“中信建投很謹慎，要求拿不準的就撤，我們跟發(fā)行人也很難開(kāi)口，畢竟為了上市公司已經(jīng)花了很多成本”

2013年1月1日以來(lái)，截至2月21日，共有19家擬上市公司被終止審查(不包括遵義鈦業(yè))，其中7家主板，12家創(chuàng )業(yè)板。

2012年全年終止審查的公司總數為68家，也就是說(shuō)，今年不到兩個(gè)月時(shí)間，撤回材料的公司數就已超過(guò)了去年的1/4。

受傷的不僅僅是擬上市公司，還有耗費近兩年精力的保薦機構。76家券商投行、2283名保代的收入和年終獎與之休息相關(guān)。

財務(wù)核查風(fēng)暴持續發(fā)酵，深圳一家投資公司老總再與理財周報記者交流時(shí)稱(chēng)：“一家券商跟我反映他們超過(guò)10%的項目打算撤回，另外一家券商在會(huì )項目撤回比例高達30%。”

中信建投三度受傷

在今年已經(jīng)撤回的19個(gè)項目中，中信建投保薦的項目最多，共有3個(gè)，分別是北京電旗通訊技術(shù)股份有限公司、大連路明發(fā)光科技股份有限公司和京華信息科技股份有限公司。其次是國信證券和民生證券，均有2個(gè)撤回。

大連路明的保薦代表人是呂曉峰、郭瑛瑛，電旗通訊是李旭東和黃傳照保薦，京華信息是代永波、陳友新保薦。

理財周報記者多方采訪(fǎng)得知，電旗通訊和大連路明在監管層啟動(dòng)財務(wù)專(zhuān)項核查前就已提出撤回申請，前者是因為業(yè)績(jì)下滑，后者則非業(yè)績(jì)原因。

“此次證監會(huì )對保薦機構的問(wèn)責力度大，中信建投也很謹慎，要求拿不準的就撤，我們跟發(fā)行人也很難開(kāi)口，畢竟為了上市公司已經(jīng)花了很多成本，”中信建投知情人士說(shuō)，“有項目組成員得知自己的項目要撤回都快哭了，為了一個(gè)項目都不知道多少個(gè)節假日在加班，所以以后挖掘項目時(shí)要更加嚴格和謹慎，以免功夫白費。”

一名瑞銀證券投行人士表達了同樣的觀(guān)點(diǎn)，“拿不準的就得撤，誰(shuí)也不敢拿自己的飯碗開(kāi)玩笑。”據了解，為避免項目組對自己的項目核查時(shí)手軟，瑞銀證券投行采取項目組交叉審核的方式來(lái)完成此次專(zhuān)項核查。目前瑞銀證券在會(huì )排隊的IPO項目有7個(gè)，尚未撤回項目。

雖然證實(shí)上述撤回申請的公司中有兩家公司與財務(wù)審核無(wú)關(guān)，但中信建投也面臨著(zhù)巨大的工作壓力和風(fēng)險，手握有51家項目需審查，其中有5個(gè)項目中止審查，還有3個(gè)項目已通過(guò)發(fā)審會(huì )，嶺南園林2011年7月6日就已經(jīng)過(guò)會(huì )，紐威閥門(mén)和網(wǎng)力科技分別于去年5月和6月就已經(jīng)過(guò)會(huì )。

值得注意的是，上述三個(gè)終止審查的項目都曾經(jīng)“中止審查”。

目前中信建投保薦項目中處于“中止審查”狀態(tài)的還有2個(gè)，分別是煙臺臺?，斉瑺柡穗娫O備股份有限公司和深圳市凱立德科技股份有限公司，保薦代表人分別是彭波、相暉和邱平、宋永祎。

最焦灼的當屬保代，中信建投48個(gè)在會(huì )項目涉及保代45人，占中信建投保代總數的八成。其中相暉手里堆積了4個(gè)項目，3個(gè)項目處于落實(shí)反饋意見(jiàn)階段，另外1個(gè)項目已中止審查。而徐炯煒除了廣州金逸影視傳媒已經(jīng)預披露，其余3個(gè)項目還處于初審階段。

2012年全年，中信建投保薦承銷(xiāo)首發(fā)項目共計5單，募資總額1062.74億元，同比上升44.9%，投行業(yè)務(wù)收入8.92億元，比2011年上漲30.22%。其中首發(fā)項目5單，承銷(xiāo)金額35.79億元，同比下滑65.6%，獲得承銷(xiāo)費用2.06億元，比2011年少7400萬(wàn)元。

罰單加壓國信

“監管層在開(kāi)啟史上最嚴財務(wù)核查的同時(shí)，也頻繁對保薦機構出具罰單，讓保薦機構不敢再存僥幸心理。”一名北京投行人士說(shuō)。

1月24日，證監會(huì )公布對獨攬6家“變臉股”的國信證券出具警示函之外，對業(yè)績(jì)大幅下滑的隆基股份保薦代表人王延翔、曲文波采取的“12個(gè)月不受理與行政許可有關(guān)文件”的監管措施。

這被業(yè)界稱(chēng)為是證監會(huì )對業(yè)績(jì)變臉案例開(kāi)出的最嚴厲處罰。國信證券知情人士稱(chēng)：“公司內部也在總結反思，對于在會(huì )項目的審核更加謹慎，如履薄冰。”

今年以來(lái)國信證券終止審查的項目有2個(gè)，分別是江蘇中圣園科技和上海豐科生物科技。國信是在會(huì )項目最多的券商，數目為67個(gè)。在這67家公司中，有近20家屬于制造業(yè)。

而在終止審查的17家公司中有10家就屬于制造業(yè)。多家已公布2012年年報的制造業(yè)上市公司虧損嚴重;在已披露業(yè)績(jì)預告的制造業(yè)公司中，有近六成業(yè)績(jì)下滑，其中預虧公司更是占據A股上市公司預虧榜八成份額。

另外，讓業(yè)內人士擔心的是近兩年擴張比較厲害的券商，比如齊魯證券、民生證券。

齊魯證券的投行人士稱(chēng)：“如果是創(chuàng )業(yè)板不能持續增長(cháng)的，我們就把它拿回來(lái)。第二種類(lèi)型是收入和利潤增長(cháng)趨勢跟行業(yè)差距較大作為重大自查對象，如果有問(wèn)題也拿回來(lái)。”不過(guò)今年以來(lái)齊魯尚未有項目終止審查。

與國信證券一樣，民生證券也有2個(gè)項目撤回，分別是意寧液壓股份和沈陽(yáng)東管電力。

一名民生證券的投行人士說(shuō)：“項目因為造假撤回的屬于少數，主要還是因為去年經(jīng)濟形勢差，發(fā)行人業(yè)績(jì)出現下滑。”

沈陽(yáng)東莞電力就屬于業(yè)績(jì)下滑的重災區——制造業(yè)。

上述民生證券投行人士告訴理財周報記者，證監會(huì )召開(kāi)財務(wù)專(zhuān)項核查工作部署會(huì )議后，民生證券立即花了三四天的時(shí)間制定出一個(gè)詳盡的核查方案，然后質(zhì)控部門(mén)十幾個(gè)人與項目組一起入場(chǎng)，發(fā)現有疑問(wèn)，還質(zhì)控部門(mén)再去詳細檢查。“目前影響審核進(jìn)度的重要原因是會(huì )計師人手不夠，每年年審的時(shí)候是他們最忙的時(shí)候。”他說(shuō)。

還有一家撤回2個(gè)項目的券商，華泰聯(lián)合。北京創(chuàng )毅訊聯(lián)科技股份有限公司和深圳市賽瓦特動(dòng)力科技股份有限公司。

“中止”很可能“終止”

北京一名資深保代提醒理財周報記者，目前正在排隊的869家公司中，“中止審查”的公司最終變?yōu)?ldquo;終止”的可能性很大。

記者注意到，在今年以來(lái)IPO終止審查的19家公司當中，有8家在被正式終止審查之前，就已經(jīng)是中止的狀態(tài)。

處于中止審查狀態(tài)的公司，往往已經(jīng)出現一些可能影響上市進(jìn)程的問(wèn)題，而目前證監會(huì )要求在3月31日前提交自查報告，在這樣的情況下，留給發(fā)行人解決問(wèn)題的時(shí)間已經(jīng)非常有限。

截至目前，共有15家擬上市公司處于“中止審查”狀態(tài)，其中中信建投、招商證券和華林證券的項目較多，均為2個(gè)。