兩年之前，俄羅斯投資人Yuri Milner和硅谷超級天使Ron Conway在兩年之前創(chuàng )建了Start Fund。一言以蔽之，這基本上是一個(gè)用來(lái)送錢(qián)的東西。(當然，VC們也不傻，他們這樣做的原因被我的一個(gè)朋友用北京土話(huà)概括的最為精辟：“占坑”)。 Start Fund的條款友好的驚人——自動(dòng)給每個(gè)Y Combinator的公司投資15萬(wàn)美元，并且投資率是100%，也就代表著(zhù)所有的公司只要從YC畢業(yè)，就能拿到又讓它們支撐一年半載的資金(具體的時(shí)間每家公司不一樣)。值得注意的是，這個(gè)項目并不是YC自己組織發(fā)起的，而是來(lái)自于Yuri Milner大手筆的“捐款”行為。此人在2009年投資Facebook時(shí)就曾為了分一杯羹而不顧一切。

而現在，YC似乎覺(jué)得自己的地位更加強勢不可撼動(dòng)了，便做出了將這個(gè)別人設立的基金“收歸國有”的舉動(dòng)。新的YC合作投資項目的8萬(wàn)美元投資額來(lái)自四個(gè)投資方，Yuri Milner, Andreessen Horowitz, General Catalyst和Maverick Capital分別投資兩萬(wàn)美元。與此同時(shí)YC還宣布了一系列“新政”措施，對創(chuàng )業(yè)者更加嚴格，并致力打造一所絕無(wú)僅有的“創(chuàng )業(yè)精英大學(xué)”。

與VC“合作辦學(xué)”，打造嚴格的貴族學(xué)校

當然，隨著(zhù)更少的投資數額而來(lái)的是更多和VC們一起建設公司的機會(huì )。YC這次的新舉措是像辦大學(xué)一樣，將風(fēng)投公司的合伙人們作為“教授”，把他們請到孵化器里來(lái)開(kāi)啟“答疑時(shí)間”，并確保每一個(gè)公司都能獲得答疑的機會(huì )。其實(shí)很多創(chuàng )始人都覺(jué)得，能拿到多少錢(qián)并不是最重要的——很多時(shí)候錢(qián)多了就花得多，錢(qián)少了就省著(zhù)點(diǎn)花而已，都問(wèn)題不大，而能和投資人們保持思想上的隨時(shí)同步，不時(shí)被叫去“耳提面命”一下才是最重要的。有的創(chuàng )始人們把現在YC的模式說(shuō)成是 “一點(diǎn)孵化器，加上一點(diǎn)天使基金，加上一點(diǎn)大學(xué)課堂，再加上一點(diǎn)校友網(wǎng)絡(luò )。”

另外一個(gè)體現出YC的流程嚴格化、正規化的舉措是他們項目的縮編，以及更加苛刻的錄取流程。到現在為止，2013年冬季的面試都結束了。2012年夏季的一批YC達到了創(chuàng )紀錄的84個(gè)公司，不過(guò)這次看起來(lái)他們只會(huì )接受50個(gè)左右。Paul Graham自己也承認，過(guò)去的這個(gè)夏天他們有些增長(cháng)過(guò)快。公司的數目從66個(gè)增長(cháng)到了84個(gè)，但是成功數目似乎還不及以前，由于各種原因倒掉的公司多了許多。

在從前，YC的投資哲學(xué)就像David Tze之前說(shuō)道的一樣，他們更多去花時(shí)間挑好的、獨特的東西，而不是去避免常規的錯誤，當然這就不免造成這種幾十上百個(gè)公司只有一兩個(gè)變成大牛，其余全死掉的情況(power law)。事實(shí)上，既然積極的方面是可以總結出來(lái)的(加分的地方)，那扣分的地方就是更可以規律化的——這樣也可以讓YC在可以縮減自身規模的同時(shí)不錯過(guò)任何Dropbox或者Airbnb一樣的公司。說(shuō)實(shí)在，這個(gè)遴選過(guò)程的逐漸完善倒是讓YC越來(lái)越像一個(gè)標準嚴格、嚴進(jìn)嚴出的創(chuàng )業(yè)大學(xué)了，以往那種憑著(zhù)理想、第六感挑選黑天鵝的浪漫年代恐怕也是一去不復返。

融錢(qián)太多帶來(lái)的罪過(guò)

Paul Graham如此堅決的居然把別人友好的開(kāi)給自己的投資數額減半，其實(shí)也是必有深意。其實(shí)融錢(qián)還真不是越多越好，而是剛剛夠用最合適。經(jīng)過(guò)對他們以前的多屆許多案例的觀(guān)察，YC認為大部分的創(chuàng )業(yè)公司是不需要8萬(wàn)美元以上的資金的。如果錢(qián)來(lái)的太容易的話(huà)就尤其有問(wèn)題：假如一個(gè)公司錢(qián)來(lái)的太容易了就會(huì )比較隨意的花錢(qián)，并且不在如何盈利上花心思。假如哪天市場(chǎng)行情變壞，這樣的公司就完蛋了。所以Paul Graham一直教導他的學(xué)生們，每次融到錢(qián)都要覺(jué)得這是自己這輩子最后一筆錢(qián)一樣，就算融到了很多也不要花，因為你對投資人的依賴(lài)是最小的，他們會(huì )更加喜歡你，同時(shí)市場(chǎng)行情對你的傷害也會(huì )減低到最小。尤其是，假如公司的初始估值太高，可能不免遇到越往后融資估值降低的情況(俗稱(chēng)“down round”)，這對所有人都是絕對的一場(chǎng)災難，創(chuàng )始人很可能分崩離析，投資人的錢(qián)也蒸發(fā)打水漂了。

而且，小公司里人們之間的關(guān)系就像結婚，手里錢(qián)越多，大家的想法也就越多，萬(wàn)一出事情打起來(lái)的時(shí)候也就越復雜。比如說(shuō)公司鬧矛盾，一個(gè)創(chuàng )始人想解雇另外一個(gè)，要在平時(shí)就分手好了，拍拍屁股走人。但是如果錢(qián)還有，而且還挺多，然后另外一個(gè)人就想處心積慮把一半兒錢(qián)拿到手，就像富人們離婚一樣，折騰的不休。

據Paul Graham的妻子，YC的共同創(chuàng )始人Jessica Livingston說(shuō)道，她在YC的主要時(shí)間都花在處理創(chuàng )始人們之間的糾紛上了。畢竟，導師們的時(shí)間是有限的，在YC，花他們精力最多的其實(shí)是兩種公司 ——即很成功的公司，和很不成功、隊員互相打架的公司，且恐怕很多時(shí)候后者占得時(shí)間還要更多。Paul Graham自己對YC的成員們表示過(guò)大概有四分之一的公司都會(huì )出現內部問(wèn)題，且每次有內部問(wèn)題成員們都會(huì )選擇“告老師”的做法，即向他們反映。自然，一個(gè)當務(wù)之急就是處理糾紛變得更有效一些 – 因為調解這些事情不光很痛苦，還很無(wú)聊 – 從而讓合伙人們有更多的時(shí)間去幫助那些成功的公司。

一張一弛：黑天鵝訓練之道

馬基雅維利在『君主論』中曾經(jīng)講到：阿基琉斯是被半人半獸的喀戎養大的，這代表一個(gè)英雄長(cháng)大既需要仁慈的諄諄教導，也需要嚴酷的、獸性的訓練。盡管 YC的公司在硅谷乃至其他地方都是VC們追逐的超級搶手貨，Paul Graham居然主動(dòng)要所有人少給自己的學(xué)生們投錢(qián)?？梢?jiàn)他頭腦相當冷靜，且一直用心良苦。畢竟，這一點(diǎn)在硅谷是非常異類(lèi)的 – 這個(gè)地方的競爭非常激烈，人們一般都是貪婪的占領(lǐng)一切可以占領(lǐng)的資源，哪有給錢(qián)還不要的。畢竟，今年前段時(shí)間他就在TC Disrupt SF大會(huì )上表達過(guò)這個(gè)觀(guān)點(diǎn)：他覺(jué)得YC公司拿錢(qián)還是拿得太容易了——拿錢(qián)容易就代表大家接受你;就代表你的觀(guān)點(diǎn)很受歡迎，沒(méi)那么新穎;也就代表你顛覆現狀，改變世界的可能性真的不大，只不過(guò)是多賺些錢(qián)讓所有人都高興罷了。

然而，從另一個(gè)方面講，創(chuàng )造這種自動(dòng)的注資模式，也是鼓勵大家去勇敢的做更有風(fēng)險的事情的一個(gè)辦法。按照他的理論，世界上有三種公司：第一種是一定會(huì )成功的公司;第二種是肯定會(huì )失敗的公司;第三種就是那些需要多給它些時(shí)間和精力才能發(fā)展成黑天鵝的“丑小鴨”。一般來(lái)說(shuō)這些丑小鴨的特點(diǎn)都是他們在Demo Day的時(shí)候并不是非常驚艷，但不能因此就剝奪它們繼續走下去的權利。所以像類(lèi)似Start Fund一樣的自動(dòng)獲得融資的辦法自然可以幫助不少乍看起來(lái)沒(méi)有那么閃亮但是依然有潛力的創(chuàng )始人們。畢竟，假如大家都擔心自己拿不到錢(qián)，就會(huì )都去求穩，因而扎堆在那些比較“安全”的領(lǐng)域，比如云計算、移動(dòng)應用，等等。有這些錢(qián)，起碼能讓他們去無(wú)所顧慮的再冒險一段時(shí)間，再觀(guān)后效。

現在看起來(lái)，這家2005年創(chuàng )立的創(chuàng )業(yè)加速器公司真的是要在孵化器領(lǐng)域一騎絕塵了，不光如此，它的模式也結結實(shí)實(shí)的挑戰了現存的風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)，因為 YC的投資回報率已經(jīng)超過(guò)了不少知名VC，雖然說(shuō)它投的錢(qián)也就基本上是賣(mài)皮薩付房租的錢(qián)而已。AngelList的創(chuàng )始人Naval Ravikant對此評論說(shuō)：“YC已經(jīng)成了一個(gè)事實(shí)上的硅谷創(chuàng )業(yè)公司聯(lián)盟，而現在它的實(shí)力有增無(wú)減，越來(lái)越大，直到有一天改變整個(gè)風(fēng)投行業(yè)。”