“保薦王”還是“保賤王”?據統計，去年國信證券共保薦22家公司在A(yíng)股上市，其中8家公司上市首年即出現虧損，業(yè)績(jì)變臉比例高達36%。其中，2012年4月11才上市的隆基股份，2011年凈利潤高達2.8億元，然而2012年虧損約5400萬(wàn)元，被媒體封為新股“變臉王”。

據人民網(wǎng)報道，國信證券數度攜手和泰創(chuàng )投聯(lián)袂上演資本大戲。國信證券承攬IPO項目，充當保薦人，在上市進(jìn)程初露曙光時(shí)，和泰創(chuàng )投突擊入股，以低廉的價(jià)格獲取股權，借此得到上市公司原始股。IPO項目上的腐敗，最終受害的還是二級市場(chǎng)的投資者。記者就此事電話(huà)聯(lián)系國信證券投行部老總魯偉，但無(wú)人回復。

隆基股份成為去年新股變臉王

據證券日報報道，2012年，A股新股發(fā)行數量大減，業(yè)績(jì)變臉的公司卻“大有人在”。國信證券保薦的隆基股份更是因無(wú)錫尚德的拖累，成為去年的“新股變臉王”。

據同花順iFinD數據顯示，2012年上市的153只新股中，業(yè)績(jì)出現下滑的有58只之多，占比達38%，大大高于2011年的20%。其中，24家公司凈利潤下滑幅度超過(guò)30%，18家凈利下滑幅度超過(guò)40%，6家下滑幅度超過(guò)50%。而對比上年同期數據，凈利潤同比下降超過(guò)30%的次新股僅13家，超過(guò)40%的僅6家，超過(guò)50%的僅3家。

隆基股份成為當之無(wú)愧的新股業(yè)績(jì)“變臉王”，因對無(wú)錫尚德應收款項追加計提壞賬準備9077萬(wàn)元，導致其2012年虧損約5400萬(wàn)元。而隆基股份去年4月11日才實(shí)現上市，2011年凈利潤高達2.8億元。緊隨其后的是由國泰君安擔任保薦人的珈偉股份，繼2012年中報、三季報連續增長(cháng)后，全年凈利潤仍以89.83%的降幅成為績(jì)差新股，其營(yíng)業(yè)利潤下滑更是達到98.63%。

2012年，國信證券共保薦22家公司在A(yíng)股上市，其中8家公司上市首年業(yè)績(jì)出現變臉。在2013年1月底，國信證券就因所保薦項目上市后業(yè)績(jì)大幅下滑遭到證監會(huì )處罰，隨著(zhù)隆基股份虧損5400萬(wàn)元的業(yè)績(jì)修正公告發(fā)布，國信證券再度受到市場(chǎng)的廣泛質(zhì)疑。5月6日，隆基股份被證監會(huì )正式立案調查。

從項目業(yè)績(jì)變臉數量來(lái)看，國信證券以8家居榜首，且去年七只降幅最大的新股中，有四只都由國信證券保薦。

逾五成個(gè)股破發(fā)股民慘遭屠戮

據投資快報報道，在上市后業(yè)績(jì)便出現變臉，國信證券保薦的大批公司，上市后自然難有表現了。數據統計顯示，2009年7月10日以來(lái)，平安證券保薦的96家公司，截止2013年5月15日，股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)的公司多達51家，破發(fā)率高達53.13%。

數據統計顯示，國信保薦的這些上市公司中，目前較發(fā)行價(jià)破比例超過(guò)50%的公司就多達9家，分別是榮盛石化(65.69%)、佳士科技(57.96%)、亞星錨鏈(57.21%)、昌紅科技(55.95%)、慈星股份(54.41%)、德?tīng)柤揖?53.57%)、佳隆股份(51.42%)、內蒙君正(51.23%)和桐昆股份(50.86%).

與此同對應的是，這些公司的市值嚴重縮水，投資者損失嚴重。就拿破發(fā)比例最大的榮盛石化來(lái)說(shuō)吧!數據顯示，榮盛石化上市首日市值高達299.13億元，但如今卻只剩下98.86億元，市值損失200.27億元，市值損失比例高達66.95%。再如，佳士科技該股上市當天的市值曾高達58.7億元，然而如今去只有23.5億元，市值損失比例達59.97%。

《投資快報》記者注意到，國信證券保薦的這部分上市公司中，業(yè)績(jì)變臉或逐級下滑是其市值蒸發(fā)的主要原因，對投資者的沖擊越大。如榮盛石化，數據顯示，雖然上市當年凈利潤還保持了高增長(cháng)(96.34%)，但到2011年增幅僅5.43%，到2012年的末，同比大幅下降84.43%。

又如上市后業(yè)績(jì)當年就變臉的慈星股份，資料顯示，2012年在上市當年凈利潤同比下降58.70%;2013年一季度業(yè)績(jì)持續下滑，并進(jìn)一步擴大至64.43%。二級市場(chǎng)上，公司目前股價(jià)收盤(pán)價(jià)15.96元(后復權)，己經(jīng)較發(fā)行價(jià)35元跌去了54.41%。而公司的市值也由上市首日的140.35億元下降至如今的62.48億元，一年間市值損失比例達55.48%。

國信證券隱秘利益輸送養肥了誰(shuí)?

據人民網(wǎng)報道，國信證券在IPO保薦項目上“粗制濫造”，其在IPO項目上的腐敗亦是如影隨形。

臭名昭著(zhù)的投行腐敗“李紹武案”的陰霾尚未完全散去，國信證券數度攜手和泰創(chuàng )投聯(lián)袂出演資本大戲屢遭詬病。

盤(pán)點(diǎn)過(guò)去幾年的IPO案例，我們不難發(fā)現，在國信證券這家IPO保薦大戶(hù)的身后，都有著(zhù)以“印魚(yú)模式”生存的和泰創(chuàng )投公司。這一模式的典型做法是：券商投行部門(mén)承攬IPO項目，充當保薦人的背景下，在上市進(jìn)程初露曙光之機，這家“印魚(yú)創(chuàng )投”就立即采用突擊入股的形式，以低廉的價(jià)格獲取股權。借此模式，這個(gè)“印魚(yú)創(chuàng )投”最終得到多家上市公司原始股。

據報道，和泰創(chuàng )投成立于2009年4月，距三川股份增資僅間隔2個(gè)月，注冊資金為1.36億元。該公司持股比例分散，40名自然人股東來(lái)自不同行業(yè)不同地區，其中有17名在其任職的公司擔任總經(jīng)理或董事等高管。李俞霖為第一大股東，但持股比例僅為4.41%。

值得一提的是，在上述17名高管股東中，股東徐彬曾于2005-2008年擔任大成基金管理有限公司的基金經(jīng)理和研究部副總經(jīng)理，現任和君咨詢(xún)合伙人。而和君咨詢(xún)里有多位合伙人均出自券商、上市公司及國有企業(yè)的高管層。

與被非議的券商“保薦+直投”模式相比，印魚(yú)創(chuàng )投模式具有更強的隱蔽性，這使得即使券商保薦人與創(chuàng )投機構達成利益媾和，亦難于被外界知悉，更難被監管和處理。

即便再高明和精巧的設計，也無(wú)法脫離最基本的商業(yè)邏輯。國信證券與和泰創(chuàng )投在多個(gè)IPO項目上的共謀背后都有巨大的利益，而最終受損的，還是二級市場(chǎng)的投資者。