長(cháng)期以來(lái)私募股權一直在尋求對中國企業(yè)的收購，但現在私募股權發(fā)現，中國企業(yè)越來(lái)越需要外部的幫助，私募股權已經(jīng)開(kāi)始尋找越來(lái)越多的中國企業(yè)。

這些中國的所謂“第一代企業(yè)家”在20世紀70年代后期的改革開(kāi)放中開(kāi)始了他們的企業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運作，

現在，這些中國企業(yè)的業(yè)務(wù)越做越大，同樣這些企業(yè)要面對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的趨勢，以及企業(yè)的繼任者接班、企業(yè)迫切需要有經(jīng)驗的管理者接管等困境。

最好的一個(gè)例子，就是貴州一家食品企業(yè)永紅食品。永紅今年4月向私募股權投資公司Lunar Capital Management賣(mài)出了5000萬(wàn)美元的股權。這家企業(yè)現在不僅需要大量的資金來(lái)擴大生產(chǎn)，還需要更好的管理人才來(lái)經(jīng)營(yíng)工廠(chǎng)。

這些中小企業(yè)當前正面臨中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的壓力里。貝恩資本中國區私募股權負責人Vinit Bhatia稱(chēng)，當前中國市場(chǎng)中小企業(yè)的競爭日益激烈，而中國市場(chǎng)中中小企業(yè)占據了大部分的市場(chǎng)商業(yè)活動(dòng)，推動(dòng)了一部分初創(chuàng )企業(yè)向私募股權敞開(kāi)了交易之門(mén)。

根據貝恩的數據顯示，在連續三年下降后，去年全部收購的協(xié)定中總資金增長(cháng)了22%，至31億美元。

自上世紀七十年代開(kāi)始，中國經(jīng)濟改革全面實(shí)施，這為中國企業(yè)家們創(chuàng )辦企業(yè)帶來(lái)了越來(lái)越多的機會(huì )。至上世紀九十年代，在低成本的勞動(dòng)力和出口需求量持高的刺激下，經(jīng)濟改革帶來(lái)了一股新企業(yè)不斷涌現的浪潮。

從夫妻經(jīng)營(yíng)的的小商店成長(cháng)到一家頗具規模的企業(yè)，許多這樣的企業(yè)都面臨著(zhù)這樣一個(gè)階段，他們需要更多各方面的專(zhuān)家來(lái)管理庫存，招聘人才并精于財務(wù)。

許多年來(lái)，海外私募股權公司抱怨購買(mǎi)這些中國公司十分困難。許多中國企業(yè)家不愿意出售，因為他們還遠未到退休的年齡，而銀行貸款也算足夠來(lái)擴大自己的業(yè)務(wù)。

當前，中國中產(chǎn)階級不斷發(fā)展，其對各種商品的需求量也十分巨大，這就為中國的中小企業(yè)帶來(lái)了廣闊的擴大空間。此外，上市和準備上市相對將企業(yè)出售給一家私募股權，前兩者對于中國企業(yè)文化來(lái)說(shuō)更能接受。

根據數據處理公司Dealogic的數據，去年在237宗有關(guān)私募收購小企業(yè)股權的案例中，只有28宗低調的私募股權收購企業(yè)案獲得控股權。直到最近，中國快速的經(jīng)濟增長(cháng)意味著(zhù)，即使是這些成長(cháng)公司中的小部分股權，對私募股權的投資者來(lái)說(shuō)也十分有利可圖。

私募股權投資公司Lunar Capital Management聯(lián)合創(chuàng )始人Derek Sulgar稱(chēng)：“和美國不同，美國私募股權的投資者可以購買(mǎi)更多的上市公司的股權，而大部分中國企業(yè)家創(chuàng )立的公司則在私人手中，通常股權由創(chuàng )始人管理。”

據悉，Lunar Capital Management除了收購貴州食品企業(yè)Yonghong Food業(yè)務(wù)外，還斥資1億美元購買(mǎi)了了中國廣州一家嬰兒服裝公司Yehoo Apparel的股權，這是一家由廣州企業(yè)家Alice Guo于18年前創(chuàng )建的公司。

私募股權公司Baird Capital Partners聯(lián)合創(chuàng )始人Huaming Gu稱(chēng)：“CEO們都不想放棄控股權，因為他們看待自己的公司就像看待自己的孩子一樣。”Baird Capital Partners于去年投資了一家能源領(lǐng)域公司，而該公司的CEO想在管理公司日常運營(yíng)時(shí)減少其對企業(yè)的影響。

著(zhù)名的私募股權公司英聯(lián)投資也看到了不斷增加的收購商機。

英聯(lián)北京合作伙伴Dong Zhong稱(chēng)：“自2008年開(kāi)始，我們就已經(jīng)在中國尋找收購中小企業(yè)的機會(huì )，但注意到在去年，這樣的機會(huì )越來(lái)越多。”

據了解，英聯(lián)已斥資5100萬(wàn)美元購買(mǎi)了火鍋連鎖Xiabu Xiabu的大部分股權，這是一家由臺灣企業(yè)家Kuang-chi Ho于2008年創(chuàng )辦的一家企業(yè)。去年12月，該火鍋連鎖公司曾向私募股權公司泛大西洋資本集團出售過(guò)股權，但具體售價(jià)并未披露。

本文作者為CHAO DENG，為《華爾街日報》研究中國經(jīng)濟問(wèn)題的專(zhuān)門(mén)記者。