VC需與企業(yè)并肩前行

“現在，對于VC(風(fēng)險投資)來(lái)說(shuō)，助推中國企業(yè)上市還遠遠不夠，還要與其長(cháng)期同行。”日前，新希望集團有限公司副董事長(cháng)、厚生投資合伙人王航在北京一次論壇上發(fā)出了這樣的感慨。

近幾年，中國本土的VC/PE行業(yè)開(kāi)始崛起，經(jīng)歷了幾次行業(yè)大洗牌后面臨這樣的局面：一方面是優(yōu)質(zhì)項目難尋，為了一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，甚至會(huì )出現幾家VC爭奪的局面;另一方面，本土IPO受阻，本土VC/PE喪失了退出主通道。要樹(shù)立起為企業(yè)服務(wù)的心態(tài)。

在以前，隨著(zhù)資本市場(chǎng)大發(fā)展，很多中國民企都把上市作為自己是否成功的標志。“那時(shí)候，對VC們來(lái)說(shuō)會(huì )比較舒服。企業(yè)主動(dòng)走得快一點(diǎn)，我們就省力些，走得慢點(diǎn)力氣就大一點(diǎn)。”王航感慨，“但現在，VC們只有助推所投企業(yè)是不夠的，還要和他們并肩同行。”他認為，VC們最重要的是要轉變心態(tài)，“產(chǎn)業(yè)資本要向金融投資人學(xué)習，學(xué)習其目標管理、績(jì)效管理的方法，能更加的敏銳、更高的效率，應該把目標和績(jì)效設定在接近并購的階段來(lái)做。”王航說(shuō)，“當然，金融資本要向產(chǎn)業(yè)資本學(xué)習，要有更平和的心態(tài)，把投資當成運營(yíng)來(lái)看待。”

現在好項目難尋、很多產(chǎn)業(yè)都產(chǎn)能過(guò)剩，很多企業(yè)都在轉變競爭模式，對于這些現象，他建議，VC/PE們要更多地關(guān)心企業(yè)自身成長(cháng)，投資者要對所投的企業(yè)多理解、多支持，能夠幫助他逐步的發(fā)展。

隨著(zhù)中國本土VC/PE行業(yè)競爭加劇，如何使自己的投資機構脫穎而出。深圳高特佳投資集團有限公司執行合伙人郭海濤認為：“VC通過(guò)協(xié)調為企業(yè)提供更多的服務(wù)才能提升企業(yè)價(jià)值，這是一個(gè)創(chuàng )投公司除了給錢(qián)以外的一個(gè)體現。”

做好服務(wù)，需要實(shí)力和專(zhuān)業(yè)化團隊。以醫藥領(lǐng)域投資為例，郭海濤建議：“這個(gè)行業(yè)的投資不能奔著(zhù)IPO，因為這個(gè)領(lǐng)域VC和PE都會(huì )投。行業(yè)投資要講專(zhuān)業(yè)化投資，要有專(zhuān)業(yè)的團隊來(lái)做行業(yè)的梳理，發(fā)現機會(huì )。專(zhuān)業(yè)投資機構就是發(fā)現問(wèn)題解決問(wèn)題，這是最重要的。”

要為所投企業(yè)提供增值服務(wù)

如何為所投企業(yè)提供更多增值服務(wù)，也是考驗本土VC們一道門(mén)檻。

SVB資本中國董事總經(jīng)理葉慧明表示，硅谷銀行愿意在企業(yè)和VC/PE之間建設一個(gè)橋梁，提供金融附加值。她認為，“早期的企業(yè)需要的不是資產(chǎn)投資，而是如何來(lái)吸引VC們關(guān)注，如何募資，怎么組建團隊，硅谷銀行可以幫助企業(yè)。企業(yè)到了成長(cháng)期，如果需要VC投資，硅谷銀行會(huì )幫助企業(yè)介紹，幫助企業(yè)策劃整個(gè)發(fā)展戰略。”

提到與硅谷銀行的合作，軟銀中國主管合伙人宋安瀾表示，“我們跟硅谷有一個(gè)投貸連動(dòng)，我們投1塊錢(qián)硅谷會(huì )貸給你5毛錢(qián)，而且不需要擔保的。”

王航建議VC們要注意把握好三個(gè)生態(tài)的建設：商業(yè)生態(tài)、企業(yè)內部生態(tài)，外部生態(tài)，這是做好增值服務(wù)的基礎。所謂商業(yè)生態(tài)就是商業(yè)模式。“企業(yè)生在局中對商業(yè)模式有很多感受，但生在局中不一定看得很透。”他說(shuō)，對于所投企業(yè)，VC們要為其制定出一個(gè)合適的發(fā)展戰略，既要有自身的獨特優(yōu)勢，也不能過(guò)早的暴露出實(shí)力為行業(yè)巨頭所關(guān)注，“對它的要求不是利潤的要求。”

至于企業(yè)內部生態(tài)，“這是一個(gè)VC幫助被投企業(yè)的地方。”王航說(shuō)，“很多企業(yè)為何會(huì )出現兄弟反目，就是因為創(chuàng )業(yè)合伙人價(jià)值理念出現問(wèn)題，導致一個(gè)很有前景的企業(yè)出問(wèn)題。”

至于外部生態(tài)，王航建議VC們就是幫助所投企業(yè)如何建立自己的品牌，如何建立合理的政府關(guān)系，如何讓財務(wù)結構更加穩健。“我們甚至鼓勵有的企業(yè)做點(diǎn)房地產(chǎn)，在現有情況下，讓企業(yè)適當的從事地產(chǎn)項目，可保證財務(wù)安全。”王航說(shuō)，“財務(wù)安全，企業(yè)主的很多做法就不會(huì )急功近利。”

在郭海濤眼中，他們更關(guān)注所投企業(yè)的領(lǐng)導者不斷成長(cháng)，“一個(gè)企業(yè)怎么和領(lǐng)導者一塊成長(cháng)，VC們如何幫助其成長(cháng)，這比給他錢(qián)更重要，這是VC們來(lái)說(shuō)是非常重要的。”他說(shuō)。

被并購也是一個(gè)好渠道

目前，本土IPO關(guān)閘了，對于本土VC/PE們來(lái)說(shuō)，除了要有信心和耐心之外，還需要換一種思維，如去海外上市，例如去美國，或者到香港上市。郭海濤則建議中小企業(yè)要關(guān)注三板市場(chǎng)。

還有，就是被并購，讓被投企業(yè)和強勢企業(yè)結合，但“往往我們所投的很多企業(yè)主都有著(zhù)宏偉的理想，是不是愿意依附別人，可能不是所有的企業(yè)都愿意走并購一條路。”王航說(shuō)，VC們或者可幫助所投企業(yè)走出去，去海外并購。

但無(wú)論上市，還是并購，幫助所投企業(yè)實(shí)現成長(cháng)是投資者的價(jià)值所在。