在創(chuàng )業(yè)板剛過(guò)完兩周歲生日之際，“創(chuàng )業(yè)板退市”有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。昨日(11月28日)，深交所推出《關(guān)于完善創(chuàng )業(yè)板退市制度的方案(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)稿》)，向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，新增了“連續受到交易所公開(kāi)譴責”和“股票成交價(jià)格連續低于面值”兩個(gè)退市條件，取消了“退市風(fēng)險警示處理”等方式。

　　然而，《意見(jiàn)稿》甫發(fā)，便引來(lái)了“雷聲大雨點(diǎn)小”的質(zhì)疑。接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)的部分業(yè)內人士認為，從上述兩個(gè)新增的退市條件來(lái)看，《意見(jiàn)稿》略顯空泛，或難起到有效的規范作用。

　　新增兩個(gè)退市條件

　　在本月18日證監會(huì )有關(guān)負責人透露創(chuàng )業(yè)板退市制度改革方案將于近期公開(kāi)征求意見(jiàn)后，深交所果然公布了《意見(jiàn)稿》。

　　據《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，《意見(jiàn)稿》包括6個(gè)方面，其中最受關(guān)注的是兩個(gè)新增加的退市條件：一是創(chuàng )業(yè)板公司在最近36個(gè)月內累計受到交易所公開(kāi)譴責3次的，其股票將終止上市;二是創(chuàng )業(yè)板公司股票出現連續20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值的，其股票將終止上市。

　　除了退市方案更豐富，《意見(jiàn)稿》還完善了恢復上市的審核標準，不支持通過(guò)“借殼”恢復上市;縮短現行部分退市條件的退市時(shí)間，加快退市制度;改進(jìn)創(chuàng )業(yè)板退市風(fēng)險提示方式;實(shí)施“退市整理期”制度，設立“退市整理板”;以及明確退市公司去向安排。“公開(kāi)譴責”無(wú)先例《意見(jiàn)稿》公布后，不少業(yè)內人士表示，增加的退市條件略顯空泛，實(shí)質(zhì)性?xún)热莶欢?，并且有較大的松動(dòng)空間，最終實(shí)施可能會(huì )“雷聲大雨點(diǎn)小”。

　　針對上述“公開(kāi)譴責3次”退市條件，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，深交所的處罰按嚴厲程度分為內部批評、通報批評和公開(kāi)譴責。但深交所誠信檔案顯示，近兩年來(lái)，僅有聚龍股份(300202，SZ)、南風(fēng)股份(300004，SZ)以及豫金剛石(300064，SZ)3家公司曾遭通報批評，無(wú)一家被公開(kāi)譴責。

　　另外，近3年來(lái)，深交所22次對上市公司進(jìn)行公開(kāi)譴責，其中，*ST廣夏(000557，SZ)和已暫停上市的深本實(shí)，在3年內也只被公開(kāi)譴責過(guò)各2次。有業(yè)內專(zhuān)家感嘆：要達到“3年被公開(kāi)譴責3次”這個(gè)條件，或比上市還難。

　　不過(guò)，深交所在答記者問(wèn)時(shí)表示，現行退市條件中缺乏有關(guān)上市公司規范運作的指標，部分上市公司雖然財務(wù)指標未達退市標準，但經(jīng)常發(fā)生重大不規范行為，嚴重損害投資者利益，因此非常有必要增加相應的指標作為退市條件，以將此類(lèi)“害群之馬”清除出市場(chǎng)，并提高監管的威懾力。由于規范運作涉及到公司運作的諸多方面，難以全面列舉，因此以受到交易所公開(kāi)譴責這一綜合性指標作為一項退市條件的操作性更強。實(shí)際意義有限?

　　另一新增的退市條件是，創(chuàng )業(yè)板公司股票出現連續20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值的，其股票將終止上市。

　　“股價(jià)低于面值1元?大盤(pán)估計要跌破998點(diǎn)才能見(jiàn)到!”有投資者這樣討論。

　　記者注意到，目前A股尚無(wú)一只個(gè)股的股價(jià)低于2元，TCL集團(000100，SZ)最低，為2.06元。在創(chuàng )業(yè)板，最低為國聯(lián)水產(chǎn)(300094，SZ)，股價(jià)為8.14元。在退市轉三板的股票里，只有金田A3股價(jià)低于1元，為0.82元，其余股價(jià)都在1元以上。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，從《意見(jiàn)稿》的以上幾點(diǎn)來(lái)看，很難起到實(shí)際作用，制度沒(méi)有實(shí)際意義。而且，這幾條沒(méi)有涉及到問(wèn)題的本質(zhì)，如公司資金使用狀況、財務(wù)標準、虛假信披等，還不如主板的退市制度。

　　不過(guò)，英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，新版退市制度沒(méi)有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過(guò)渡階段，采取直接退市的規定較為嚴格，同時(shí)不允許被借殼，能夠抑制瘋狂投機的怪圈，倒逼公司的危機意識。創(chuàng )業(yè)板退市條件·連續虧損·追溯調整導致連續虧損·凈資產(chǎn)為負(連續兩年凈資產(chǎn)為負，終止上市)·審計報告為否定意見(jiàn)或拒絕表示意見(jiàn)·未改正財務(wù)會(huì )計報告中的重大差錯或虛假記載·未在法定期限內披露年度報告或中期報告·公司解散·法院宣告公司破產(chǎn)·連續120個(gè)交易日累計股票成交量低于100萬(wàn)股(出現一次即終止)·連續20個(gè)交易日股權分布或股東人數不符合上市條件·公司股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件·最近36個(gè)月內累計受到交易所公開(kāi)譴責三次·股票連續20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值