了易到所在商務(wù)用車(chē)，這個(gè)細分領(lǐng)域其實(shí)算是一個(gè)打車(chē)的擴展，易到最近也拿到了攜程的戰略投資，你現在在攜程定機票，在訂單生成付款的前一步會(huì )有選項是否需要接機，這個(gè)服務(wù)就是易到所提供的；快的收購大黃蜂之后也在上海推出了商務(wù)用車(chē)服務(wù)，效果還不錯；大家的鼻祖Uber也進(jìn)入國內運營(yíng)，不少知乎上的小伙伴已經(jīng)體驗過(guò)Uber在國內的服務(wù)了。

其實(shí)關(guān)于車(chē)這件事情，整個(gè)行業(yè)非常大，汽車(chē)之家的上市表現也很好；我們刨除新車(chē)交易、二手車(chē)交易、線(xiàn)下租車(chē)、維護保養，光服務(wù)類(lèi)的領(lǐng)域我們就還能想到諸如：拼車(chē)、代駕、考駕照相關(guān)等諸多領(lǐng)域，不展開(kāi)了……

從個(gè)人角度看，我更愿意把打車(chē)類(lèi)應用劃分到所謂的泛的交易平臺概念，今天打車(chē)軟件所面臨的問(wèn)題是這個(gè)交易所發(fā)生的費用不在平臺上流轉，但這可能是暫時(shí)的，或者未來(lái)有其他嘗試收入的可能。

而把概念放大到整個(gè)所謂的O2O領(lǐng)域，其實(shí)絕大多數創(chuàng )業(yè)項目做的事情只有一個(gè)：促成交易。比如找餐館的項目、找保姆的項目、找駕校的項目，甚至是找借款人貸款人的項目（P2P）、找教育機構和課程的項目。

打車(chē)這個(gè)交易相對于其他交易，從重復購買(mǎi)率和產(chǎn)品標準化程度考量，其交易達成可能性都高出其他交易N個(gè)量級……當然它也有問(wèn)題，比如單價(jià)低、存在一定可替代性等，但這世上哪有完美的生意？

我可能很多文字都在描述“一輪又一輪”上了，而對于估值或者說(shuō)融資規模這件事情提及的較少；我曾經(jīng)在36氪的一次活動(dòng)上聊到對于早期的互聯(lián)網(wǎng)公司，尤其是沒(méi)有財務(wù)數據的公司該如何估值的問(wèn)題，當時(shí)我是這么說(shuō)的：

“做早期的投資人沒(méi)有財務(wù)、收入的數據可以參考，所以他們會(huì )關(guān)注——今天團隊處于什么階段；未來(lái)一年到一年半左右團隊要做的事情（比如運營(yíng)哪幾個(gè)渠道，放幾個(gè)市場(chǎng)），達到怎樣的里程碑（希望 14 個(gè)月后公司做到怎樣的階段）；為了達到這樣的里程碑，我要招多少人、花多少錢(qián)——以此算出目前的資金缺口是多少、需要融資多少，為此出讓的股份又是多少（而對早期團隊來(lái)說(shuō)，算出來(lái)的錢(qián)除以股份就是估值）。”

雖然嘀嘀可能已經(jīng)算不上早期公司，但它依然沒(méi)有財務(wù)數據，所以還可以用這樣的方式；

所以直白點(diǎn)講，未來(lái)1年嘀嘀和快的這場(chǎng)戰役肯定要繼續升級，需要的資金量很大；

“我就需要這么多錢(qián)，你不給我找別人去了；”……

關(guān)于商業(yè)模式、市場(chǎng)前景等要素是投資人決定是否要賭的根基，信就干，不信就Bye bye。

而類(lèi)似的故事當年也發(fā)生在團購領(lǐng)域，后來(lái)的結果我們都看到了，美團就在前幾天宣布盈利了，單日銷(xiāo)售額破億，美團正在一點(diǎn)點(diǎn)的改變著(zhù)中國的線(xiàn)下經(jīng)濟，當初投資美團的時(shí)候有人會(huì )想到這一天么？而至于為什么是美團，不是拉手、窩窩團，那就是選擇的功力，投資的能力也體現與此。

（誰(shuí)還記得拉手距離成功就那么一小步……哎~）

還有更為重要的一點(diǎn)是Google Venture 著(zhù)名投資人 Joe Kraus提到的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)叫：FOMO（Fear Of Missing Out) ，土話(huà)就是“怕落下”；

他說(shuō)：

“在我看來(lái)，FOMO（Fear Of Missing Out) 驅動(dòng)了很多人類(lèi)行為，當然也就包括很多投資人的行為?？偸菚?huì )有很多投資人爭相追逐“當月熱門(mén)”，而這些投資人之所以會(huì )跟進(jìn)這類(lèi)項目，老實(shí)說(shuō)，一部分是因為其他投資人都在這么做。他們害怕自己會(huì )錯過(guò)一個(gè)能夠做大的生意，而這種恐懼就進(jìn)一步驅動(dòng)了他們拿下這筆生意的欲望。”

所以結論是嘀嘀能拿到這么多錢(qián)是多方面的原因，市場(chǎng)、商業(yè)模式是其中的一部分，而且很可能僅僅是很小的一部分……

最后的最后，我想再說(shuō)句，這篇文字沒(méi)有評論，沒(méi)有選擇，沒(méi)有決策歷程，單純的記錄……記錄這個(gè)瘋狂的2013……如果你想了解這些內容，我想可能只有當這個(gè)市場(chǎng)出現“結論”的時(shí)候吧，可那時(shí)候誰(shuí)還會(huì )關(guān)心呢？就像今天誰(shuí)還會(huì )去關(guān)注團購行業(yè)的過(guò)往呢？呵呵……