“祥峰從90年代開(kāi)始在中國有投資了，當時(shí)與"火炬計劃"有合作，投資的企業(yè)包括傳統企業(yè)和科技企業(yè)。”

2012年11月，祥峰投資董事總經(jīng)理兼首席投資官鄭俊聰接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)，介紹了該機構的直接投資和基金投資標準與策略。

祥峰投資控股有限公司(“祥峰”)，淡馬錫集團全資子公司，其投資特色是同時(shí)進(jìn)行對創(chuàng )新企業(yè)和創(chuàng )投基金的投資，并憑借不受基金退出周期的限制而可以進(jìn)行長(cháng)期投資的項目。

祥峰在中國直接投資的企業(yè)包括中國最早從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司之一的91博遠無(wú)線(xiàn)，早期兒童教育服務(wù)業(yè)中的首創(chuàng )及領(lǐng)軍品牌東方愛(ài)嬰，金融門(mén)戶(hù)網(wǎng)站金融界、家具電子商務(wù)B2C企業(yè)美樂(lè )樂(lè )等。投資的基金則包括九鼎中國成長(cháng)基金和中信資本創(chuàng )業(yè)投資基金。

投資沒(méi)有基金周期的限制

《21世紀》：祥峰目前在直接投資上共有多少資金，管理資本量是多少?

鄭俊聰：祥峰并不用“基金”和“資金”的概念來(lái)估算。我們只有一個(gè)LP，是淡馬錫的全資子公司。祥峰沒(méi)有基金周期的限制，在投資的時(shí)候看得會(huì )比較遠，預計每年在中國投資1億美金。

投資只有看得遠，才能獲得最好的回報?？炊唐诘脑?huà)很難預估到市場(chǎng)的波動(dòng)，跟著(zhù)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì )被市場(chǎng)牽著(zhù)走，很被動(dòng)。祥峰是主動(dòng)型的，能看得遠。從2009年以來(lái)，祥峰在中國投資了大約20個(gè)企業(yè)，投資總額超過(guò)1.5億美金。

《21世紀》：祥峰投資持有時(shí)間最長(cháng)的是哪家公司?

鄭俊聰：祥峰從90年代開(kāi)始在中國有投資，當時(shí)與“火炬計劃”有合作，投資的企業(yè)包括傳統企業(yè)和科技企業(yè)。2009年初，祥峰在中國重新布局，但很多更早期的投資現在還是擁有著(zhù)，這包括化工企業(yè)“八一”(安徽八一化工股份有限公司)，我們持有已經(jīng)七八年。我們還擁有一家生物企業(yè)ChipScreen(“微芯生物 ”)也整整十年了。

《21世紀》：為什么持有這么久不選擇退出?

鄭俊聰：我們是“八一”的第二大股東，企業(yè)經(jīng)營(yíng)得非常好，未來(lái)可能在中國上市，祥峰傾向于繼續持有。ChipScreen做得非常不錯。生物醫藥的研發(fā)是個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，這家公司后續融資的時(shí)候也有投資方想買(mǎi)我們的股份，但我們認為公司后續發(fā)展會(huì )非常不錯，傾向于繼續持有。

《21世紀》：祥峰在直接投資的時(shí)候，對企業(yè)的行業(yè)、發(fā)展階段有何偏好?

鄭俊聰：我們投資的領(lǐng)域第一是高科技，其中移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是主投的行業(yè)。智能手機會(huì )帶來(lái)很多轉變，比如有APP改變了人們打車(chē)的習慣、看醫生的習慣。未來(lái)五年這塊會(huì )有廣闊的市場(chǎng)。

高科技除移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)外，另一方面是企業(yè)軟件和機械設備。企業(yè)軟件也會(huì )有高速增長(cháng)，它能夠降低人工成本，提高生產(chǎn)力。因此這也是我們的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。機械設備以前都是做生產(chǎn)的，現在也有研發(fā)能力，給制造業(yè)帶來(lái)更多的自動(dòng)化，提高中國企業(yè)的競爭能力。機械制造的投資周期也是比較長(cháng)的，對技術(shù)要求較高，與客戶(hù)要有深入接觸，與國外廠(chǎng)商也有較多的競爭。

祥峰關(guān)注的第二個(gè)領(lǐng)域是消費品。中產(chǎn)階級和城市化的發(fā)展會(huì )帶來(lái)很多消費品的投資機會(huì )，我們在消費品方面傾向于投資中早期的企業(yè)，在消費品建立品牌之前就進(jìn)行投資。

第三個(gè)領(lǐng)域是醫藥和醫療設備，這是今年才開(kāi)始布局的行業(yè)。國內的醫療體系尚不健全，在很多環(huán)節有改良的空間，相關(guān)領(lǐng)域包括醫療服務(wù)、醫藥改革和設備研發(fā)。這方面我們正在布局，也將重點(diǎn)投資。

《21世紀》：2012年P(guān)E/VC行業(yè)整體趨冷，祥峰投資在這一年中的投資情況如何，投資策略是否有所調整?

鄭俊聰：祥峰在2012年的投資情況與上一年基本相同，到今年年底基本會(huì )投資10個(gè)企業(yè)。我相信PE/VC和經(jīng)濟周期是相反的，經(jīng)濟環(huán)境不好時(shí)企業(yè)家更專(zhuān)注于產(chǎn)品、市場(chǎng)和用戶(hù)。在今年我們投資的一個(gè)早期企業(yè)說(shuō)“我會(huì )專(zhuān)心做產(chǎn)品，慢慢布局，盡管沒(méi)做廣告，但相信用戶(hù)通過(guò)口碑的傳播會(huì )聚集起來(lái)”。明年我們希望加快投資，尤其是移動(dòng)互聯(lián)玩的投資。